Près de six mois après que le crash flash de la cryptographie du 10 octobre ait effacé des millions de dollars en une seule journée, Bitcoin reste sous pression, s’échangeant bien en dessous de son récent sommet. L’actif a atteint un sommet historique de 126 080 $ le 6 octobre, mais a depuis chuté d’environ 47 % pour atteindre environ 67 000 $.
Malgré le retrait, Cathie Wood, défenseure de longue date du BTC et directrice générale d’ARK Investment Management, exhorte les investisseurs à maintenir une perspective à long terme.
Wood, dont la société a été l’un des premiers gestionnaires d’actifs cotés en bourse à s’exposer au Bitcoin en 2015, a maintenu une présence active dans les actions liées à la cryptographie. ARK Invest continue de négocier des actions de sociétés liées au secteur des actifs numériques, notamment Coinbase, Robinhood Markets, Block, Circle Internet Group, Bitmine Immersion Technologies et Bullish, ajustant leurs positions en réponse aux conditions du marché.
Dans une interview sur Squawk Box de CNBC, Wood a abordé le ralentissement actuel, décrivant l’ampleur du déclin du BTC comme un signe de maturation plutôt que de faiblesse.
Elle a fait valoir qu’une baisse d’environ 50 % par rapport aux niveaux maximaux représente un changement par rapport à l’extrême volatilité observée lors des cycles précédents, lorsque Bitcoin connaissait régulièrement des baisses de 85 % à 95 %.
Selon Wood, il est peu probable que des effondrements aussi graves se reproduisent. Elle a décrit Bitcoin comme une « technologie éprouvée » et une « nouvelle classe d’actifs », suggérant que son comportement sur le marché a évolué parallèlement à une adoption et une participation institutionnelle plus larges.
Selon elle, la correction actuelle serait considérée comme une « vraie victoire » au sein de la communauté Bitcoin si les pertes restaient limitées à environ la moitié de sa valeur maximale.
Les cercles vicieux du Bitcoin
Les données historiques soutiennent la comparaison avec les cycles précédents, même si le ralentissement actuel n’a pas encore atteint la gravité des marchés baissiers antérieurs. Au cours du cycle 2021-2022, le Bitcoin a chuté de près de 80 % par rapport à son niveau record d’environ 69 000 $, pour finalement atteindre un plancher proche de 15 600 $.
Les données Onchain de Glassnode indiquent que la baisse actuelle, mesurée par rapport au sommet d’octobre 2025, a atteint environ 52 % à son point le plus bas.
Tout cela se produit alors que la baisse du prix du Bitcoin oblige un nombre croissant d’entreprises publiques et d’entités souveraines à liquider leurs trésoreries BTC, marquant un brusque renversement par rapport à la tendance à l’accumulation des deux dernières années. Les entreprises qui défendaient autrefois la détention à long terme vendent désormais pour gérer leurs liquidités, rembourser leurs dettes et financer des orientations stratégiques.
Des sociétés comme Riot Platforms, Genius Group, Empery Digital, Nakamoto Holdings et Marathon Digital ont toutes réduit leurs participations, dans certains cas de manière significative. Marathon a vendu à lui seul plus de 15 000 BTC pour 1,1 milliard de dollars afin de réduire sa dette, tandis que Genius Group a entièrement abandonné sa position. Riot s’est également débarrassé du Bitcoin en se concentrant sur l’IA et l’infrastructure informatique haute performance.
Même les entreprises toujours attachées au bitcoin réduisent leurs réserves. Empery Digital a vendu une partie de ses participations pour rembourser des prêts, tandis que Nakamoto Holdings en a liquidé une plus petite partie pour soutenir ses opérations. Pendant ce temps, le Bhoutan a réduit ses réserves de bitcoins garanties par l’État après les avoir accumulées grâce à l’exploitation minière.
Malgré la vente, les entreprises publiques détiennent toujours collectivement environ 1,16 million de BTC, soit plus de 5 % de l’offre totale.