La tokenisation des garanties et leur déplacement instantané au-delà des frontières n’est plus une théorie, cela se produit. Mais lors d’une table ronde à la conférence SmartCon à New York mercredi, des dirigeants de Citi, DTCC et Taurus ont averti que même si la technologie avait rattrapé son retard, la réglementation ne l’avait pas fait.
Ryan Rugg, responsable mondial des actifs numériques chez Citi Treasury and Trade Solutions, a déclaré que le système de trésorerie symbolique de la banque est opérationnel aux États-Unis, au Royaume-Uni, à Hong Kong et à Singapour. Connue sous le nom de Citi Token Services, la plateforme transfère déjà des milliards de transactions réelles avec des clients, prenant en charge tout, des paiements de la chaîne d’approvisionnement aux règlements sur les marchés des capitaux.
« Il n’est pas utilisé en dehors des heures d’ouverture, des week-ends et des jours fériés, ce qui, à mon avis, est vraiment puissant… Nous les voyons en fait l’utiliser régulièrement, ce qui est merveilleux », a déclaré Rugg.
Mais étendre ce système au-delà de quelques corridors s’est avéré difficile. Selon Rugg, Citi doit obtenir l’approbation réglementaire dans chaque juridiction où elle opère, et le manque de normes juridiques harmonisées a ralenti son expansion. L’objectif, a-t-elle déclaré, est de construire un réseau multi-banques et multi-actifs sans friction – quelque chose de plus proche du fonctionnement actuel du courrier électronique – mais les règles ne sont pas encore là.
Nadine Chakar, responsable mondiale des actifs numériques chez DTCC, a fait écho à ce point de vue. La récente « Grande expérience de garantie » de la DTCC a démontré que les bons du Trésor, les actions et les fonds du marché monétaire tokenisés pouvaient être utilisés comme garantie dans tous les fuseaux horaires, même dans les transactions impliquant des actifs cryptographiques.
Mais selon elle, la plus grande leçon à retenir est que la technologie n’est plus un obstacle : la confiance du marché et le respect de la loi le sont.
« Nous utilisons ce mot d’interopérabilité de manière assez libre et vague », a déclaré Chakar. « Mais qu’est-ce que cela signifie réellement ? Est-ce que cela fonctionne vraiment dans la pratique ? La réponse est non, ce n’est pas le cas. »
Cela est dû en partie au fait que la plupart des entreprises ont construit leurs propres systèmes de tokenisation avec des hypothèses, des structures juridiques et des conceptions de contrats intelligents différentes. La DTCC travaille désormais avec des centres d’échange et des réseaux mondiaux comme SWIFT pour définir des normes communes, pas nécessairement une technologie partagée, mais un langage et des protocoles partagés.
Le cofondateur de Taurus, Lamine Brahimi, a appelé les institutions américaines à suivre l’exemple de la Suisse, où des normes juridiques et technologiques nationales pour les actifs symboliques sont déjà en place. Il a averti que sans coordination, les sociétés financières risquent une fragmentation, des vulnérabilités en matière de sécurité et des disparités coûteuses en matière de conformité.
Pour l’avenir, les panélistes ont convenu que les progrès se feraient probablement par étapes. À court terme, une infrastructure basée sur un portefeuille pourrait compléter les systèmes traditionnels basés sur des comptes. Au fil du temps, ces portefeuilles pourraient devenir la nouvelle norme.
Mais même si les rails sont prêts, le train ne bougera pas tant que les régulateurs ne rattraperont pas leur retard.
«C’est la nature de [digital assets] qui fonctionne 24h/24 et 7j/7. Il peut aller où il veut », a déclaré Chakar. « Nos règles et lois… elles sont de nature très locale, n’est-ce pas ? Le problème maintenant est que lorsque nous émettons un jeton, il peut aller n’importe où.
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