Les marchés de la cryptographie ont connu une forte réinitialisation de l’effet de levier au cours des dernières 24 heures, avec plus de 584 millions de dollars de positions liquidées, alors que les positions longues fortement asymétriques ont été forcées de se retirer dans un contexte de liquidité limitée et de sentiment de risque fragile.
Le Bitcoin et les principaux altcoins ont chuté tout au long des heures de négociation aux États-Unis, alors que l’incertitude macroéconomique continuait de faire pression sur les actifs à risque. De nombreuses actions liées à la cryptographie, y compris les leaders Coinbase et Strategy, ont enregistré des baisses plus profondes que la crypto elle-même.
Les actions liées à l’IA, telles que Broadcom et Oracle, continuent de souffrir des faibles résultats de la semaine dernière, comme l’a rapporté CoinDesk plus tôt lundi.
Les données montrent que 181 893 traders ont été liquidés, les positions longues représentant plus de 87 % des pertes totales – un signe clair que cette décision était moins motivée par de nouveaux catalyseurs baissiers que par l’incapacité du marché à maintenir des paris haussiers massifs.
Bitcoin et Ethereum ont mené l’effacement, affichant respectivement 174,3 millions de dollars et 189 millions de dollars de liquidations, selon les données de la carte thermique de liquidation. L’ordre de liquidation le plus important était une position BTCUSDT de 11,58 millions de dollars survenue sur Binance.
Binance, Bybit et Hyperliquid représentaient ensemble près des trois quarts du total des liquidations, Hyperliquid se distinguant par la gravité du déséquilibre : 98 % des positions liquidées sur la plateforme étaient longues, soulignant à quel point les traders étaient positionnés de manière agressive avant le mouvement.
L’événement de liquidation s’est déroulé sans catalyseur majeur, renforçant un thème plus large qui a défini l’action récente du marché : les reprises à faible conviction, fondées sur l’effet de levier plutôt que sur la demande au comptant, s’avèrent de plus en plus fragiles.
Les acteurs du marché affirment que la structure de l’effacement ressemble à un balayage classique des liquidités plutôt qu’à une vente de panique. Les prix ont poussé juste assez en dessous des niveaux de support intrajournaliers clés pour déclencher des stop-loss en cascade et des liquidations forcées, avant de se stabiliser – un schéma typique des conditions de fourchette ou de fin de cycle.
« Le marché reste extrêmement sensible au positionnement », a déclaré un négociant en produits dérivés. « Lorsque l’effet de levier s’accumule d’un côté, il n’en faut pas beaucoup pour forcer une réinitialisation, surtout dans des conditions plus difficiles pendant les vacances. »
Les Altcoins ont également fait l’objet de ventes forcées, mais à plus petite échelle. Solana a enregistré 34,5 millions de dollars de liquidations, tandis que XRP et Dogecoin ont enregistré respectivement 14,5 millions de dollars et 11,8 millions de dollars. La concentration des pertes sur les majors suggère que ce sont les institutions et les grands traders qui ont supporté le plus gros de cette évolution, plutôt que la seule spéculation de détail.
Malgré l’ampleur des liquidations, les prix au comptant ont évité une rupture plus large, renforçant l’idée selon laquelle l’événement reflétait des excès de positionnement et non un changement décisif dans la tendance du marché.
Néanmoins, les traders préviennent que des bouffées de chaleur répétées et longues indiquent une détérioration de la structure du marché. Jusqu’à ce que l’endettement se calme et que la demande au comptant revienne, la volatilité restera probablement orientée à la baisse – les reprises étant vulnérables à des retournements brusques.
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