Preston Pysh explique pourquoi SAB 121 bat une réserve de bitcoin stratégique

Dans le monde en évolution rapide de l’adoption du bitcoin, peu de changements réglementaires portent l’ampleur de la récente résiliation de SAB 121. Selon un éminent défenseur du bitcoin et l’investisseur Preston Pysh, cette évolution est un moment de bassin versant qui pourrait avoir des implications plus profondes que même le concept très abasourdi d’une réserve de bitcoin stratégique.

Mes réflexions sur les deux plus grandes choses qui se sont produites la semaine dernière avec Bitcoin.

SAB121 et la demande de rachat en nature à la SEC pic.twitter.com/xyhdincovh

– Preston Pysh (@prestonpysh) 27 janvier 2025

Qui est Preston Pysh?

Preston Pysh est un partenaire général à Capital de la mort de l’egoune entreprise d’investissement axée sur le bitcoin. Connu pour son expertise en finance, en macroéconomie et en bitcoin, Pysh est également le fondateur de Le réseau de podcast de l’investisseur. Avec sa profonde compréhension des systèmes financiers traditionnels et du potentiel transformateur de Bitcoin, Pysh est une voix de premier plan dans la communauté Bitcoin.

Qu’est-ce que SAB 121?

SAB 121 (Bulletin comptable du personnel 121), introduit pendant le mandat de Gary Gensler à la SEC, a imposé des restrictions importantes aux institutions financières qui cherchent à détenir Bitcoin. Selon ses directives, les banques ont dû classer la garde à vue du bitcoin comme un passif sur leurs bilans. Pour la valeur de chaque dollar de bitcoin qu’ils ont tenu, ils devaient le compenser avec un montant équivalent de capital – typiquement dans les bons du Trésor ou d’autres actifs.

Le résultat? La garde institutionnelle de Bitcoin est devenue économiquement prohibitive. Les banques, méfiantes des exigences à forte intensité de capital, ont choisi de ne pas offrir de services liés à Bitcoin entièrement.

Cependant, la résiliation de SAB 121 change le jeu. La garde de Bitcoin est désormais traitée comme un actif, pas comme un passif, réduisant considérablement les barrières pour les grandes banques comme JPMorgan et d’autres pour entrer dans l’écosystème Bitcoin. Comme le note Pysh, «toutes les grandes institutions bancaires veulent maintenant le faire. Il pourrait y avoir des produits de prêt, toutes sortes de choses qui peuvent en sortir. »

Connexes: Pourquoi des centaines d’entreprises achèteront du bitcoin en 2025

Une nouvelle ère pour la garde institutionnelle du bitcoin

Preston Pysh souligne que ce changement de réglementation pourrait ancrer le bitcoin comme une pierre angulaire des infrastructures financières mondiales. Les implications sont profondes:

1. Adoption institutionnelle plus large: Les banques peuvent désormais détenir le bitcoin sans faire face à des exigences de bilan onéreuses. Cela ouvre la voie aux produits de prêt, aux dérivés et à une foule d’autres instruments financiers liés à Bitcoin.
2. Légitimité améliorée: La volonté des grandes banques de la garde bitcoin signale une reconnaissance croissante de son rôle de couche de règlement mondiale, cimentant davantage sa place dans le système financier.
3. Un cadre durable: Contrairement à une réserve stratégique de Bitcoin, qui pourrait être soumise aux caprices politiques et aux changements administratifs, la résiliation de SAB 121 crée un changement structurel. «Cela renforce le bitcoin en tant que couche de règlement mondiale, à mon humble avis», explique Pysh, soulignant son impact à long terme.

Pourquoi la réserve stratégique de Bitcoin est échouée

Bien que l’idée d’une réserve de bitcoin stratégique – où les gouvernements accumulent le bitcoin dans le cadre de leurs réserves nationales – a capturé l’imagination de la communauté Bitcoin, Pysh suggère qu’il manque de permanence de l’impact de SAB 121. Les réserves peuvent être soumises aux priorités de l’administration au pouvoir. Un gouvernement pro-bitcoin pourrait amasser des réserves, uniquement pour qu’une administration ultérieure inverse le cours.

En revanche, l’adoption institutionnelle motivée par la résiliation de SAB 121 crée un enracinement systémique. L’intégration à grande échelle par les banques privées et les institutions financières est plus difficile à se détendre et plus susceptible de persister à travers les cycles politiques.

Aborder les risques

Pysh reconnaît les préoccupations concernant la centralisation de la garde du bitcoin parmi les grandes institutions. L’influence souveraine sur les banques gardiennes pourrait soulever des questions sur la décentralisation du bitcoin et le potentiel d’utilisation abusive. Cependant, il souligne également des mécanismes comme l’application de BlackRock pour les rachats en nature dans son ETF Bitcoin en tant que contrepoids à de tels risques. «Si cette rédemption en nature est honorée par la SEC, ce qui, je l’espère, espérons que ce sera le cas, et je soupçonne que ce sera le cas», explique Pysh, «cela compenserait vraiment la préoccupation de la réhypothécation avec les gardiens.»

CONNEXES: NASDAQ propose des rachats en nature pour le FNB Bitcoin de BlackRock

Conclusion

L’annulation de SAB 121 représente un changement monumental dans le voyage de Bitcoin vers l’adoption traditionnelle. En supprimant les obstacles à la garde institutionnelle, il ouvre la voie à l’intégration de Bitcoin dans le système financier mondial d’une manière plus durable que les initiatives dirigées par le gouvernement comme une réserve stratégique Bitcoin. En tant que Preston Pysh, partenaire général d’Ego Death Capital, note ce développement renforce le Bitcoin en tant que couche de règlement mondiale et ouvre la porte à une multitude d’innovations financières.

La communauté de Bitcoin doit rester vigilante sur les risques associés à la garde institutionnelle, mais il est indéniable aux implications haussières de cette percée réglementaire. La prochaine ère de l’adoption du bitcoin a commencé, et la résiliation de SAB 121 mène l’accusation.