Le géant de la technologie Microsoft (NASDAQ : MSFT) a connu jusqu’à présent l’un de ses trimestres les plus dévastateurs sur le marché boursier 2026. En effet, les actions MSFT ont commencé l’année à 483,62 $ et ont plongé de 25 % au moment de la publication le 27 mars, à 359,14 $.
Alors que le krach trimestriel constitue déjà le pire début d’année de l’ensemble du XXIe siècle pour Microsoft, étendre le graphique jusqu’en octobre 2025 montre que l’entreprise de premier ordre subit sa pire récession depuis la Grande Récession de 2008 en termes relatifs, et en termes absolus.
Plus précisément, les actions de MSFT ont atteint environ 542 dollars fin octobre, ce qui signifie que la valeur de l’ensemble de la société s’est élevée au-dessus de 4 000 milliards de dollars. Si l’on considère le cours de l’action du vendredi 27 mars, Microsoft est valorisé à environ 2 700 milliards de dollars, ce qui indique que la capitalisation boursière a subi une perte de 1 300 milliards de dollars.
Le deuxième krach le plus important de l’histoire de l’entreprise a eu lieu en 2022 et s’est élevé à environ 1 000 milliards de dollars, ce qui signifie que la crise qui se déroulera au début de 2026 est plus importante d’environ 300 milliards de dollars.
Pourquoi Microsoft a perdu 1,3 billion de dollars de capitalisation boursière depuis octobre
Jusqu’à présent, une grande partie de la baisse des actions de Microsoft semble étroitement liée aux efforts de l’entreprise en matière d’intelligence artificielle (IA) et à ses liens avec le secteur plus large de l’IA et OpenAI en particulier.
L’exemple le plus marquant de ce fait est peut-être venu après que la société technologique de premier ordre a publié un rapport sur les bénéfices sans doute à succès qui a néanmoins conduit à une baisse de valorisation de 360 milliards de dollars en une seule séance.
Le krach du 29 janvier a sans doute été principalement dû à la révélation selon laquelle près de la moitié du retard de Microsoft est lié à OpenAI – une entreprise qui brûle rapidement ses liquidités et s’attend à subir une perte de 14 milliards de dollars en 2026.
Plus récemment, la société fondée par Bill Gates a connu des revers supplémentaires liés à sa propre plate-forme Copilot, qui a été confrontée à de fortes réactions négatives en raison d’une intégration agressive dans divers autres systèmes, notamment Windows.
Melius Research, par exemple, a cité l’IA comme l’une des raisons de la prudence en matière de notation et d’objectif de prix qu’elle lui a attribué.
Comment Microsoft mine sa propre réputation
Simultanément, la réputation de Microsoft a été considérablement ternie, comme en témoigne un surnom relativement nouveau et de plus en plus populaire : Microslop.
Notamment, de nombreux utilisateurs se sont plaints du fait que Windows 11 est un système d’exploitation médiocre, lent et bogué, certains observateurs estimant que la fin accélérée du support de Windows 10 était une tentative d’inciter les clients à adopter un produit prétendument inférieur.
La popularité de Microsoft a également souffert de ses programmes et connexions liés à l’IA. Le nombre croissant de licenciements dans le secteur de la technologie et dans de nombreux autres secteurs, par exemple, est souvent imputé aux progrès de l’intelligence artificielle.
Le fait que ces réductions d’effectifs soient également fréquemment présentées comme l’IA accomplissant avec succès ce pour quoi elle a été conçue – remplacer les humains par des logiciels et du matériel moins chers – ne contribue pas non plus à la réputation.
Les actions Microsoft et la grande crise technologique de 2026
Ailleurs, l’ensemble du secteur technologique a été touché ces derniers mois, même la plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière et la star de la phase boursière après 2022, Nvidia (NASDAQ : NVDA), a perdu près de 1 000 milliards de dollars depuis les sommets d’octobre.
Jusqu’à présent, il semblerait que le chemin peu convaincant vers la rentabilité des entreprises d’IA, leur insatiable gourmandise en liquidités et l’impact apparemment limité de la technologie sur la productivité de ceux qui l’adoptent soient les moteurs du ralentissement.
De même, plusieurs rapports récents indiquent que les soi-disant « hallucinations » – des cas dans lesquels l’intelligence artificielle donne avec une grande confiance des réponses médiocres ou complètement fabriquées – sont, pour l’essentiel, inévitables compte tenu des fondements actuels de la recherche.
Alors que l’IA est souvent présentée comme étant capable de fonctionner de manière autonome, l’idée selon laquelle il faudrait soit accepter des résultats extrêmement peu fiables, soit maintenir un corps de vérificateurs de faits humains semble largement saper la proposition de valeur fondamentale.
2026 pourrait-il être encore pire pour les actions Microsoft ?
Enfin, la guerre en Iran a provoqué d’importantes perturbations de la chaîne d’approvisionnement, notamment pour les ressources directement et indirectement essentielles au secteur technologique. Ainsi, à moins que la situation ne soit résolue rapidement, l’ensemble du secteur pourrait bientôt être confronté à des pressions extérieures supplémentaires.
Compte tenu de la position centrale de Microsoft parmi les entreprises d’IA, mais aussi dans le secteur technologique en général, et de ses propres mésaventures, le mauvais début d’année 2026 sur le marché boursier est probablement le résultat de problèmes structurels importants et de leurs retombées entre de nombreuses entreprises étroitement liées.
Pourtant, en raison de sa taille et de sa richesse, il est extrêmement peu probable que l’entreprise fondée par Bill Gates soit confrontée à un effondrement total, même si la crise actuelle persiste à moyen et long terme.
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