Seuls les mineurs de Bitcoin les plus maigres survivront, prévient le PDG de MARA

Le Bitcoin BTC$103 183,75 L’industrie minière entre dans une période difficile marquée par une concurrence croissante, une demande énergétique croissante et des bénéfices en baisse, selon Fred Thiel, PDG de MARA Holdings (MARA).

« Le minage de Bitcoin est un jeu à somme nulle », a déclaré Thiel dans une interview avec CoinDesk. « À mesure que de plus en plus de personnes augmentent leur capacité, cela devient plus difficile pour tout le monde. Les marges se contractent et le plancher correspond à votre coût énergétique. »

Thiel a brossé le tableau d’une industrie plus mature et plus brutale, dans laquelle seuls les mineurs ayant accès à une énergie fiable et peu coûteuse – ou à de nouveaux modèles commerciaux – survivront. De plus en plus, a-t-il déclaré, de nombreuses sociétés minières se tournent vers des domaines adjacents, tels que l’intelligence artificielle ou la construction d’une infrastructure de calcul haute performance (HPC). D’autres sont simplement concurrencés par des acteurs qui déploient leur propre matériel à moindre coût, notamment de grands fabricants et des entreprises comme Tether.

« Vous avez des fournisseurs de matériel qui gèrent leurs propres opérations minières parce que les clients n’achètent pas autant d’équipement », a déclaré Thiel. « Le hashrate mondial ne cesse de croître, ce qui signifie que les marges de tous les autres continuent de diminuer. »

Un chemin difficile à parcourir

Thiel a averti que la situation pour les mineurs pourrait devenir encore plus désastreuse après la prochaine réduction de moitié du bitcoin en 2028, lorsque les récompenses en bloc seront à nouveau réduites de moitié – cette fois à un peu plus de 1,5 BTC. À moins que les frais de transaction n’augmentent ou que le prix du bitcoin n’augmente, l’économie de l’exploitation minière deviendra insoutenable pour beaucoup.

« Bitcoin a été conçu avec l’idée que les frais de transaction remplaceraient à terme la subvention », a déclaré Thiel. « Mais cela ne s’est pas produit. Si le bitcoin ne croît pas de 50 % ou plus par an, les calculs deviennent très difficiles après 2028 – et encore plus difficiles en 2032. »

Malgré plusieurs pics de courte durée, les frais de transaction sur le réseau Bitcoin restent relativement faibles. La plupart des récentes augmentations de frais, comme celles causées par les ordinaux et les inscriptions, n’ont pas duré assez longtemps pour remplacer les subventions globales. Thiel a déclaré que les sociétés minières surveillent les nouvelles tendances, telles que les banques qui achètent à l’avance des blocs d’espace pour garantir la priorité en matière de règlement, qui pourraient changer la dynamique – mais rien de concret n’a émergé.

Dans cet environnement, les petites sociétés minières subissent de fortes pressions. Les grands acteurs s’adaptent en contrôlant les sources d’énergie et en investissant dans des infrastructures privées pour l’IA, tandis que les plus petits opérateurs pourraient être contraints de fermer leurs portes.

« Notre stratégie est d’être dans le quartile le plus bas en termes de coût de production », a déclaré Thiel. « Parce que dans un marché tendu, 75 % des autres entreprises doivent fermer leurs portes avant nous. »

Pour l’avenir, Thiel s’attend à ce que le marché s’autorégule à mesure que les mineurs atteignent leurs limites de rentabilité. Mais le seuil augmente rapidement. « D’ici 2028, soit vous serez un producteur d’électricité, soit vous appartenirez à un producteur, soit vous serez partenaire d’un producteur d’électricité », a-t-il déclaré.

« Les jours où l’on peut être un mineur connecté au réseau sont comptés. »