Comment PayPal peut utiliser les pieces stables pour eviter les

Il y a une nouvelle faille financière en ville : pièces stables. Les Stablecoins sont des plateformes de paiement basées sur le dollar, le yen ou la livre sterling, construites à l’aide de la technologie de base de données cryptographique.

Les institutions financières sont toujours à la recherche de failles pour tromper le système. Généralement, cela signifie éviter les exigences de fonds propres ou les ratios de liquidité dans une juridiction au profit de normes plus souples ailleurs. La nouvelle faille du stablecoin permet d’éviter un ensemble différent de normes financières, selon la société. lutte contre le blanchiment d’argent règlements.

Je vais expliquer cette nouvelle faille en utilisant PayPal comme exemple.

PayPal propose désormais à ses clients deux types de plateformes réglementées pour effectuer des paiements en dollars américains. Le premier type sera familier à la plupart d’entre nous. Il s’agit d’un compte PayPal traditionnel avec un solde en dollars américains et comprend la plateforme phare de PayPal ainsi que les plateformes appartenant à PayPal, Xoom et Venmo. Ceux-ci ont tous strict contrôles anti-blanchiment.

Le deuxième type est la nouvelle plateforme stablecoin de PayPal, PayPal USD, qui a lâche contrôles anti-blanchiment. PayPal USD est construit sur l’une des bases de données cryptographiques les plus populaires au monde, Ethereum. Les dollars détenus dans les bases de données cryptographiques sont généralement appelés pièces stables, dont les plus connues sont Tether et USDC.

Qu’est-ce que j’entends par moins de contrôles anti-blanchiment d’argent ?

Si je souhaite vous transférer 5 000 $ sur la plateforme traditionnelle de PayPal, PayPal devra d’abord nous accorder à tous les deux la permission de le faire. Pour ce faire, il nous oblige à suivre un processus d’ouverture de compte. PayPal fera preuve de diligence raisonnable sur nous deux en collectant nos identifiants et en les vérifiant, puis en comparant nos informations à diverses listes noires réglementaires, comme les listes de sanctions. Ce n’est qu’après avoir passé toute une série de contrôles que PayPal nous permettra d’utiliser sa plateforme pour effectuer notre transfert de 5 000 $.

Comparez cela à la façon dont un paiement est effectué via la nouvelle plateforme stablecoin de PayPal.

Tout d’abord, nous devons tous les deux créer un portefeuille Ethereum. Aucune vérification d’identité n’est requise pour cela. Cela nous permet désormais d’accéder à la plateforme stablecoin de PayPal. Ensuite, je dois approvisionner mon portefeuille avec 5 000 $. Je peux obtenir ces fonds auprès d’un tiers qui détient déjà de l’argent sur la plateforme stablecoin de PayPal, par exemple auprès d’un ami, ou auprès de quelqu’un qui m’achète des biens, ou auprès d’un échange décentralisé. Encore une fois, aucun identifiant n’est requis pour que cette transaction ait lieu. Une fois que j’aurai les fonds, PayPal traitera mon transfert de 5 000 $.

Pouvez-vous voir la différence ? Dans le cadre de la transaction effectuée via l’ancienne plateforme de PayPal, PayPal a appris à connaître avec diligence toutes les personnes impliquées. Lors de la deuxième transaction, PayPal ne fait aucun effort pour recueillir des informations sur nous. Et faute de nos noms, adresses physiques, adresses e-mail ou numéros de téléphone, il ne peut pas effectuer une vérification complète par rapport aux diverses listes noires réglementaires.

Plus concrètement, l’ancienne plateforme de PayPal fait de son mieux pour empêcher quelqu’un comme Vladimir Poutine, qui est sanctionné, de pouvoir s’inscrire et effectuer des paiements. Mais si Poutine voulait utiliser la nouvelle plateforme stablecoin de PayPal, PayPal ne fait presque aucun effort pour l’empêcher de s’y lancer.

L’une des dépenses les plus importantes liées à la gestion d’une plateforme financière existante est la conformité à la lutte contre le blanchiment d’argent. Des programmeurs doivent être déployés pour mettre en place des processus d’intégration et de sélection. Des agents de conformité doivent être embauchés. Si une transaction est suspecte, cela peut déclencher un arrêt et la transaction devra faire l’objet d’une enquête minutieuse par l’un de ces agents. La plateforme souffre de la perte de confiance des clients – personne n’aime les retards.

C’est là que commence la faille du stablecoin.

PayPal peut réduire ses coûts pour apprendre à connaître ses clients en les poussant hors de sa plate-forme traditionnelle et vers sa plate-forme stablecoin PayPal USD. Il peut désormais les intégrer sans demander de pièce d’identité. Puisqu’il ne collecte plus d’informations personnelles sur sa base d’utilisateurs, moins de transactions déclenchent des indicateurs de suspicion et n’enregistrent que rarement des résultats sur les listes noires de sanctions. Cela signifie moins d’arrêts, de retards et d’enquêtes coûteuses. PayPal peut désormais licencier une grande partie de son personnel de conformité. La réduction des coûts entraîne une forte augmentation des revenus. Le cours de son action va vers la lune.

Pour l’instant, la plateforme stablecoin de PayPal reste assez petite. Seule une valeur de 150 millions de dollars est détenue sur la plateforme, comme le montre le graphique en haut de cet article. Les plates-formes existantes de l’entreprise sont beaucoup plus vastes, avec des soldes détenus d’une valeur d’environ 40 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de la différence de coût de conformité, je pense que PayPal adorerait que sa plate-forme stablecoin se développe au détriment de sa plate-forme existante.

J’ai utilisé PayPal comme exemple, mais le même calcul fonctionne pour le secteur financier en général. Si chaque banque du système financier se convertissait à une plateforme stable pour la fourniture de services financiers et n’utilisait plus ses anciennes plateformes, les coûts totaux de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d’argent du secteur chuteraient.

Jusqu’à présent, je viens d’expliquer tout cela du point de vue des institutions financières, mais qu’en est-il du point de vue du reste d’entre nous ? La société s’est fixé le noble objectif d’empêcher les mauvais acteurs d’utiliser le système financier. Une grande partie de cet effort est déléguée aux institutions financières en les obligeant à supporter les dépenses liées à la vérification préalable des utilisateurs de leur plateforme. Cela nécessite une grande dépense de ressources. Une grande partie de ces coûts sont finalement répercutés sur nous, les utilisateurs.

Si des institutions comme PayPal adoptent une infrastructure qui ne contrôle pas les utilisateurs, alors les ressources ne seront plus déployées aux fins prévues et les objectifs plus larges que nous nous sommes fixés seront compromis. Est-ce que c’est ce que nous voulons ? Je suggérerais que non.

Quelques réflexions complémentaires :

1. La plateforme stablecoin de PayPal utilise moins de contrôles anti-blanchiment d’argent que sa plateforme habituelle. D’un autre côté, sa plateforme stablecoin a des normes plus strictes dans d’autres domaines, notamment la sécurité des fonds de ses clients. J’ai écrit à ce sujet ici : « Ce sont les dollars PayPal hébergés sur des bases de données cryptographiques qui sont les plus sûrs des deux, sinon dans toutes les dimensions, du moins en termes de degré de protection des clients par : 1) la qualité des actifs sous-jacents. ; 2) leur ancienneté (ou leur rang par rapport aux autres créanciers) ;

2. Le pseudonymat des stablecoins est un sujet sur lequel j’écris depuis un moment. Dans un article de 2019, je craignais qu’à un moment donné, cette faille ne conduise à une « hyper-stablecoinisation », un processus par lequel chaque compte bancaire est converti en stablecoin. Je suis surpris que près de cinq ans plus tard, cette faille n’ait toujours pas été comblée.

3. La riposte typique à ce message sera : « Mais JP, les stablecoins sont implémentés sur des blockchains, et les blockchains sont transparentes. Cela empêche les mauvais acteurs de les utiliser, et les stablecoins devraient donc être exemptés des règles standard anti-blanchiment d’argent. Je n’achète pas ça. Mauvais acteurs sont en utilisant des plateformes stablecoin, malgré leur pseudo-traçabilité. « C’est pratique, c’est rapide », disent deux briseurs de sanctions à propos des paiements effectués via Tether, la plus grande plateforme de stablecoin. La société a chargé les institutions financières d’accomplir la tâche cruciale de contrôler tous leurs utilisateurs. En ne le faisant pas, les plateformes de stablecoin sont des esquives. Essayer de sous-traiter la tâche de maintien de l’ordre au public ou au gouvernement en utilisant une technologie de base de données semi-transparente ne suffit pas.

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