La Federal Deposit Insurance Corp. des États-Unis a officiellement proposé son approche aux émetteurs de pièces stables en tant que l’un des régulateurs financiers fédéraux tenus de rédiger et de superviser les règles en vertu de la loi de l’année dernière sur l’orientation et l’établissement d’innovations nationales pour les pièces stables américaines (GENIUS).
La proposition de la FDIC – destinée à s’aligner étroitement sur ce que son agence bancaire sœur, le Bureau du contrôleur de la monnaie, a proposé en février – sera ouverte pour une période de commentaires publics de 60 jours sur la longue liste de 144 questions posées mardi par l’agence.
Le travail de la FDIC est de contrôler les institutions de dépôt américaines et, en vertu de la GENIUS Act, son rôle est de réglementer ces institutions émettant des pièces stables depuis leurs filiales. À cette fin, elle a imposé des normes en matière de capital, de liquidité et de garde à ces entreprises, même si les détails ne seront pas gravés dans le marbre tant que la règle ne sera pas finalisée – ce qui ne sera probablement pas le cas avant que l’agence ne passe des mois supplémentaires à examiner les commentaires et à rédiger le texte final. Il s’agit de la deuxième proposition de GENIUS Act de l’agence bancaire après sa présentation de décembre sur le processus de candidature des émetteurs.
Comme prévu par la loi, les pièces stables ne bénéficieront pas de l’assurance-dépôts que les banques maintiennent sur les comptes bancaires traditionnels, selon la proposition.
La proposition précédente de l’OCC comportait une section qui a suscité certaines inquiétudes initiales parmi les experts en politique de cryptographie, se demandant comment l’agence permettrait des programmes de récompenses gérés par des relations de stablecoin tierces, telles que les échanges. Dans la même veine, la FDIC a déclaré que les émetteurs ne seraient pas en mesure de garantir que leurs jetons paient des intérêts ou rapportent « simplement pour détenir ou utiliser un stablecoin de paiement », selon la présentation du personnel, y compris via des accords avec des tiers. Mais les initiés de la cryptographie sont devenus convaincus que les programmes de récompenses bien adaptés ne devraient pas enfreindre les règles.
La proposition de mardi de la FDIC suggérait également le capital que les émetteurs devront maintenir pour gérer le risque de l’entreprise, plus « un filet de sécurité opérationnel, distinct de l’exigence de capital », basé sur les dépenses d’exploitation de l’année précédente.
L’agence a également abordé « l’applicabilité de l’assurance répercutée aux dépôts détenus en tant que réserves garantissant les pièces stables de paiement », proposant que « les dépôts tokenisés qui satisfont à la définition légale de « dépôt » ne seraient pas traités différemment » des autres dépôts.
Alors que les régulateurs s’efforcent de mettre en œuvre GENIUS, certains de ses détails sont potentiellement déjà remaniés par les travaux du Sénat sur la loi sur la clarté du marché des actifs numériques. Un affrontement entre les secteurs bancaire et cryptographique sur les avoirs stables porteurs de rendement s’est transformé en un débat de plusieurs mois que les législateurs ont déclaré être sur le point de résoudre, bien que le projet de loi n’ait pas encore atteint une audience nécessaire. Le Congrès revient d’une pause plus tard cette semaine.
L’OCC, la FDIC et d’autres agences impliquées dans la mise en œuvre de la règle, notamment le Département du Trésor et les régulateurs des marchés, ont peu d’obstacles à l’élaboration de réglementations comme le souhaitent les personnes nommées par les Républicains. La Maison Blanche du président Donald Trump a rompu avec les pratiques passées et a refusé de nommer des démocrates pour les nombreux postes vacants au sein des agences, de sorte qu’il n’y a aucun démocrate pour soulever des objections au langage réglementaire.
Mais la loi GENIUS elle-même avait suscité un soutien bipartisan important dans les deux chambres du Congrès lorsqu’elle a été adoptée.
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