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Résumé du marché
Les marchés se sont redressés grâce au regain d’optimisme envers l’IA et à l’atténuation des risques géopolitiques. Le S&P 500 a progressé alors que les fabricants de puces et les banques ont mené les gains ; le Nasdaq a surperformé grâce à la solidité des semi-conducteurs tandis que le Dow a grimpé sur les valeurs financières et énergétiques. La volatilité s’est atténuée, mais les flux de liquidités restent concentrés dans les noms de l’IA, de l’énergie et de la défense, les bénéfices de TSMC et les modifications tarifaires étant les principaux catalyseurs.
Les États-Unis et Taïwan ont conclu un accord commercial axé sur les puces, qui réduit les droits de douane et lie les investissements dans les semi-conducteurs aux importantes promesses de dépenses américaines. L’accord vise à accélérer la relocalisation de la fabrication de puces avancées et à renforcer les chaînes d’approvisionnement.
Chiffre du jour
250 milliards – Valeur en dollars que Taïwan s’est engagée à investir dans les puces américaines dans le cadre de l’accord commercial.
Le trimestre explosif de TSMC et les projets d’expansion des investissements américains relancent les paris sur les dépenses d’investissement liées à l’IA. La fonderie signale une demande soutenue en IA et une accélération majeure des dépenses mondiales en matière de capacité de puces.
Les forces européennes se déplacent au Groenland alors que les négociations diplomatiques avec Washington se poursuivent dans un contexte de fixation publique du président Trump sur l’île. Les déploiements et les discussions répétées soulignent la montée des frictions géostratégiques autour des actifs arctiques.
Haussier
CME étend sa suite de dérivés cryptographiques – de nouveaux contrats à terme pour attirer les institutions
Le groupe CME élargit les contrats à terme réglementés sur les crypto-monnaies pour inclure des jetons supplémentaires, répondant ainsi à la demande institutionnelle croissante et renforçant les outils de gestion des risques pour les actifs numériques.
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Les tensions au Minnesota à propos des raids contre l’immigration se sont intensifiées jusqu’aux menaces présidentielles d’utiliser l’Insurrection Act. Les déploiements fédéraux et la rhétorique politique augmentent le risque d’une confrontation intérieure plus large.
Les manifestations à l’échelle nationale en Iran et la grave panne d’Internet ont entraîné une forte répression et de nouvelles sanctions américaines. La répression, le blocage des communications et les mesures diplomatiques se répercutent sur les marchés et les débats politiques mondiaux.
Baissier
Saks Global dépose le chapitre 11 – le commerce de détail de luxe ébranlé
Le dépôt de bilan de Saks Global signale de profondes tensions dans le commerce de détail haut de gamme et soulève des questions sur la croissance alimentée par l’endettement dans les portefeuilles de magasins de luxe dans un contexte d’évolution des habitudes de consommation.
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Les États-Unis augmentent la pression sur les réseaux pétroliers du Venezuela, saisissant des pétroliers sanctionnés tandis que les liens de l’administration avec des accords pétroliers privés attirent l’attention. Les mesures visent à remodeler les flux de revenus de Caracas au milieu de manœuvres politiques.
Le président Trump a dévoilé un projet de soins de santé promettant des paiements directs et d’autres changements, déclenchant ainsi un débat de marché et politique. Les analystes et l’industrie observent l’impact du plan sur les assureurs et les coûts.
Impact réglementaire
Mesures majeures : la Maison Blanche impose un droit de douane de 25 % sur certaines puces d’IA pour freiner les exportations vers la Chine ; L’accord commercial entre les États-Unis et Taïwan réduit les droits de douane à 15 % et lie 250 milliards de dollars d’investissements dans les puces aux projets américains ; l’administration propose de forcer les centres de données à financer de nouvelles capacités électriques ; les sanctions et les suspensions de visa se durcissent contre l’Iran et certains pays.
Une enquête du ministère de la Justice sur le président de la Fed, Jerome Powell, a soulevé des questions sur l’indépendance de la banque centrale et la stabilité du marché. Le différend avec la Maison Blanche renforce les inquiétudes quant à l’isolation politique de la Fed.
La Maison Blanche a annoncé un droit de douane de 25 % sur certaines puces d’IA destinées à la Chine, un levier commercial majeur dans la guerre technologique. Cette décision complique les chaînes d’approvisionnement et augmente les coûts pour les déployeurs chinois de semi-conducteurs avancés.
Citation
« Il est temps d’invoquer la loi sur l’insurrection au Minnesota. »
—Elon Musk
La Maison Blanche pousse les opérateurs de centres de données à assumer les coûts d’électricité et à envisager des enchères d’urgence pour financer de nouvelles centrales, dans le but de gérer la pression sur le réseau due à l’IA. Les États et les opérateurs régionaux recalibrent déjà leurs prévisions.
Un projet de loi américain sur la structure du marché de la cryptographie tant attendu est bloqué après que Coinbase a retiré son soutien, déclenchant une perturbation du marché et une bousculade au Sénat. L’épisode met en évidence un fossé grandissant entre les régulateurs, les bourses et les législateurs.
Grok et xAI d’Elon Musk font face à des enquêtes réglementaires et à des poursuites croissantes concernant les deepfakes sexualisés et l’édition d’images. Les gouvernements et les plaignants poussent les plateformes à renforcer les contrôles et à faire face aux conséquences juridiques.
Les marchés prolongent leur rebond alors que l’optimisme en matière d’IA et l’atténuation des risques géopolitiques font grimper les actions des puces et des banques. Les investisseurs analysent les bénéfices, les résultats des contrats à terme et des banques déterminant les flux à court terme.
Les banques de Wall Street et les gestionnaires d’actifs ont fait état de bénéfices nettement supérieurs à la suite du rebond des transactions et des échanges. Pendant ce temps, les gestionnaires d’actifs mobilisent d’importantes réserves pour les infrastructures d’IA et les marchés privés.
La panne à l’échelle nationale de Verizon et sa réponse en matière de crédit de 20 $ ont relancé le débat sur la résilience des télécommunications et les recours des consommateurs. La perturbation a exposé les risques liés aux logiciels de la chaîne d’approvisionnement et a suscité un examen minutieux des autorités réglementaires.
L’or a atteint de nouveaux records alors que les investisseurs cherchaient des refuges dans un contexte d’incertitude géopolitique et politique. Les flux d’ETF et la demande physique ont poussé les prix à la hausse, mettant à l’épreuve les allocations de valeurs refuges.
Chevron a donné le feu vert à une expansion majeure du gaz Leviathan au large d’Israël alors que les majors de l’énergie recherchent de nouveaux projets de GNL et de gaz. Cette décision marque une volonté de sécuriser l’approvisionnement en gaz de la Méditerranée dans un contexte de demande croissante.
Un juge fédéral a rejeté les demandes de licenciement dans le procès d’Elon Musk contre OpenAI et Microsoft, renvoyant l’affaire au procès. OpenAI a averti les investisseurs de se préparer à des réclamations provocatrices devant les tribunaux, augmentant ainsi le risque juridique pour le secteur de l’IA.
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