La première semaine de négociation de février a généré des pertes importantes sur les marchés financiers et le 9 février 2026, le célèbre investisseur « Big Short » Michael Burry s’est adressé à X pour offrir un aperçu laconique de ce qui se cache derrière la vente.
Dans son article X, le célèbre trader a estimé que les marchés étaient « nerveux » en raison de « une surévaluation historique, des dépenses d’investissement historiques et de minuscules revenus de l’IA ». Il est intéressant de noter que le tweet était une réponse à Tae Kim, un ancien Bloomberg chroniqueur et actuel Barron’s rédacteur technique senior.
Plus précisément, Michael Burry n’était apparemment pas convaincu par l’estimation de Kim selon laquelle le dernier ralentissement des marchés financiers était dû à « un récit complètement faux » concernant le plug-in d’intelligence artificielle (IA) d’Anthropic pour les sujets juridiques.
Pourquoi Antropic AI n’est pas à l’origine de la baisse du marché en février
En effet, même si le point de Kim selon lequel le plug-in d’Anthropic a été largement mal interprété par les médias, entraînant ainsi une baisse des actions des sociétés de technologie juridique et d’édition – Relx PLC (NYSE : RELX) était peut-être le plus dramatique avec une baisse hebdomadaire de 18 % – est pertinent pour le secteur, la réfutation de Burry témoigne d’une tendance plus large observée dans tous les secteurs.
La première semaine de février a également généré des baisses boursières substantielles pour plusieurs grandes entreprises technologiques du « Magnificent 7 », Microsoft (NASDAQ : MSFT) et Amazon (NASDAQ : AMZN) en tête.
Pourquoi l’action Microsoft s’effondre en février
En zoomant sur Microsoft, l’effondrement du cours de son action s’est élevé à 16,71 % entre le 28 janvier et le 9 février, au moment de la publication, et a été déclenché par le dernier rapport sur les résultats de la société.
Bien que la publication ait montré une variété de résultats solides, y compris à la fois un chiffre d’affaires et un bénéfice par action (BPA) supérieurs, elle a fait écho au point de Michael Burry sur la « surévaluation historique » et les minuscules revenus de « l’IA ».
La croissance de Microsoft a, comme le montrent les résultats, ralenti et les marges de l’entreprise chutent à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, tandis que le rapport montre simultanément une énorme dépendance à l’égard d’OpenAI, une entreprise dont les « minuscules revenus « IA » » – estimés à environ 20 milliards de dollars – sont bien inférieurs à ses engagements en matière de dépenses en capital.
Pourquoi l’action Amazon s’effondre en février
La chute de 13,43% de l’action Amazon depuis le 2 février, passant de 242,96 dollars à 210,32 dollars au matin du 9 février, fait largement écho à l’histoire récente de Microsoft.
Le géant du commerce électronique et de la technologie a annoncé des résultats solides dans presque tous les domaines, le modeste manque à gagner en matière de BPA étant la seule valeur aberrante, mais a également dévoilé une dépendance continue à l’égard d’une croissance tirée par l’IA pour des divisions clés comme AWS.
Les centres de données – un élément clé pour AWS – représentent une part importante des attentes massives en matière de dépenses d’investissement technologiques et suscitent d’importantes controverses.
D’une part, leur construction et la soif croissante d’électricité ont mis à rude épreuve les réseaux électriques tout en alimentant les craintes de pénurie d’eau, déclenchant des réactions négatives à grande échelle dans la communauté qui ont conduit à l’annulation de plusieurs projets depuis fin 2025.
D’un autre côté, certains observateurs, comme l’éminent spécialiste de l’IA Ed Zitron, ont estimé que l’inadéquation entre la production de matériel, la disponibilité de l’électricité et la demande réelle pourrait laisser jusqu’à 25 % des centres de données en sommeil.
Pourquoi les « dépenses en capital historiques » pour l’IA pourraient simplement brûler de l’argent
Même si la construction d’infrastructures historiques a été bénéfique à long terme, même si les nouvelles capacités n’ont pas été utilisées immédiatement après la construction, le problème des infrastructures d’IA est que les semi-conducteurs avancés ont généralement une durée de vie relativement courte.
Le problème en 2026 est également exacerbé par une pénurie mondiale de mémoire qui a conduit Nvidia (NASDAQ : NVDA), une autre société technologique de premier ordre qui a vu ses actions connaître une volatilité importante au cours de la première semaine de février, à annoncer qu’elle suspendait la production de puces de jeu.
Les puces de jeu avancées constituaient le cœur de métier de Nvidia depuis des années avant le début du boom de l’IA.