Avec très peu de statistiques économiques gouvernementales, les commentaires des intervenants de la Fed ont pris une plus grande importance, et Bank of America n’a trouvé que peu de choses dans les discussions récentes qui suggèrent que la banque centrale ne poursuivra pas ses baisses de taux lors de ses deux dernières réunions de 2025.

Le président de la Fed de New York, John Williams, une voix clé en matière de politique monétaire et souvent aligné sur le président Jerome Powell, a légèrement changé de ton, selon le rapport. Dans une récente interview accordée au New York Times, Williams a exprimé une inquiétude accrue quant à la détérioration du marché du travail et a déclaré qu’il soutenait le retour des taux d’intérêt à un niveau « neutre », généralement considéré comme ni stimulant ni ralentissant l’économie. Cela représente un changement notable par rapport à la prudence antérieure concernant le rythme des réductions de taux, a déclaré la BofA.

Pourtant, la voie à suivre ne fait pas l’unanimité. Le gouverneur Michael Barr a surpris les analystes avec un discours belliciste jeudi, mettant en garde contre toute complaisance en matière d’inflation et suggérant qu’il s’attend à une seule réduction au maximum. Les présidents régionaux de la Fed, comme Austan Goolsbee de Chicago et Alberto Musalem de Saint Louis, restent également prudents, craignant que des réductions prématurées ne ravivent les pressions inflationnistes.

Cependant, si l’on ajoute aux commentaires de Powell et d’autres, il semble y avoir une dynamique croissante au sein de la Fed en faveur de la poursuite de l’assouplissement après la baisse des taux d’intérêt du 25 septembre. La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 28 et 29 octobre et la dernière réunion politique de l’année aura lieu les 9 et 10 décembre.

Malgré la fermeture du gouvernement, le Bureau of Labor Statistics prévoit toujours de publier la semaine prochaine le rapport de septembre sur l’indice des prix à la consommation. Il y aura donc au moins une donnée clé qui pourrait influencer les décideurs politiques.

Pour leur part, les traders de taux d’intérêt ont depuis un certain temps intégré une quasi-certitude de réductions de taux de 25 points de base lors des réunions de la Fed d’octobre et de décembre. En fait, les récentes secousses du marché ont amené certains traders à parier sur une réduction des taux de 50 points de base lors de l’une de ces réunions. Selon CME FedWatch, il y a 8 % de chances que les taux baissent de 75 points de base d’ici la fin de l’année.

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