Le rendement du Stablecoin serait interdit en vertu d’un accord récemment publié traitant de cette partie controversée de la législation sur la structure du marché de la cryptographie, selon une approche largement similaire à ce qui a été discuté depuis le début de l’année.
La nouvelle section du projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques publié vendredi a révélé que le compromis élaboré par les sénateurs américains Thom Tillis (RN.C.) et Angela Alsobrooks (Démocrate-Md.) interdirait aux émetteurs de pièces stables d’offrir un rendement basé uniquement sur la détention de réserves de pièces stables. Il affirme que « les institutions de dépôt fournissent des services financiers qui font partie intégrante de la force de l’économie américaine » et que les émetteurs de pièces stables offrant des services similaires « peuvent inhiber » ces institutions.
Parvenir à un accord signifie qu’il n’y a probablement rien qui s’oppose à une audience du Comité sénatorial des banques (connue sous le nom de balisage) qui pourrait enfin faire avancer la législation vers une autre étape clé dans son progrès au Sénat, bien qu’il existe un certain nombre d’autres points de négociation qui n’ont pas été publiquement résolus.
« Marquez-le », a écrit Brian Armstrong, PDG de Coinbase, dans un message publié sur le site de médias sociaux X. Son entreprise avait été au centre des discussions et avait potentiellement le plus à perdre des restrictions sur les récompenses stables.
Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a déclaré dans un article séparé que ce langage « préserve les récompenses basées sur l’activité liées à une participation réelle sur les plateformes et réseaux de cryptographie, ce que le lobby bancaire a déclaré vouloir », ajoutant que « nous nous concentrons sur l’élaboration d’un projet de loi et sommes convaincus que ce langage ne devrait être la base d’aucune objection ».
Dans son jargon juridique, le nouveau texte se lit comme suit : « Aucune partie couverte ne doit, directement ou indirectement, payer toute forme d’intérêt sur le rendement (que ce soit en espèces, en jetons ou autre contrepartie) à un destinataire restreint – (A) uniquement en relation avec la détention des pièces stables de paiement de ce destinataire restreint ; ou (B) sur un solde de pièces stables de paiement d’une manière qui est économiquement ou fonctionnellement équivalente au paiement d’intérêts ou au rendement d’un dépôt bancaire portant intérêt. «
Cette restriction ne s’applique pas aux incitations « basées sur des activités ou des transactions de bonne foi » qui sont différentes du rendement généré par les dépôts bancaires portant intérêt, indique le texte, maintenant une approche des récompenses similaire à celle que les sociétés financières proposent pour les activités de cartes de crédit. La restriction s’applique aux programmes de fidélité ou aux efforts similaires.
Un employé d’une société de cryptographie a déclaré que cela obligerait les sociétés d’actifs numériques à restructurer la manière dont elles offrent du rendement, en passant d’un système « acheter et conserver » à un système « acheter et utiliser » pour répondre aux mises en garde relatives aux transactions contenues dans le texte.
Il est difficile de dire comment cela pourrait fonctionner exactement, a déclaré la personne, soulignant les dispositions réglementaires du texte, qui ordonnent au Département du Trésor et à la Commodity Futures Trading Commission de lancer une réglementation dans l’année suivant l’entrée en vigueur du projet de loi, qui expose plus clairement comment et quand les sociétés de cryptographie peuvent offrir des rendements.
La manière dont la disposition réglementaire est formulée pourrait donner aux régulateurs une latitude dans la manière dont ils définissent ce que les sociétés de cryptographie peuvent faire avec les produits de rendement, a déclaré Corey Frayer, directeur de la protection des investisseurs à la Consumer Federation of America. Il a déclaré que le libellé de la section de réglementation pourrait permettre aux sociétés de cryptographie de mener leurs activités et de reverser ensuite les bénéfices aux clients. Le libellé de cette section permet aux régulateurs de considérer l’équilibre, la durée et l’ancienneté comme un facteur dans le calcul des récompenses. D’autres facteurs à prendre en compte comprennent la définition de l’activité et la question de savoir si une sorte de programme d’incitation est utilisé.
Le texte comprend également un langage anti-évasion.
Les sénateurs Alsobrooks et Tillis ont négocié les détails du texte au cours des derniers mois, après qu’une décision du Comité sénatorial des banques sur l’ensemble de la loi sur la clarté ait été reportée à la dernière minute en janvier. Depuis lors, les lobbyistes bancaires et les initiés de la cryptographie ont pesé sur les efforts de compromis, parfois lors de sessions organisées par la Maison Blanche.
En mars, les législateurs avaient annoncé qu’ils avaient conclu un accord qui empêchait les sociétés de cryptographie d’offrir des rendements qui ressemblaient à des intérêts sur les dépôts, mais leur permettait de structurer des programmes de récompenses qui ne rivalisaient pas avec les produits de base des banques.
Dans un communiqué, le PDG de Digital Chamber, Cody Carbone, a déclaré que l’association professionnelle « se félicite de la publication publique du langage sur le rendement stable du coin comme une étape importante vers la résolution de l’un des derniers problèmes entre le comité et le balisage. Nous sommes encouragés de voir ce processus avancer et nous continuerons à plaider en faveur du pouvoir des récompenses pour stimuler l’utilité des consommateurs, la concurrence et l’innovation dans l’écosystème des actifs numériques. «
MISE À JOUR (1er mai 2026, 21h54 UTC) : Ajoute des commentaires des dirigeants de Coinbase.
MISE À JOUR (1er mai 2026, 22h26 UTC) : Ajoute des détails supplémentaires.
MISE À JOUR (1er mai 2026, 23h31 UTC) : Ajoute des détails supplémentaires.