Le Crypto Bull Run a peut-être pris fin, le marché prêt pour un hiver caractérisé par des pertes prolongées et une stagnation, selon le bras institutionnel de Coinbase.
« The 200DMA model on bitcoin does suggest that the token’s recent steep decline qualifies this as a bear market cycle starting in late March. But the same exercise performed on the COIN50 index (which includes the top 50 tokens by market capitalization) shows the asset class as a whole has been unequivocally trading in bear market territory since the end of February, » David Duong, global head of research at Coinbase Institutional, said in a note published Lundi.
Le Bitcoin a glissé en dessous de sa moyenne mobile simple de 200 jours (SMA) le 9 mars et a depuis établi un pied en dessous de la même chose dans le signe d’un changement baissier à long terme de l’élan. Le SMA de 200 jours est largement suivi pour évaluer les tendances à long terme, avec des mouvements persistants au-dessus de la même chose, représentant un marché haussier et vice versa.
Duong a noté cette observation tout en relevant les défis de l’identification d’un marché des ours crypto, où 20% ou plus les corrections sont routinières. En revanche, une baisse de 20% est généralement utilisée pour définir les marchés des ours sur les marchés boursiers.
Le rapport a fait valoir que les 20% arbitraires ne tiennent pas compte souvent d’une brèche dans le sentiment des investisseurs et des ajustements de portefeuille qui en résultent stimulés par des ventes plus petites et plus intenses.
« Nous avons vu dans le passé que les déclins axés sur le sentiment peuvent souvent déclencher des ajustements de portefeuille défensifs, bien qu’il ne soit pas atteint le seuil arbitraire de 20%. En d’autres termes, nous pensons que les marchés d’ours représentent fondamentalement les changements de régime dans la structure du marché – caractérisé par Duong.
En plus du SMA de 200 jours, Duong a mis en évidence les performances ajustées au risque de Bitcoin mesurées dans les écarts-types (z-score) par rapport aux performances moyennes au cours des 365 jours précédents comme une autre méthode efficace pour identifier les marchés des ours cryptographiques.
« Notre [z-score] Le modèle indique que le cycle de taureau le plus récent s’est terminé fin février. Mais il a depuis classé toutes les activités ultérieures comme « neutres », mettant en évidence son décalage potentiel dans la dynamique du marché en évolution rapide « , a déclaré Duong, appelant à une position défensive sur les culs de risque pour le moment.
L’hiver imminent peut être plus brutal pour les crypto-monnaies alternatives compte tenu du ralentissement du financement du capital-risque (VC).
Alors que la BTC a fixé de nouveaux sommets au début de cette année, bien au-dessus du sommet de 70 000 $ en 2021, la tendance haussière n’a pas réussi à inspirer plus de prise de risque dans l’espace VC, laissant le financement global de 50% à 60% en dessous des niveaux de 2021-2222.
Duong a déclaré que le marché de la cryptographie « pourrait trouver un étage au milieu au 2T25 – en train de mettre en place un meilleur 3T25 ».