Au milieu du conflit en cours au Moyen-Orient, Peter Berezin, stratège mondial en chef et directeur de la recherche chez BCA Research, a suggéré des atouts à prendre en compte dans l’environnement actuel alors que l’incertitude assombrit les perspectives économiques mondiales.
Berezin a souligné que les liquidités sont le meilleur pari pour le moment, déconseillant les actions malgré le recul des actions depuis le début du conflit opposant les États-Unis et Israël à l’Iran fin février, a-t-il déclaré dans une interview avec David Lin publiée le 2 avril.
Il a noté que même si les actions peuvent paraître attrayantes, les valorisations restent élevées, environ 20 fois supérieures aux bénéfices prévisionnels, avec des marges bénéficiaires proches des niveaux les plus élevés.
Les marchés sont donc exposés à un double risque baissier, dans lequel les multiples et les bénéfices pourraient baisser, en particulier dans le secteur technologique.
Dans cet environnement, détenir des liquidités supplémentaires est une décision stratégique, Berezin suggérant d’éviter pour l’instant une exposition agressive aux actions, car les risques restent élevés, et de maintenir la liquidité pour profiter de meilleures opportunités en cas de liquidation des marchés.
« J’aime les liquidités en ce moment. Il y a beaucoup de risques. Les actions sont devenues moins chères par rapport à ce qu’elles étaient plus tôt cette année. Il y a donc un risque que non seulement le multiple P baisse, mais aussi que ces énormes marges bénéficiaires, en particulier dans le secteur technologique, commencent à diminuer. Je dirais de garder un peu plus de liquidités sous la main », a-t-il noté.
Risques de récession
Dans le même temps, le conflit en cours a soulevé des inquiétudes macroéconomiques, le stratège avertissant qu’il reste une possibilité que la guerre conduise à une récession.
À cette fin, cela a porté les risques de récession à environ 40 % aux États-Unis et à environ 50 % en Europe et au Japon, selon Berezin. Il a toutefois souligné que, même s’ils sont élevés, ces niveaux ne rendent pas inévitable un ralentissement.
Il a ajouté que plusieurs facteurs pourraient encore soutenir l’économie mondiale, notamment la baisse des prix du pétrole si le conflit se stabilise, les nouvelles mesures de relance budgétaire pour les ménages américains et les réductions potentielles des droits de douane.
Les banques centrales pourraient également avoir une marge de manœuvre pour réduire leurs taux si l’inflation ralentissait parallèlement à la baisse des coûts de l’énergie, tandis que les mesures de relance en Allemagne et en Chine pourraient apporter un soutien supplémentaire.
Cependant, Berezin a déclaré qu’éviter un ralentissement dépendra en grande partie de deux facteurs, notamment la résolution du choc pétrolier et la poursuite d’investissements importants dans l’intelligence artificielle.
Un ralentissement des dépenses d’investissement liées à l’IA augmenterait considérablement les risques de récession, quelle que soit l’évolution du marché de l’énergie.