L’ascension du Bitcoin d’un actif numérique obscur à un instrument financier mondial est à nouveau au centre de l’attention en ce jour de la Saint-Patrick. Le 17 mars 2012, le Bitcoin s’échangeait à près de 5 dollars. Treize ans plus tard, il atteint environ 75 000 $.
Il s’agit d’une expansion massive motivée par une demande croissante et un modèle d’offre fixe.
Les premières années de Bitcoin ont été définies par de fortes fluctuations de prix et une faible liquidité. En 2013, l’actif est passé de moins de 50 dollars à plus de 600 dollars avant de retomber en dessous de 300 dollars en 2015.
Ces cycles se sont répétés au fil du temps, chaque rallye étant suivi d’une correction.
En 2017, Bitcoin a dépassé les 1 000 dollars, puis a accéléré à la hausse avant d’entrer dans une nouvelle récession. En 2021, il avait dépassé les 50 000 dollars à mesure que la participation institutionnelle commençait à prendre forme. Les reculs intervenus en 2022 et 2023 ont mis à l’épreuve la conviction, mais la tendance plus large est restée intacte.
Fin 2025, le BTC a bondi au-dessus de 125 000 dollars avant de revenir à 60 000 dollars plus tôt cette année.
Chaque cycle a introduit de nouveaux participants et renforcé l’infrastructure du marché, contribuant ainsi à un actif plus résilient au fil du temps.
L’accès institutionnel augmente malgré l’offre fixe de Bitcoin
L’un des développements les plus significatifs du cycle actuel est l’élargissement de l’accès institutionnel. Les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin aux États-Unis ont créé une voie directe permettant à de grands pools de capitaux d’entrer sur le marché.
Ces produits ont enregistré des entrées soutenues, y compris des totaux sur une seule journée dépassant 500 millions de dollars, reflétant la forte demande de la part des gestionnaires d’actifs, des fonds de pension et des comptes de courtage de détail. Le résultat est une accumulation constante de BTC au sein de véhicules d’investissement réglementés.
À mesure que davantage de capitaux transitent par ces canaux, l’offre disponible sur les bourses s’est resserrée, renforçant la pression à la hausse sur les prix.
La politique monétaire du Bitcoin continue de le différencier des actifs traditionnels. Le protocole impose un plafond strict de 21 millions de pièces, limitant l’offre totale quelles que soient les conditions de la demande.
Cette rareté est renforcée par la réduction de moitié des événements, qui réduisent le taux de nouvelles émissions. La réduction de moitié la plus récente, en avril 2024, a réduit les récompenses de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, réduisant ainsi le nombre de nouvelles pièces entrant en circulation chaque jour.
Historiquement, ces chocs d’offre ont précédé des mouvements haussiers majeurs, dans la mesure où la réduction des émissions répondait à une demande soutenue ou croissante.
Intérêt pour la finance d’entreprise et la finance traditionnelle
Au-delà des marchés financiers, Bitcoin a gagné du terrain auprès des entreprises et des décideurs politiques. Les entreprises publiques ont continué d’ajouter Bitcoin à leurs bilans, le traitant comme un actif de réserve plutôt que comme une position spéculative.
La plus populaire d’entre elles est Strategy, la société de trésorerie Bitcoin dirigée par le président exécutif Michael Saylor. La société a acheté 22 337 bitcoins supplémentaires pour environ 1,57 milliard de dollars la semaine dernière, poursuivant ainsi l’une des plus grandes stratégies d’accumulation d’entreprise sur le marché de la cryptographie.
Cette acquisition porte le total des avoirs de l’entreprise à 761 068 bitcoins. Strategy a déclaré que ses avoirs cumulés en BTC avaient été acquis pour environ 57,61 milliards de dollars à un prix moyen d’environ 75,696 dollars par pièce.
La réserve représente plus de 3,4 % de l’offre fixe de 21 millions de BTC, renforçant le statut de MSTR en tant que plus grande entreprise détentrice de l’actif.
La structure changeante du marché du Bitcoin
La structure du marché du Bitcoin évolue à mesure que la propriété se consolide parmi les détenteurs à long terme, les institutions et les acheteurs d’entreprises. Cela a réduit l’influence de la spéculation à court terme et amélioré la stabilité globale, même si la volatilité persiste.
Bitcoin est resté résilient malgré les récentes turbulences, soutenu par une demande institutionnelle constante et une accumulation continue. Les analystes soulignent un net retour des gros acheteurs, les afflux d’ETF et la demande au comptant contribuant à faire remonter les prix au-dessus de 70 000 $ après des semaines de négociation dans une fourchette limitée.
Les données montrent que la conviction institutionnelle reste ferme. Malgré une forte baisse depuis fin 2025, les sorties d’ETF sont restées limitées par rapport aux entrées précédentes, ce qui indique que les investisseurs maintiennent leurs positions plutôt que de les quitter.
Cette base croissante de capitaux engagés reflète un changement plus large. Les investisseurs institutionnels qui entrent sur le marché aujourd’hui ont tendance à faire preuve d’une forte conviction, et orientent souvent leurs allocations dans une perspective à long terme plutôt que de réagir aux mouvements de prix à court terme.
La recherche met également en évidence le rôle croissant des ETF et des stratégies de trésorerie des entreprises dans la refonte de la propriété du BTC. Les véhicules institutionnels représentent désormais une part importante de l’offre, tandis qu’une grande partie des pièces reste inactive, renforçant la domination des détenteurs à long terme.
Dans le même temps, les données en chaîne suggèrent que le marché pourrait se trouver dans une phase baissière tardive, historiquement liée à l’accumulation. Les analystes affirment que les conditions actuelles laissent entrevoir une poursuite de la consolidation, les investisseurs à long terme se positionnant pour le prochain cycle.