POLY de Polymarket pourrait ramener la maison d’Oracle

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ANALYSE

Le lancement potentiel du jeton POLY par Polymarket pourrait marquer la fin du règne de l’UMA sur les marchés de prédiction et le début d’une ère où la vérité elle-même est gouvernée en interne.

Jusqu’à présent, le jeton a seulement été taquiné. On ne sait rien de la tokenomics ou de l’utilité du jeton, mais compte tenu des plaintes de la communauté, il est possible de spéculer sur ce que cela pourrait être.

Après des années de sous-traitance de la résolution à l’oracle « optimiste » de l’UMA, un système dans lequel n’importe qui peut proposer un résultat en jalonnant des garanties et où les détenteurs de jetons UMA votent pour régler les différends, un arrangement qui a récemment produit plusieurs épisodes de manipulation dirigée par les baleines, des contradictions occasionnelles de la part de Polymarket lui-même et l’indignation de la communauté, Polymarket pourrait être en train de construire sa propre couche de vérité – un mécanisme pour résoudre les marchés en interne.

Hypothétiquement, le jeton se trouverait probablement à côté du moteur de paris, pas à l’intérieur : paris en USDC, gouvernance et conservation en POLY. Cette séparation pourrait être la clé de ce que l’UMA n’a jamais résolu : trouver un moyen de rendre la vérité décentralisée coûteuse à corrompre et suffisamment rapide pour faire confiance.

Les tokenomics d’UMA ont été conçues autour d’un « oracle optimiste » dans lequel les détenteurs de jetons UMA votent pour résoudre les différends. En théorie, les électeurs de l’UMA sont récompensés pour s’être alignés sur la majorité et pénalisés pour avoir voté incorrectement, créant ainsi un modèle de vérité du « point de Schelling ».

En théorie, cette structure récompense le consensus, pas nécessairement l’exactitude. Les grands détenteurs de jetons UMA peuvent potentiellement influencer les résultats pour protéger leurs propres positions, tandis que les petits électeurs sont incités à suivre les signaux de la majorité plutôt que de vérifier les faits de manière indépendante.

Étant donné que les récompenses sont versées dans l’UMA, que le résultat final reflète ou non fidèlement la réalité, les critiques affirment que le système donne souvent la priorité à la coordination plutôt qu’à l’exactitude. Cela laisse les marchés théoriquement vulnérables à d’éventuelles manipulations, comme on l’a vu lors de la saga des contrats de paris sur le thème de l’Ukraine, lorsque la vérité et les incitations symboliques divergent.

Si Polymarket internalise la résolution via POLY, cela pourrait signaler un changement plus large dans la manière dont la vérité décentralisée est financée et maintenue. En séparant les paris de la gouvernance, Polymarket serait en mesure d’évaluer l’honnêteté indépendamment du résultat de tout pari.

L’UMA a montré que des oracles décentralisés peuvent être construits, mais pas qu’on peut leur faire entièrement confiance lorsque les incitations s’écartent de la vérité. POLY, s’il existe comme prévu, pourrait rétablir le lien entre précision et récompense que les marchés de prédiction étaient censés incarner.

En ce sens, le jeton à venir n’est pas simplement un autre atout de gouvernance. Il s’agit plutôt de savoir si la vérité peut enfin être rendue liquide, responsable et détenue par le marché qu’elle sert.

Mais bien sûr, ce ne sont que des spéculations éclairées.

Mouvement du marché :

BTC : Bitcoin se négocie au-dessus de 121 700 $, s’échangeant à la baisse après une poussée infructueuse au-dessus de 124 000 $, avec des prises de bénéfices sur les métaux et la cryptographie déclenchant plus de 600 millions de dollars de liquidations et une rotation vers BTC alors que la domination du marché grimpe au-dessus de 59 %.

ETF : Éthereum ETH$4 359,29 se négocie à 4 376 $, en baisse de 3,2 % au cours des dernières 24 heures, alors que les traders abandonnent les altcoins dans un contexte d’aversion au risque renouvelée, bien que le sentiment à long terme reste soutenu par l’accumulation institutionnelle et l’optimisme autour de la prochaine mise à niveau de Fusaka.

Or: L’or s’échange autour de 4 040 dollars l’once, en légère baisse par rapport aux niveaux records alors que les investisseurs prennent des bénéfices après le rallye historique du métal, bien que la demande reste ferme dans un contexte d’inquiétudes géopolitiques et inflationnistes persistantes.

Nikkei 225 : Les marchés de l’Asie-Pacifique ont pour l’essentiel chuté vendredi, le Nikkei 225 japonais en baisse de 0,33%, alors que les investisseurs évaluaient les risques économiques et réexaminaient les tensions commerciales entre Washington et Tokyo, même si les attentes d’une politique toujours accommodante sous le nouveau Premier ministre Sanae Takaichi maintenaient le yen faible et les actions proches des plus hauts records.

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