Après des années de rebonds soutenus, les actions des semi-conducteurs émettent désormais l’un des signaux d’avertissement techniques les plus extrêmes observés depuis plus de deux décennies.
Dans cette tendance, les actions suivies dans le cadre de l’indice PHLX Semiconductor ont vu l’indice hebdomadaire de force relative (RSI) atteindre 85,54, marquant la lecture la plus élevée depuis l’apogée de la bulle Internet.
L’indice a bondi au-dessus de 11 775 dans le cadre d’un rallye alimenté par la demande croissante de puces d’intelligence artificielle, même si cette forte dynamique a accru les inquiétudes quant à une éventuelle correction.
Notamment, le RSI, un indicateur de dynamique mesurant la force des prix sur une échelle de 0 à 100, se situe désormais à des niveaux qui ont historiquement signalé des conditions de surachat et précédé des reculs notables sur la période hebdomadaire.
Le secteur des semi-conducteurs a enregistré certains de ses gains les plus forts depuis des années, porté par l’enthousiasme suscité par l’infrastructure de l’IA. Cependant, de telles conditions tendues peuvent également indiquer un épuisement des acheteurs, incitant les traders à surveiller les signes d’un affaiblissement de la dynamique.
Les inquiétudes quant à la durabilité du boom de l’IA se sont également accrues. Les grandes entreprises technologiques devraient dépenser plus de 700 milliards de dollars pour l’expansion des centres de données rien qu’en 2026, bénéficiant directement aux fabricants de puces.
Pourtant, les sceptiques mettent en garde contre les risques liés à la baisse des rendements, aux contraintes énergétiques et à l’incertitude quant à la rapidité avec laquelle les investissements dans l’IA peuvent générer des bénéfices significatifs.
La concentration du marché a ajouté au malaise, un petit groupe d’actions liées à l’IA étant à l’origine d’une grande partie des gains des principaux indices.
Un économiste met en garde contre un possible krach
Certains investisseurs, dont Michael Burry, ont comparé la situation actuelle aux excès spéculatifs de la fin des années 1990, avertissant que les valorisations pourraient s’écarter des attentes réalistes en matière de croissance.
Des taux d’intérêt plus élevés, une adoption plus lente de l’IA ou des rendements décevants résultant de dépenses massives en infrastructures pourraient déclencher une réévaluation radicale, tandis que les premiers signes de tensions, notamment des licenciements sélectifs dans le secteur technologique, ont encore alimenté les craintes que le rythme des investissements ne soit pas durable indéfiniment.
Néanmoins, de nombreux analystes affirment que l’environnement actuel diffère considérablement de celui de l’ère Dot-com. Les principales sociétés d’IA et de semi-conducteurs, telles que Nvidia (NASDAQ : NVDA), génèrent des bénéfices et des flux de trésorerie solides, contrairement à de nombreuses entreprises spéculatives de la fin des années 1990 qui manquaient de modèles économiques durables.
La demande de puces avancées est tirée par les besoins réels dans les centres de données, le cloud computing, la défense, la robotique et l’automatisation, tandis que les décisions d’investissement semblent plus disciplinées et soutenues par des bilans d’entreprises plus solides.
En conséquence, les partisans estiment que tout recul ressemblerait plus probablement à une consolidation ou à une pause saine qu’à un grave krach.
Les prochains rapports sur les bénéfices, l’évolution des taux d’intérêt et les événements géopolitiques devraient façonner l’orientation du marché à court terme.