Voici comment Bitcoin (BTC), XRP, Ether (ETH), Solana (SOL) pourraient toucher le fond après un choc de liquidation de 16 milliards de dollars

Le marché de la cryptographie a connu son plus grand événement de liquidation jamais enregistré vendredi soir, heure américaine, forçant des paris haussiers à effet de levier d’une valeur de 16 milliards de dollars sur Bitcoin. BTC$110 877,70éther ETH$3 759,38, XRP$2.4286Solana SOL$183.29et le marché plus large de l’altcoin. Plusieurs altcoins se sont effondrés entre 20 et 40 % alors que le marché reculait.

Naturellement, les haussiers peuvent se demander si la reprise pourrait être rapide ou prendre du temps. Comprendre le processus qui suit un krach comme celui-ci suggère que la reprise sera probablement progressive, mettant à l’épreuve la patience des investisseurs optimistes.

« Lorsque le marché tourne ainsi, il existe généralement un plan de jeu assez simple pour les conséquences », a déclaré Zaheer Ebtikar, directeur des investissements et fondateur de Split Capital, sur X.

Voici à quoi ressemble une séquence typique :

Le marché saigne et les teneurs de marché font une pause

La phase initiale implique que le marché « saigne » ou s’enfonce davantage à mesure que les ordres de liquidation inondent les bourses, faisant baisser les prix. Nous avons vu cela se produire du jour au lendemain alors que plusieurs altcoins, dont XRP, DOGE et autres, se sont effondrés à leur plus bas niveau depuis plusieurs mois.

Au milieu de cela, les teneurs de marché, les entités chargées de fournir des liquidités et d’assurer des transactions ordonnées, prennent généralement du recul temporairement pour gérer leurs risques et se concentrent sur « le réapprovisionnement en souscrivant d’abord de gros titres au comptant et des actions perp sur les actifs », comme l’a noté Ebtikar.

Cela signifie qu’ils corrigent les asymétries de prix entre les marchés au comptant et à terme avec des jeux d’arbitrage impliquant des positions opposées sur les deux marchés. Ce processus empêche un rebond immédiat.

Les flux de données se stabilisent

Cette phase fait référence à la période qui suit un krach boursier, lorsque les canaux d’information sur lesquels s’appuient les traders et les teneurs de marché recommencent à fonctionner de manière fiable. Pendant le krach, les bourses et les systèmes technologiques fournissant des mises à jour en temps réel, des données sur le carnet d’ordres et l’exécution des ordres connaissent souvent des retards ou des pannes en raison d’une forte volatilité.

Une fois le flux de données stabilisé, les teneurs de marché et les grands traders commencent à absorber les ordres de vente importants pour rétablir l’équilibre du marché. Ces acteurs capitalisent sur les ordres de liquidation, qui sont prioritaires dans les carnets de commandes et facilitent la chasse aux bonnes affaires.

Compte tenu de l’ampleur des liquidations forcées observées du jour au lendemain, cette phase d’absorption peut s’étendre sur plusieurs jours.

Stabilisation du marché

Cette étape implique que les traders et les teneurs de marché clôturent leurs positions longues, qu’ils avaient initialement acquises à des prix avantageux tout en absorbant les ordres de liquidation, pour profiter d’un potentiel rebond.

« Une fois que les traders auront rempli leurs positions longues, ils commenceront à se dénouer au comptant et à perper lorsque le marché sera revenu à l’équilibre. C’est à ce moment-là que le marché atteint un maximum local et que le graphique du Dalaï Lama commence à atteindre. Certains actifs dont l’offre est plus restreinte seront plus beaux que d’autres », a déclaré Ebtikar.

Ce processus est généralement lent, en particulier le week-end, lorsque les ETF au comptant ne fonctionnent pas, ce qui réduit la liquidité globale du marché. Cette liquidité plus faible rend plus difficile et plus lente pour les courtiers le dénouement de positions importantes sans provoquer de mouvements de prix importants, de sorte que le dénouement a tendance à ralentir pendant ces périodes.

Le marché trouve un plancher

Finalement, le marché trouve un plancher, s’installant dans une fourchette plus stable, et la confiance des investisseurs ébranlée par le krach commence à se rétablir.

En conclusion, les liquidations importantes observées du jour au lendemain prolongeront probablement le processus de plancher en plusieurs étapes, impliquant des achats stratégiques d’ordres de liquidation par les teneurs de marché, des problèmes de liquidité au cours du week-end et un nouvel ancrage des prix.

Cela étant dit, si le risque majeur – la persistance des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine – ne s’atténue pas, tous les paris sont ouverts quant à la date à laquelle cela prendra fin.