Le vétéran du trading Todd Horwitz prévient que l’économie américaine pourrait se diriger vers un grave ralentissement rappelant la crise financière de 2008, alors que les pressions économiques s’accentuent sous des marchés financiers apparemment stables.
Ses inquiétudes surviennent alors que des données récentes montrent que l’économie américaine se développe à un rythme beaucoup plus lent que prévu, a-t-il déclaré dans une interview avec David Lin publiée le 13 mars.
Le produit intérieur brut a notamment augmenté à un taux annualisé de seulement 0,7 % au quatrième trimestre, nettement inférieur à l’estimation précédente de 1,4 % et bien en deçà des attentes du marché.
Malgré ces chiffres faibles, les marchés ont à peine réagi. À cette fin, Horwitz a déclaré que cela reflète le fonctionnement des marchés modernes, avec de grandes institutions qui suivent de près les indicateurs derrière les données telles que les chiffres du PIB et de l’emploi, ce qui signifie qu’une grande partie des informations sont déjà intégrées avant la publication officielle.
Même si les marchés semblent stables, le trader a fait valoir que la réalité économique au sens large est bien plus troublante, en particulier pour la plupart des Américains.
Pression financière croissante des ménages
Il a déclaré que la pression financière des ménages augmente à mesure que la dette continue de croître, de nombreux consommateurs s’appuyant de plus en plus sur le crédit et le financement à paiement différé pour soutenir leurs dépenses.
Dans le même temps, les défauts de remboursement des prêts hypothécaires restent préoccupants et les coûts d’emprunt sont restés élevés. Horwitz a également souligné des signes de surconstruction dans plusieurs secteurs de l’économie, qui pourraient exacerber les tensions financières si les conditions se détériorent.
Il a en outre averti que le système bancaire pourrait être vulnérable en raison d’un endettement excessif, une dynamique qui a historiquement amplifié les chocs financiers en période de récession.
« Je m’attends à nouveau à un effondrement assez brutal. Je m’attends à quelque chose de similaire à 2008. Je pense que les banques sont surendettées. Je pense que la Réserve fédérale ne vaut rien. Leur cycle de réduction des taux, si vous regardez en arrière, ils ont réduit les taux cinq fois au cours des deux dernières années », a déclaré Horwitz.
Il a également souligné que les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont grimpé d’environ 200 points de base au cours de la même période, limitant l’allégement espéré pour les consommateurs et les emprunteurs.
Au-delà des conditions financières, les changements structurels sur le marché du travail pourraient aggraver les tensions économiques. L’adoption croissante de l’intelligence artificielle remplace de plus en plus les postes de direction et professionnels bien rémunérés, des emplois qui ne seront peut-être pas facilement réintroduits une fois automatisés.
Pris ensemble, Horwitz estime que la combinaison de ces facteurs pourrait aboutir à un grave ralentissement économique comparable à la crise financière de 2008.
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