Le géant bancaire américain Goldman Sachs a révélé une exposition substantielle au marché des crypto-monnaies, son dernier dossier indiquant des avoirs d’une valeur de plus de 2 milliards de dollars.
Plus précisément, le titan de Wall Street a déclaré 2,36 milliards de dollars d’investissements liés à la cryptographie dans son dernier formulaire 13F pour le quatrième trimestre 2025, ce qui représente environ 0,33 % de son portefeuille total d’actions.
Les avoirs, déclarés au 31 décembre 2025, proviennent entièrement de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant réglementés plutôt que de la propriété directe d’actifs numériques.
Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) constituent l’essentiel de l’allocation. Les ETF axés sur le Bitcoin représentent environ 1,1 milliard de dollars, en grande partie via iShares Bitcoin Trust de BlackRock, avec une exposition supplémentaire via d’autres émetteurs. Les ETF Ethereum représentent environ 1,0 milliard de dollars.
Le dossier montre également des allocations plus modestes aux crypto-monnaies alternatives, les ETF liés au XRP totalisant environ 153 millions de dollars, tandis que les fonds liés à Solana (SOL) représentent environ 108 millions de dollars.
Le portefeuille de Goldman Sachs frappé par la volatilité
Il convient de noter que depuis la fin de la période considérée, la volatilité des marchés a probablement réduit la valeur du portefeuille.
Un recul des prix du Bitcoin peu après la fin de l’année aurait pesé sur l’exposition indirecte de la banque, étant donné que la principale monnaie numérique a perdu le support de 90 000 $ à un moment donné, plongeant jusqu’à 61 000 $.
En utilisant les ETF, la banque évite les exigences opérationnelles de la conservation directe des cryptomonnaies, notamment les exigences en matière d’infrastructure, de sécurité et de conformité. L’exposition aux ETF permet de gérer les positions au sein des systèmes de négociation et de risque existants.
Cependant, les ETF crypto au comptant facturent des frais de gestion qui peuvent s’élever à des millions de dollars par an sur une allocation de plusieurs milliards de dollars.
De plus, les actions d’ETF peuvent ne pas suivre parfaitement les prix des actifs sous-jacents pendant les périodes de volatilité.
Les investisseurs indirects manquent également des récompenses de mise et d’autres incitations basées sur la blockchain disponibles pour les détenteurs directs de jetons.
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