Les nombreuses traditions de l’argent non gouvernemental (partie i)

La blockchain publique Bitcoin implémente une couche de règlement globale (« couche 1 » dans le langage Bitcoin). L’analogue historique le plus proche de la couche de règlement Bitcoin n’est pas les billets de banque, ni même les pièces de monnaie (malgré son nom), mais le métal monétaire qui, pendant la majeure partie de l’histoire monétaire, de la civilisation ancienne au 20e siècle, a finalement sous-tendu les reconnaissances de dette. . Cette « couche métallique » des systèmes monétaires historiques sera couverte dans la partie (ii) de cette série, tout comme certaines formes encore plus anciennes de monnaie non gouvernementale.

Billets de banque

Les couches supérieures de l’écosystème Bitcoin, qui peuvent inclure des échanges (centralisés ou décentralisés) ainsi que des systèmes minimisant la confiance tels que Lightning, correspondent le plus étroitement dans nos analogies historiques approximatives aux comptes chèques (qui, bien que souvent considérés par les économistes comme faisant partie de la masse monétaire, et non créée ou gérée par les gouvernements, sera si familière à la plupart des lecteurs qu’elle ne sera pas abordée dans cette série) et aux billets de banque privés. Dans ces systèmes monétaires de niveau supérieur, un support plus efficace sur le plan informatique (ou pour les billets de banque physiquement) est remplacé par un support moins efficace (pour les billets de banque, souvent le métal sous-jacent), généralement (comme c’est le cas pour les comptes chèques, les billets de banque, et les échanges Bitcoin centralisés) au prix d’une confiance accrue et donc d’une vulnérabilité et d’un risque accrus dans le système.

Billet de banque (instrument à ordre au porteur) émis par la North of Scotland Bank, 1945. De nombreuses banques, outre les banques centrales, ont émis des billets de banque qui circulaient comme monnaie. George Selgin et Lawrence White, entre autres, ont réalisé un travail considérable dans ce domaine. La connaissance de la longue histoire de l’argent non gouvernemental a été l’une des inspirations de l’invention originale de la cryptomonnaie minimisant la confiance. Cette pratique se poursuit encore aujourd’hui à Hong Kong et en Écosse.

Billet de la Stockholms Enskilda Bank, Suède, 1876. Les critiques ont déclaré que l’émission décentralisée de billets, suivant les mêmes principes de réserve fractionnaire et d’inadéquation des échéances que les banques centrales, était tout aussi ou plus sujette aux ruées sur la banque. Les défenseurs ont fait valoir que la concurrence entre les banques émettrices de billets formait un système peer-to-peer dans lequel les banques pouvaient racheter les billets de leurs concurrents, ce qui en faisait une forme de banque à réserves fractionnaires plus fiable et plus robuste qu’une banque centrale ou une réserve fractionnaire gérée.

Billet de banque de la Hong Kong & Shanghai Banking Corporation (HSBC), 2009.

Ipswich Bank, une banque « de campagne » (non londonienne) en Angleterre, années 1820 (ce cas-ci, non émis). Traditionnellement, les banques de pays, comme la Banque d’Angleterre, échangeaient contre des espèces, c’est-à-dire la pièce officielle, qui contenait un poids standard de métal monétaire (généralement à cette époque de l’argent). Après 1833, les billets de la Banque d’Angleterre sont devenus monnaie légale et les détenteurs de billets de banque du pays devaient les accepter à la place des espèces.

Billet de la Banque de l’Île-du-Prince-Édouard, Canada, 1871

Billet de banque de mécanicien de 1856, Augusta, Géorgie. Avant notre guerre civile, la plupart des billets de banque aux États-Unis étaient émis à titre privé.

Billet de banque du comté de Boone, Liban, Indiana 1858. « À cette époque, les États-Unis n’avaient pas de banque centrale et le papier-monnaie était émis par diverses banques privées. Certains ont même été émis par des entreprises manufacturières et de vente au détail. Cet argent était adossé à de l’or, de l’argent, de l’immobilier, des actions, des obligations et une grande variété d’autres actifs. Vous ne pouvez plus les encaisser, mais ils valent désormais des sommes souvent substantielles en tant qu’objets de collection… les modèles de billets étaient plus variés et créatifs que l’argent moderne, et étaient remarquablement exempts de visages de politiciens. » Source

Billet de la Banque De Soto, De Soto, Nebraska, 1863. Les critiques ont qualifié cette époque d’émission de billets de banque privés américains d’ère de « banque sauvage ». Les collectionneurs appellent parfois les billets de banque privés survivants « billets de banque cassés », car les billets de banques qui ont été rapidement ou jamais rachetés sont beaucoup plus susceptibles d’avoir survécu dans un état raisonnable à excellent.

Billet de banque Hagerstown, Hagerstown, Missouri, années 1850 (ce cas non émis). Certains autres universitaires de la Réserve fédérale se souviennent de l’époque de l’émission de billets privés aux États-Unis ; Le point de vue de leurs banquiers centraux peut être consulté ici.

Jiaozi, un billet à ordre au porteur de la dynastie Song. Les premiers jiaozi ont été émis dans la province du Sichuan par des marchands pour soulager leurs collègues marchands des coûts élevés de transport des lourdes pièces de fer émises par le gouvernement. Gordon Tullock a écrit sur les billets à ordre au porteur à une époque antérieure et dans différentes parties de la Chine, Vers 700-800 après JC, il existait en Chine des magasins qui acceptaient les objets de valeur et, moyennant paiement, les gardaient en sécurité. Ils honoraient les traites tirées sur les objets en dépôt et, comme dans les orfèvreries en Europe, leurs récépissés de dépôt commencèrent progressivement à circuler sous forme de monnaie. On ne sait pas à quelle vitesse ce processus s’est développé, mais dès l’an 1000 après JC, il y avait apparemment un certain nombre d’entreprises en Chine qui émettaient régulièrement des billets imprimés et qui avaient découvert qu’elles pouvaient faire circuler plus de billets que la quantité d’objets de valeur qu’elles avaient en dépôt. [Source]

Pièces

Un demi-penny en laiton émis par l’épicier Edward Nightingale, datant probablement du début des années 1670. [Source] Alors que dans la plupart des époques et des lieux, la monnaie était un monopole royal ou politique, il existait un certain nombre d’exceptions importantes où les pièces étaient frappées à titre privé et circulaient avec succès comme monnaie. Selon l’historien monétaire Glyn Davies, pendant le Commonwealth anglais, le Protectorat et le début de la Restauration, « une vaste émission par les marchands, les fabricants et les municipalités, entre 1644 et 1672, de jetons en cuivre, principalement de liards et d’un demi-pence ». [Davies p243]

Demi-penny druide d’Anglesey & Mines, Angleterre, 1788. « De 1787 à 1797, des marchands et des industriels privés ont émis 600 tonnes de pièces de cuivre « commerciales » sur mesure, soit plus de pièces de cuivre que ce que la Monnaie royale avait fourni au cours du demi-siècle précédent. » [Source].

Pièce d’Ironbridge, frappée par Coalbrookdale Works, Shropshire, Angleterre, 1782. Durant la révolution industrielle, les usines devaient attirer des travailleurs avec des salaires fréquents qui pouvaient être dépensés dans des magasins de bonnes affaires. La Monnaie royale ne produisait pas de pièces de faible valeur, donc les usines frappaient leurs propres pièces ou utilisaient les pièces frappées par une autre entreprise. Une bonne critique par Jeffrey Hummel de l’excellente analyse de George Selgin sur cette époque ici.

Pièces de monnaie frappées en privé dans la province du Sichuan, Chine, 1912. Alors que la frappe de pièces privées, en particulier d’imitations de pièces officielles, était souvent interdite afin d’assurer un monopole royal ou politique, la révolution industrielle n’était pas le seul moment ou le seul lieu où des entités privées frappaient. La monnaie privée n’était en aucun cas limitée à l’Anglosphère. Néanmoins, la grande majorité des pièces des archives numismatiques ont été frappées par ou sous la licence de rois, d’empereurs, d’élus et d’autres types de dirigeants politiques, et ce sont également les types de pièces considérées par les historiens politiques comme les archives les plus durables. d’un règne de dirigeants.

Dans la partie (ii) de cette série, nous expliquerons et donnerons quelques exemples des métaux monétaires eux-mêmes, généralement extraits et traités par des entités privées. Pendant la majeure partie de l’histoire monétaire, depuis l’Antiquité jusqu’à nos jours, les métaux monétaires constituaient le « O » ultime des reconnaissances de dette – les substances contre lesquelles les billets à ordre au porteur étaient le plus souvent rachetés – et constituaient le contenu le plus courant des pièces elles-mêmes. . Les différentes formes dans lesquelles les métaux monétaires pouvaient être façonnés, y compris les pièces de monnaie, ont été échantillonnées et analysées pour déterminer leur teneur en métal lorsqu’elles étaient utilisées en dehors du lieu où elles étaient émises ou couvertes par les lois sur le cours légal.

La partie (ii) expliquera également pourquoi ces métaux, et non aucune de leurs formes particulières, sont l’analogue le plus proche du Bitcoin dans l’histoire monétaire. Enfin, nous aborderons les nombreuses autres formes que les pièces de monnaie que ces métaux pourraient prendre, les fonctions monétaires et quasi-monétaires de ces formes, et aurons un aperçu de formes encore plus anciennes qui étaient les ancêtres communs de la monnaie et des bijoux modernes. La deuxième partie ne peut qu’effleurer ce vaste sujet et renverra le lecteur à des ouvrages plus approfondis dont ceux de cet auteur.