La guerre commerciale en cours américano-chinoise devrait réduire l’inflation dans l’économie américaine, indiquent les sections clés du marché financier, offrant des indices haussiers pour risquer des actifs, y compris le bitcoin (BTC).
Dans son discours inaugural le 20 janvier, le président Donald Trump a promis de «tarif et taxer des pays étrangers pour enrichir nos citoyens», puis a tiré le premier coup contre la Chine, le Canada et le Mexique le 1er février. Depuis lors, les tensions commerciales ont augmenté à une telle étendue qu’en ce qui concerne la rédaction, les États-Unis et la Chine ont imposé des tarifs de représailles à 100%.
Les tarifs augmentent le coût des marchandises importées, qui sont ensuite transmises au consommateur et pourraient conduire à un niveau de prix général plus élevé dans une économie axée sur la consommation comme les États-Unis
Par conséquent, depuis que la guerre commerciale a éclaté, les marchés se sont inquiétés d’une résurgence dirigée par des tarifs dans l’inflation américaine, la Fed ajoutant à ces préoccupations par le biais de ses projections économiques stagflationnaires le mois dernier. La stagflation, représentant une combinaison de faible croissance, d’inflation élevée et de chômage, est considérée comme le pire résultat pour les actifs plus risqués.
Bitcoin, par conséquent, a baissé de près de 20% depuis début février, parallèlement à une large aversion au risque à Wall Street qui a connu des investisseurs déverser des actions, des obligations et du dollar américain.
Les Breakevens suggèrent une désinflation
Cependant, les mesures basées sur le marché de l’inflation, telles que les Breakevens, suggèrent que les tarifs pourraient être désinfusionnaires à long terme. En d’autres termes, la Fed pourrait être erronée de craindre la stagflation et aura bientôt une marge de manœuvre pour réduire les taux.
Les brins d’inflation sont dérivés des rendements sur les obligations de trésorerie traditionnelles et les titres protégés par l’inflation du Trésor (TIPS). Le taux d’inflation du seuil de rentabilité à cinq ans a atteint un culminant supérieur à 2,6% début février et est depuis tombé à 2,32%, selon les données suivis par la Federal Reserve Bank de St. Louis.
Le taux d’équilibre à 10 ans est passé de 2,5% à 2,19%. Pendant ce temps, l’inflation attendue de la Banque fédérale de la Réserve de Cleveland s’est déroulée à environ 2,6%.
Coût unique
Selon les observateurs, l’impact des tarifs, considéré comme un ajustement unique des coûts, repose sur les réactions d’autres variables macroéconomiques et a tendance à être désinflationnaire à long terme.
Lorsque les producteurs passent le tarif augmenter sur les consommateurs, les niveaux d’inflation augmentent. Cependant, s’il n’y a pas d’augmentation correspondante des revenus, les consommateurs sont obligés de réduire leur consommation. Cette réduction peut entraîner une accumulation de stocks et, finalement, contribuer à une baisse des prix des biens et services.
« Depuis l’époque de Smoot-Hawley, les tarifs n’ont jamais été inflationnistes. Ils sont plutôt déflationnaires et » stimulants eux-mêmes « . De plus, la désinflation montrée dans ces graphiques aidera à encourager la Fed à soulager bientôt également.
Un article publié par l’économiste américain Ravi Batra en 2001 a fait une observation similaire, affirmant: «Les tarifs aux États-Unis n’ont jamais été associés à la hausse des prix, et à la libéralisation commerciale avec une baisse des prix.
Tout bien considéré, la récente turbulence du marché financier résulte probablement de peurs de croissance plutôt que de l’inflation. Le taureau pourrait bientôt réapparaître en prévision d’une position dominante de la Réserve fédérale.