Les ETF américains spot Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 996,4 millions de dollars la semaine dernière, ce qui représente l’entrée hebdomadaire la plus forte depuis la mi-janvier. Cette décision prolonge une séquence d’entrées de trois semaines qui a ajouté plus de 1,8 milliard de dollars à la catégorie et poussé les flux depuis le début de l’année au-dessus d’un milliard de dollars après une précédente série de sorties nettes.
L’IBIT de BlackRock a dominé les émissions avec 906 millions de dollars d’entrées nettes au cours de la semaine. Le MSBT de Morgan Stanley a enregistré 71 millions de dollars d’entrées au cours de sa première semaine de négociation complète après son lancement le 8 avril. Les ETF au comptant Ethereum ont enregistré 275,8 millions de dollars d’entrées nettes sur la même période.
L’accumulation d’ETF continue de définir la structure du marché du bitcoin en 2026. Les ETF américains spot bitcoin ont acheté 8 572 BTC rien que vendredi. Le taux d’accumulation net sur dix jours a atteint 24 197 BTC. Le total des avoirs se situe 3,71 % en dessous du sommet enregistré le 10 octobre 2025, malgré une forte baisse des prix au cours de la même période.
Les flux nets cumulés à travers les ETF spot bitcoin aux États-Unis s’élèvent à près de 58 milliards de dollars. Le niveau maximum a atteint 62,8 milliards de dollars. L’écart entre les flux cumulés actuels et de pointe s’élève à près de 5 milliards de dollars. Cette mesure reste le point de référence central pour le suivi de l’adoption institutionnelle, car elle reflète le capital total entrant dans l’ensemble de produits depuis le lancement, moins tous les retraits.
Les données sur la structure du marché montrent une demande soutenue de la part des répartiteurs institutionnels. Les entrées hebdomadaires sont revenues après une période de pression sur les rachats nets. La reprise fait suite à une inversion complète des sorties de capitaux antérieures et ramène la catégorie en territoire positif depuis le début de l’année.
Demande d’ETF Bitcoin
La demande d’ETF est devenue une composante dominante de l’absorption de l’offre de Bitcoin. Les nouvelles émissions du secteur minier restent limitées par rapport aux taux d’accumulation des ETF. Le déséquilibre entre l’offre et la demande continue d’influencer les conditions de liquidité sur les sites spot.
Le nouvel ETF MSBT Bitcoin de Morgan Stanley a enregistré 116 millions de dollars d’entrées nettes au cours de sa première semaine, un petit chiffre par rapport à la base d’actifs de 1,9 milliard de dollars de l’entreprise, mais remarquable pour un nouveau produit cryptographique sur un marché ETF concurrentiel.
Malgré des géants à la traîne comme l’IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity, le lancement signale une implication croissante des banques dans les ETF Bitcoin, avec ses faibles frais de 0,14 % le positionnant comme un point d’entrée compétitif et axé sur la légitimité.
L’évolution des prix sur tous les ETF reste sensible aux régimes de flux. Les entrées d’ETF Bitcoin ont tendance à s’aligner sur un support d’offre plus fort sur les marchés au comptant, tandis que les périodes de sortie coïncident avec une absorption réduite de la demande. La dernière vague d’afflux coïncide avec une stabilisation des actifs à risque plus larges et un positionnement renouvelé des desks institutionnels.
La composition des entrées montre une concentration sur les gros produits. L’IBIT continue de capter la majorité des flux dans la catégorie. Les fonds plus petits et plus récents affichent une participation inégale, bien que MSBT ait enregistré une traction précoce au cours de sa première semaine de négociation complète.
Pour l’ensemble des produits mondiaux, la demande cumulée d’ETP montre une direction similaire. L’accumulation institutionnelle reste un moteur clé de la demande totale de Bitcoin, aux côtés des achats de trésorerie des entreprises et de la fidélisation à long terme des détenteurs.
Les avoirs en ETF restent proches de niveaux records malgré la volatilité des prix. Cette divergence entre les avoirs et les prix reflète une accumulation soutenue lors des prélèvements plutôt que une distribution. La structure suggère un comportement d’allocation à long terme plutôt qu’une exposition aux transactions à court terme.