Les calculs se sont retournés contre les mineurs de Bitcoin, et la guerre aggrave la situation chaque semaine.
Le modèle de régression de difficulté de Checkonchain, qui estime les coûts de production moyens en fonction de la difficulté du réseau et des apports énergétiques, a fixé ce chiffre à 88 000 dollars par bitcoin au 13 mars.
Le Bitcoin se négocie à 69 200 $ comme dimanche matin, créant un écart de près de 19 000 $ par pièce et signifiant que le mineur moyen fonctionne avec une perte de 21 % sur chaque bloc produit.
La compression des coûts s’est accentuée depuis que le krach d’octobre a fait passer le bitcoin de 126 000 dollars à moins de 70 000 dollars, mais la guerre en Iran l’a accélérée. Le pétrole supérieur à 100 dollars contribue directement aux coûts de l’électricité pour les opérations minières, en particulier les 8 à 10 % estimés du hashrate mondial opérant sur les marchés énergétiques sensibles à l’approvisionnement du Moyen-Orient.
Le détroit d’Ormuz, qui accueille environ 20 % des flux pétroliers et gaziers mondiaux, reste effectivement fermé à la plupart du trafic commercial. Et l’ultimatum de 48 heures lancé samedi par Trump, menaçant d’attaquer les centrales électriques iraniennes, a ajouté un nouveau niveau de risque pour les mineurs.
Le réseau montre déjà le stress. La difficulté a chuté de 7,76 % samedi à 133 790 milliards, soit le deuxième ajustement négatif le plus important de 2026 après la chute de 11,16 % en février lors de la tempête hivernale Fern. La difficulté est désormais inférieure de près de 10 % à son niveau de début d’année et bien en dessous du sommet historique de novembre 2025, proche de 155 000 milliards.
Le hashrate a reculé à environ 920 EH/s, bien en dessous du niveau record de 1 zetahash atteint en 2025. Les temps de blocage moyens au cours de la dernière époque se sont étendus à 12 minutes et 36 secondes, bien au-dessus de l’objectif de 10 minutes.
Hashprice, la mesure qui suit les revenus attendus des mineurs par unité de puissance de calcul, oscille autour de 33,30 $ par petahash par seconde et par jour selon l’indice Hashrate de Louxor. C’est proche du seuil de rentabilité pour la plupart du matériel et non loin du plus bas historique de 28 $ atteint le 23 février.
Lorsque les mineurs ne peuvent pas couvrir leurs coûts, ils vendent des bitcoins pour financer leurs opérations. Cette vente ajoute une pression sur l’offre sur un marché déjà aux prises avec 43 % de l’offre totale à perte, des baleines se distribuant en rallyes et un positionnement à effet de levier dominant l’action des prix. L’économie minière n’est pas seulement une histoire de secteur. C’est une histoire de structure de marché.
Les mineurs cotés en bourse se sont adaptés en se diversifiant dans l’IA et le calcul haute performance, qui offrent des revenus plus prévisibles que l’extraction de bitcoins à perte. Marathon Digital, Cipher Mining et d’autres ont renforcé la capacité de leurs centres de données parallèlement à leurs opérations minières.
Le prochain ajustement de difficulté est prévu pour début avril et devrait encore diminuer selon les données de CoinWarz. Si le bitcoin reste en dessous de 88 000 dollars et qu’il n’y a aucun signe d’un retour à ce niveau à court terme, l’exode des mineurs se poursuit et les difficultés continuent de diminuer.
Le réseau s’auto-corrige de par sa conception, ce qui rend l’exploitation moins coûteuse lorsque les participants partent. Mais c’est entre le moment où les coûts dépassent les revenus et celui où les difficultés s’ajustent suffisamment pour rétablir la rentabilité que les dommages se produisent, à la fois pour les mineurs et pour le marché au comptant qui absorbe leurs ventes forcées.