Bitcoin est fermement dans la phase la plus profonde du marché baissier et la douleur pourrait s’aggraver, selon CK Zheng, fondateur de la société d’investissement cryptographique ZX Squared Capital.
« Le prix du Bitcoin se situe désormais de manière convaincante dans le territoire d’un marché baissier profond. Nous nous attendons à une nouvelle baisse des prix de 30 % en 2026, alors que la guerre en Iran a commencé », a déclaré Zheng à CoinDesk dans un e-mail, citant le « cycle de quatre ans » comme l’un des principaux catalyseurs.
La plus grande crypto-monnaie au monde a déjà diminué de près de moitié depuis qu’elle a atteint un niveau record de plus de 126 000 dollars en octobre de l’année dernière, selon les données de CoinDesk. Au moment de la rédaction, il a changé de mains à environ 68 000 $.
Le cycle Bitcoin de quatre ans
Les investisseurs en crypto parlent souvent du « cycle de quatre ans » – un modèle dans lequel les prix augmentent, s’effondrent, puis se redressent, centré sur la réduction de moitié de la récompense minière quadriennale.
La réduction de moitié, mise en œuvre pour la dernière fois en avril 2024, est un événement programmé qui réduit de moitié le taux d’expansion de l’offre de Bitcoin tous les 4 ans. À ce jour, 3,125 BTC sont émis en récompense pour chaque bloc extrait sur le réseau Bitcoin, en baisse par rapport aux 50 BTC d’origine au lancement après quatre événements de réduction de moitié à ce jour.
Historiquement, le prix du bitcoin a tendance à culminer environ 16 à 18 mois après une réduction de moitié, suivi d’un marché baissier qui dure généralement environ un an.
Le BTC a culminé en octobre de l’année dernière, environ 18 mois après la réduction de moitié d’avril 2024, ce qui signifie que le cycle se reproduit. Le marché baissier pourrait donc s’intensifier à court terme.
Zheng a déclaré que le cycle s’avère très difficile à briser. Selon lui, la raison est simple : la psychologie humaine.
« La dynamique du « cycle cryptographique de quatre ans » se renforce et est extrêmement difficile à briser en raison du comportement psychologique des investisseurs individuels », a déclaré Zheng.
Les investisseurs individuels ont tendance à se comporter de manière prévisible : acheter en cas de battage médiatique et vendre en cas de panique. Ce comportement renforce le modèle d’expansion et de récession sur quatre ans qui définit les marchés de la cryptographie depuis plus d’une décennie.
Pour cette raison, Zheng a déclaré que le bitcoin se négocie toujours davantage comme un actif spéculatif que comme une valeur refuge comme l’or.
Il a ajouté que l’adoption institutionnelle du Bitcoin reste très lente et de portée limitée à ce stade et a averti que certaines entreprises qui ont acheté le Bitcoin comme actif de trésorerie pourraient être contraintes de le vendre, ce qui entraînerait une vente plus importante des prix.
« La taille totale des ETF cryptographiques et des sociétés de trésorerie d’actifs numériques ne représente qu’environ 10 % de l’ensemble du marché de la cryptographie. Certaines sociétés de trésorerie d’actifs numériques pourraient être contraintes de vendre des cryptos pour répondre à certaines exigences de service de la dette pendant ce marché baissier, ce qui pourrait créer un cercle vicieux », a déclaré Zheng.
Pour l’instant, les perspectives de Zheng sont claires : le marché baissier de la cryptographie pourrait avoir encore du chemin à parcourir avant le début du prochain cycle.