Le fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin tant attendu de Morgan Stanley, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), a franchi une étape procédurale majeure vers la négociation après que la Bourse de New York a confirmé un avis de cotation officiel pour le produit.
Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, affirme que la cotation indique généralement qu’un lancement est « imminent ».
S’il est approuvé par les régulateurs, MSBT constituerait le premier ETF Bitcoin émis directement par une grande banque américaine plutôt que par un gestionnaire d’actifs. Les ETF Bitcoin au comptant américains existants ont été lancés par des sociétés telles que BlackRock et Fidelity.
La division de gestion de patrimoine de Morgan Stanley supervise l’un des plus grands réseaux de conseillers financiers du secteur, avec environ 16 000 conseillers et des milliers de milliards d’actifs clients sous gestion.
Cette portée de distribution pourrait faire de MSBT un canal important d’exposition au Bitcoin dans les portefeuilles traditionnels.
La structure des frais de l’ETF n’a pas encore été divulguée. L’ETF Bitcoin spot américain phare de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), facture actuellement des frais de gestion d’environ 0,25 %, les autres émetteurs allant de 0,20 % à 0,30 % par an.
Le Bitcoin de Morgan Stanley bouge
La semaine dernière, Morgan Stanley a confirmé que son projet de fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin se négocierait sous le symbole MSBT sur NYSE Arca, selon un dossier mis à jour auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Le dossier détaille le Morgan Stanley Bitcoin Trust, un véhicule d’investissement passif conçu pour suivre le prix au comptant du bitcoin via des détentions directes. Les actions refléteront la valeur du bitcoin détenu, permettant aux investisseurs de s’exposer via des comptes de courtage sans posséder directement la crypto-monnaie.
S’exprimant mardi lors du Digital Asset Summit, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, a déclaré que l’évolution de Wall Street vers les actifs numériques reflète un effort à long terme pour moderniser l’infrastructure financière.
« Cela fait des années que nous travaillons sur la modernisation complète de l’infrastructure financière », a-t-elle déclaré, rejetant l’idée selon laquelle les banques agissent par peur de passer à côté.
La fiducie prévoit de doter le fonds de 50 000 actions, ce qui devrait permettre de lever environ 1 million de dollars de produit initial.
Coinbase Custody Trust Company servira de principal dépositaire de Bitcoin, détenant la plupart des actifs en chambre froide et facilitant les transferts liés à la création et au rachat d’actions.
BNY Mellon s’occupera de l’administration, des tâches d’agent de transfert et de la garde des espèces, de la gestion de la comptabilité, des registres des actionnaires et des opérations de trésorerie pour la fiducie.
La structure reflète les modèles utilisés sur le marché au comptant des ETF bitcoin, avec une partie des avoirs transférés dans des portefeuilles de négociation lors de la création ou du rachat d’actions, lorsque les participants autorisés échangent des espèces contre du bitcoin ou rachètent des actions contre l’actif sous-jacent.
Le dossier indique qu’une assurance de garde est en place mais partagée entre plusieurs clients et peut ne pas couvrir toutes les pertes, une divulgation standard parmi les ETF Bitcoin au comptant.