Le président-directeur général de BlackRock, Larry Fink, a utilisé sa lettre annuelle aux actionnaires pour affirmer que les actifs numériques et la tokenisation pourraient aider à mettre à jour le système financier, même s’il a averti que le modèle économique américain laisse trop de gens de côté.
Dans la lettre, Fink a déclaré que le système actuel a apporté la plupart de ses gains aux personnes qui possèdent déjà des actifs, tandis que de nombreux travailleurs ont été exclus de la croissance du marché. Il a lié ce déséquilibre à un problème plus large aux États-Unis, où les inégalités croissantes, la dette publique élevée et la faible participation aux marchés des capitaux exercent une pression sur l’ancien modèle financier.
« Le capitalisme fonctionne, mais pas pour suffisamment de gens », a écrit Fink.
Sa proposition de solution était centrée sur la tokenisation et la distribution numérique en tant qu’outils permettant d’élargir l’accès à l’investissement et d’améliorer le fonctionnement des marchés.
La tokenisation, a déclaré Fink, pourrait « mettre à jour la plomberie du système financier » en facilitant l’émission, le commerce et l’accès aux investissements.
L’idée est simple : si la propriété des actifs est enregistrée sur des registres numériques, le transfert d’une part de fonds, d’une obligation ou d’un autre titre pourrait devenir plus rapide et moins cher. En pratique, cela permettrait à un portefeuille numérique réglementé de détenir non seulement des paiements, mais également des obligations symboliques, des ETF et des participations fractionnaires dans des actifs tels que des infrastructures ou des crédits privés.
« La moitié de la population mondiale possède un portefeuille numérique sur son téléphone », a écrit Fink. « Imaginez si ce même portefeuille numérique pouvait également vous permettre d’investir dans un large éventail d’entreprises sur le long terme, aussi facilement que d’envoyer un paiement. »
Fink a comparé la tokenisation aujourd’hui à Internet en 1996, affirmant qu’elle ne remplacera pas la finance traditionnelle du jour au lendemain, mais qu’elle pourrait progressivement connecter les anciens et les nouveaux systèmes. Il a déclaré que les décideurs politiques devraient se concentrer sur la construction de ce pont « aussi rapidement et en toute sécurité que possible » et a appelé à des protections claires pour les acheteurs, à des normes de risque de contrepartie et à des contrôles d’identité numérique pour réduire les risques de financement illicite.
Ces commentaires s’ajoutent à l’effort plus large de BlackRock dans le domaine des actifs numériques. Dans la même lettre, Fink a déclaré que la société avait acquis un « leadership précoce » dans le domaine, citant près de 150 milliards de dollars d’actifs liés aux marchés numériques.
Le USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock est le plus grand fonds tokenisé au monde, et la société gère également 65 milliards de dollars de réserves de pièces stables et près de 80 milliards de dollars de produits négociés en bourse d’actifs numériques.
Pourtant, une grande partie de la lettre se concentrait sur les tensions plus profondes dans le système financier américain. Fink a averti que les banques, les entreprises et les gouvernements ne peuvent plus financer seuls de grands changements économiques, d’autant plus que le pays tente de reconstruire sa capacité manufacturière, d’augmenter son approvisionnement énergétique et d’être compétitif dans le domaine de l’intelligence artificielle.
Il a également fait valoir que la sécurité sociale reste un filet de sécurité essentiel, mais qu’elle pourrait nécessiter une réforme structurelle, y compris une certaine exposition aux rendements du marché à long terme, pour rester durable.
Pour Fink, la tokenisation s’inscrit dans cette vision plus large. Il ne s’agit pas d’un pari sur le battage médiatique, mais du pari que de meilleurs rails pourraient aider davantage de personnes à devenir des investisseurs plutôt que des spectateurs.
Son message plus large était que la finance a besoin d’une mise à niveau et que les actifs numériques pourraient faire partie de cette refonte.