Le Bitcoin a oscillé près de 92 000 $ mardi alors que les analystes et les traders ont souligné l’amélioration des signaux techniques et macroéconomiques suggérant que la crypto-monnaie pourrait avoir laissé derrière elle sa vente brutale du quatrième trimestre.

L’évolution des prix intervient après des mois de volatilité qui ont vu le Bitcoin chuter jusqu’à 35 % par rapport à son sommet d’octobre au-dessus de 126 000 $, dans un contexte de liquidations forcées et de pressions de vente de la part des détenteurs à long terme. Alors que l’actif a terminé le mois de décembre en baisse pour un troisième mois consécutif – une tendance historiquement rare – plusieurs analystes affirment que la configuration favorise désormais un rebond.

« Nous pensons avec une confiance raisonnable que le Bitcoin et les marchés plus larges des actifs numériques ont atteint leur plus bas niveau », ont déclaré l’analyste de Bernstein Gautam Chhugani et son équipe dans une note publiée mardi, identifiant les plus bas de fin novembre près de 80 000 $ comme le creux probable du cycle.

Bernstein a repoussé les inquiétudes selon lesquelles le bitcoin aurait déjà atteint un sommet au cours d’un cycle traditionnel de quatre ans, qualifiant ces craintes de « surestimées » dans un marché de plus en plus motivé par la participation institutionnelle plutôt que par la spéculation de détail.

« Comme nous l’avons souligné précédemment, nous pensons que les inquiétudes du marché concernant le modèle de cycle de quatre ans sont injustifiées dans le contexte de marché actuel, où la demande institutionnelle stimule l’adoption », écrivent les analystes.

Bitcoin à 200 000 $ d’ici 2027 ?

Bernstein a réitéré ses perspectives haussières à long terme, maintenant des objectifs de prix de 150 000 dollars pour le bitcoin en 2026 et de 200 000 dollars en 2027. La société affirme qu’une « révolution des actifs numériques » plus large, incluant la tokenisation et l’infrastructure financière réglementée, étend le marché haussier actuel au-delà des normes historiques.

Malgré la baisse d’environ 6 % du Bitcoin en 2025, Chhugani a noté que l’année a été globalement constructive pour le secteur de la cryptographie, en particulier pour les actions liées à la cryptographie et les introductions en bourse.

Pour l’avenir, Bernstein s’attend à ce qu’un « supercycle » de tokenisation dirigé par des sociétés telles que Robinhood, Coinbase, Figure et Circle continue d’attirer le capital institutionnel dans l’espace.

D’autres observateurs du marché ont fait écho à l’opinion selon laquelle la dynamique baissière s’est atténuée. Dimanche, 10X Research a déclaré que les indicateurs techniques suggèrent désormais que Bitcoin est entré dans une tendance haussière, après des semaines de négociation dans une fourchette pendant la période des vacances.

« Il existe une bonne opportunité pour un rallye tactique », a déclaré lundi Sean Farrell, responsable des actifs numériques chez Fundstrat. Farrell a souligné l’amélioration des conditions de liquidité, notamment l’expansion du bilan de la Réserve fédérale et un prélèvement sur le compte général du Trésor américain, comme facteurs favorables aux actifs à risque tels que le bitcoin.

Fundstrat voit le potentiel du bitcoin pour tester la fourchette de 105 000 $ à 106 000 $ dans des conditions favorables, bien que Farrell ait averti que son scénario de base inclut toujours le risque d’une baisse significative au premier semestre avant un rallye plus fort plus tard en 2026.

Analyse technique Bitcoin

D’un point de vue technique, le bitcoin a clôturé la semaine dernière à près de 91 500 dollars, juste au-dessus de la résistance à court terme autour de 91 400 dollars. Les analystes estiment que le maintien de ce niveau pourrait ouvrir la porte à une nouvelle tentative d’atteindre 94 000 dollars, un plafond qui plafonne les prix depuis la mi-novembre. Une cassure soutenue pourrait mettre l’accent sur 98 000 $, avec une résistance plus forte s’étendant vers la zone de 103 500 $ à 109 000 $.

À la baisse, les traders observent un support proche de 87 000 $, suivi d’une bande plus forte entre 84 000 $ et 72 000 $ si la pression de vente reprend. Le sentiment du marché est passé d’une attitude purement baissière à une position plus neutre à mesure que les prix se stabilisent.

Bernstein a également souligné les répercussions potentielles sur les actions proxy Bitcoin, en particulier la stratégie. Les analystes ont déclaré qu’une reprise du prix du Bitcoin devrait contribuer à restaurer la prime de Strategy par rapport à la valeur liquidative, qui s’est considérablement comprimée au cours de l’année écoulée.

« À mesure que les inquiétudes concernant la liquidation de MSTR seront résolues, nous nous attendons à une forte reprise de la prime MSTR par rapport à la valeur liquidative vers sa moyenne historique », ont écrit les analystes. La stratégie s’est historiquement négociée à un multiple moyen par rapport à la valeur liquidative de 1,57, contre environ 1,02 cette semaine.

La stratégie a continué à financer les achats de bitcoins par le biais d’une combinaison d’émissions d’actions et d’offres d’actions privilégiées, tout en créant récemment une « réserve en dollars américains » de 2,25 milliards de dollars pour payer par anticipation les obligations en matière de dividendes.

La société est néanmoins confrontée à des risques, notamment une éventuelle exclusion des indices MSCI, qui pourraient déclencher des sorties de capitaux liées aux indices.