Le XRP Ledger n’a jamais été aussi occupé, mais les traders n’ont pas encore rattrapé leur retard.
Les paiements quotidiens réussis sur XRPL ont récemment atteint un sommet sur 12 mois de plus de 2,7 millions, contre environ 1 million fin 2025, selon les données XRPSCAN. Le réseau traite entre 2 et 2,8 millions de transactions par jour à une fréquence de 20 à 26 transactions par seconde.
Les pools de teneurs de marché automatisés ont explosé pour atteindre près de 27 000 pools actifs prenant en charge plus de 16 000 jetons uniques. La valeur réelle des actifs tokenisés dans le grand livre a grimpé à 461 millions de dollars, en hausse de 35 % au cours des 30 derniers jours, selon RWA.xyz. Le volume des transferts de Stablecoin au cours de la même période a atteint 1,19 milliard de dollars.
Le XRP se négocie à 1,37 $ et est en baisse de 26 % depuis le début de l’année. Il est 62 % inférieur à son sommet de 3,65 $ de fin 2025.
Cet écart entre ce que fait le grand livre et ce que fait le jeton est la chose la plus importante qui se passe actuellement dans XRP, et c’est une question à laquelle le marché n’a pas encore répondu.
La thèse cryptographique standard est que l’activité du réseau détermine la valeur du jeton. Une utilisation accrue signifie une demande accrue pour l’actif natif, ce qui fait grimper le prix. C’est le cadre qui a fonctionné pour Ethereum pendant l’été DeFi et pour Solana pendant le boom des pièces de monnaie.
Mais XRP brise le modèle. Chaque mesure qui devrait compter pour un jeton utilitaire est en hausse, mais le prix est en baisse.
L’explication la plus probable est structurelle. L’activité croissante du XRPL est de plus en plus motivée par le RLUSD, le stablecoin de Ripple et les actifs tokenisés qui transitent par le XRP en tant que monnaie relais mais ne créent pas de demande soutenue pour le token.
Un paiement qui utilise XRP pendant trois secondes pour régler une transaction transfrontalière entre monnaies fiduciaires ne génère pas le même type de pression d’achat qu’une personne qui mise sur ETH pendant des mois ou verrouille SOL dans un protocole DeFi. Le réseau devient de plus en plus occupé, mais le jeton reste liquide et transitoire. L’activité augmente, mais pas la rareté.
Les chiffres DeFi rendent cela frappant. DeFiLlama montre que la valeur totale de XRPL est bloquée à 47,54 millions de dollars. Il s’agit de l’ensemble de l’écosystème DeFi sur une chaîne dont le jeton natif a une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars.
À titre de comparaison, Solana transporte environ 4 milliards de dollars en TVL. Ethereum possède plus de 40 milliards de dollars. La couche DeFi de XRP est une erreur d’arrondi par rapport à sa valorisation, ce qui signifie que la capitalisation boursière est toujours majoritairement déterminée par le positionnement spéculatif et les attentes des ETF plutôt que par le capital bloqué dans une activité productive en chaîne.
Le DEX natif raconte une histoire similaire. Le volume quotidien se situe entre 4 et 8 millions de dollars selon des données récentes, modeste pour n’importe quelle couche 1 et particulièrement faible pour une couche classée cinquième en termes de capitalisation boursière.
La croissance du pool AMM est réelle, avec 27 000 pools et 12 millions de XRP déposés, mais la valeur monétaire de cette liquidité reste faible par rapport à l’échelle du marché des jetons.
Le tableau RWA est le seul domaine dans lequel les données soutiennent véritablement le scénario haussier. 461 millions de dollars de valeur d’actifs distribués et 1,5 milliard de dollars de valeur d’actifs représentée placent XRPL devant plusieurs grandes chaînes dans des catégories spécifiques de tokenisation.
La capitalisation boursière du Stablecoin sur le grand livre s’élève à 339 millions de dollars avec 35 800 détenteurs. Le volume de transfert de RWA à 30 jours de 149 millions de dollars, en hausse de plus de 1 300 %, suggère une véritable activité institutionnelle plutôt qu’un « wash trading ». Si la thèse de la tokenisation se concrétise au cours des prochaines années, XRPL aura une position que la plupart des concurrents n’ont pas.
En tant que tel, le mois de mars représente historiquement un rendement moyen de 18 % pour le XRP, et la zone de support de 1,27 $ à 1,30 $ s’est maintenue malgré plusieurs tests. Si les conditions macroéconomiques se stabilisent et que le conflit iranien progresse vers une résolution, un rebond du soulagement à 1,60 $ ou plus est plausible.