Metaplanet veut transformer sa pile de bitcoins en un marché du crédit. Vendredi, la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au Japon a annoncé avoir ouvert une étude conjointe avec trois partenaires pour créer des produits de crédit tokenisés adossés à Bitcoin, une étape qui pousse l’entreprise au-delà de la simple accumulation de trésorerie et vers le rôle de plateforme financière.
Le groupe d’étude rassemble Metaplanet, l’émetteur de yens stables JPYC, la plateforme réglementée de jetons de sécurité Progmat, et Siiibo Securities, la société de courtage agréée Metaplanet achetée le mois dernier pour 2,1 milliards de yens, soit environ 13 millions de dollars. Siiibo devient Metaplanet Securities le 13 juillet.
Les quatre sociétés examineront si le bitcoin peut servir de garantie pour des instruments de crédit qui paient des intérêts chaque jour. Metaplanet présente cela comme un produit qui existe aux États-Unis mais pas au Japon.
La numérisation, a déclaré la société, permettrait la négociation et le règlement de ces instruments 24 heures sur 24, 24 heures sur 24, 365 jours par an, avec une gestion des droits au niveau du détenteur, des calculs d’intérêts au prorata gérés dans un logiciel et des rachats enregistrés dans un grand livre public.
Le crédit adossé au Bitcoin est une jeune classe de produits. Les sociétés publiques qui détiennent du bitcoin utilisent l’actif comme garantie de base pour les offres de dette, et ces offres versent des dividendes ou des intérêts. La conception prend un solde de pièces statique et le transforme en un instrument qui génère de l’argent.
Metaplanet a été franc sur le fait que c’était trop tôt. « Les quatre sociétés examineront les problèmes liés à la conception des produits, la nécessité d’initiatives de validation de principe et la possibilité d’émissions futures », a indiqué la société. « Pour le moment, rien n’a été déterminé concernant le calendrier d’émission, les conditions, le rendement, les détails du produit, les méthodes de distribution ou la forme de collaboration. »
Pourquoi le Japon ?
L’argument repose sur une lacune du marché de la dette japonais. Ce marché favorise les grandes entreprises qui peuvent émettre des obligations publiques. Les entreprises de taille moyenne et en croissance sont confrontées à des coûts élevés et à une lourde charge opérationnelle en matière d’émission, de vente, de gestion des investisseurs, de paiement des intérêts et de rachats. Beaucoup d’entre eux restent exclus.
Le crédit numérique, selon Metaplanet, pourrait ouvrir la porte à ces petites entreprises. L’infrastructure Onchain relierait les marchés de capitaux traditionnels et les rails de la blockchain, réduirait le travail manuel et donnerait aux émetteurs un moyen de lever des fonds qu’une vente publique d’obligations ne leur offrait pas. Si cela fonctionne, une entreprise en croissance à Tokyo pourrait s’endetter grâce à un système qui règle à toute heure et suit chaque détenteur dans le code.
Chaque partenaire apporte une pièce. Metaplanet et sa branche titres concevront les produits qui fusionnent le bitcoin avec le crédit, les vendront aux investisseurs, répondront aux questions des clients et géreront les instruments après leur émission.
JPYC testera si son stablecoin indexé sur le yen peut déplacer les paiements et les rachats via le système. Progmat fournira la couche de tokenisation réglementée, qui suit la propriété, traite les transferts et connecte le tout au système de paiement stablecoin.
La division du travail correspond à une pile complète : un émetteur et un distributeur avec une licence, un actif de règlement et une plate-forme de jetons.
Le plus grand plan de la Métaplanète
L’étude s’inscrit dans une stratégie que la société appelle Project Nova, son plan visant à créer une plateforme financière centrée sur le Bitcoin au Japon. L’achat de Siiibo a donné à Metaplanet un enregistrement d’opérateur commercial d’instruments financiers de type I, la licence dont le Japon a besoin pour structurer et vendre des produits financiers aux investisseurs particuliers.
Siiibo, fondée en 2019, gère une plateforme en ligne pour les obligations d’entreprises de placement privé et a soutenu plus de 40 émetteurs à travers plus de 100 offres. Metaplanet bénéficie de cet historique, ainsi que d’une base d’actionnaires d’environ 250 000 investisseurs auxquels vendre.
Simon Gerovich, président-directeur général de Metaplanet, a exprimé ce changement en termes bruts. « Nous considérons Bitcoin non pas comme un actif de réserve du Trésor, mais comme le fondement de la prochaine génération d’écosystèmes financiers », a-t-il déclaré lors de l’annonce de l’accord Siiibo.
Metaplanet détient 43 000 BTC, d’une valeur d’environ 2,47 milliards de dollars. Strategy et Twenty One Capital sont les deux détenteurs publics classés au-dessus.
Pour le moment, le plan de crédit numérique est un ensemble de questions et quatre entreprises sont disposées à les étudier. Qu’il devienne un produit dépend du travail de preuve de concept qui reste. Mais la direction est claire : Metaplanet veut que son bitcoin fasse plus que rester dans un bilan. Il veut que la pièce garantisse un marché.