Les traders BTC sont-ils prêts pour un marché de l’or ?

L’or est en hausse de près de 60 % depuis le début de l’année, surperformant largement le bitcoin, qui, en comparaison, n’a augmenté que de 13 % – malgré tous les discours sur un marché haussier.

Les analystes affirment que l’or n’est pas trop cher, malgré le rallye épique, et les traders de Kalshi sont convaincus que 2025 sera l’année où le métal jaune surpassera le BTC.

Pourtant, les données d’Hyperliquid suggèrent que les traders de crypto restent hors-jeu. Seulement 34 % des positions sont longues, avec seulement 35 % des traders rentables, et une majorité d’entre eux sont pris dans la perte de positions courtes alors que la volatilité secoue les marchés et que les comptes hyper-endettés augmentent les forces G sur les montagnes russes.

Le PnL quotidien de l’utilisateur moyen est tombé à un peu moins de 50 000 $, ce qui indique que la plupart se trouvent constamment du mauvais côté du marché.

C’est un instantané révélateur d’une communauté commerciale prise au dépourvu. Le dernier effacement du célèbre trader Machi Big Brother, dont le compte a plongé de 43 millions de dollars de bénéfices à plus de 13 millions de dollars de pertes, souligne à quel point les paris surendettés sur le rebond du Bitcoin continuent de se retourner contre eux.

La combinaison d’une conviction mal placée et d’un effet de levier excessif a transformé les marchés de la cryptographie en un cimetière de transactions inopportunes plutôt qu’en un reflet d’une véritable demande macroéconomique.

Le dernier rapport de marché de Glassnode renforce cette image de fragilité.

La société de recherche décrit le récent désendettement de 19 milliards de dollars comme l’un des plus importants de l’histoire du Bitcoin, effaçant l’endettement et laissant le marché dans ce qu’il appelle une « phase de réinitialisation ».

Les taux de financement ont plongé jusqu’aux niveaux d’effondrement du FTX en 2022, les entrées d’ETF sont devenues négatives et les détenteurs à long terme se répartissent en force. Glassnode prévient qu’à moins qu’une nouvelle demande n’apparaisse, le bitcoin risque de se contracter davantage en dessous du niveau de 108 000 $.

En revanche, la hausse de l’or a été motivée par la conviction plutôt que par l’effet de levier. Les tensions géopolitiques, le ralentissement de l’inflation et les paris sur une baisse des taux ont tous renforcé son attrait en tant qu’actif refuge dans un monde d’incertitude macroéconomique. La structure spéculative de la crypto, qui dépend des flux d’ETF et de l’effet de levier des produits dérivés, n’a pas été en mesure de capter le même vent arrière narratif.

Pour l’instant, les données racontent une histoire claire : les traders souhaitent peut-être toujours un marché haussier du bitcoin, mais le marché qu’ils ont en réalité ressemble beaucoup plus à celui de l’or.

Mouvement du marché :

BTC : Le Bitcoin s’échange autour de 108 287 $, glissant en raison d’une nouvelle aversion au risque, de prises de bénéfices après les récents rebonds et de l’incertitude macroéconomique.

ETF : L’Ether change de mains à 3 891 $, connaissant une vente en tandem avec le BTC alors que la demande spéculative s’affaiblit dans un contexte de pression cryptographique plus large.

Or: L’or se redresse alors que les investisseurs recherchent une valeur refuge compte tenu des tensions géopolitiques actuelles et des attentes de baisse des taux américains.

Nikkei 225 : Le Nikkei 225 est en baisse de 0,3% alors que les principaux marchés d’Asie s’écartent des inquiétudes croissantes concernant les tensions géopolitiques.

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