Coinbase Institutional met en avant les prochaines grandes choses

Les marchés de la cryptographie entrent dans une phase où la concentration de l’activité compte plus que l’élan narratif, selon de nouvelles perspectives de Coinbase Institutional qui envisagent 2026 comme un test pour déterminer si les principaux marchés de la cryptographie peuvent évoluer dans des conditions plus disciplinées.

Le rapport, rédigé par le directeur mondial de la recherche David Duong et l’associé de recherche Colin Basco, affirme que les modèles de cycle cryptographiques familiers – construits autour de la spéculation au détail, du lancement de jetons et de catalyseurs spécifiques au protocole – deviennent de moins en moins fiables à mesure que la participation institutionnelle et la plomberie du marché jouent un rôle plus important dans l’élaboration du comportement des prix.

Les contrats à terme perpétuels ancrent de plus en plus la découverte des prix

Coinbase identifie les contrats à terme perpétuels comme un pilier central de l’activité du marché de la cryptographie, notant que les produits dérivés représentent désormais la majorité du volume des transactions sur les principales plateformes. Selon l’entreprise, cela a modifié les mécanismes de formation des prix vers le positionnement, les taux de financement et les conditions de liquidité, plutôt que de s’appuyer uniquement sur la dynamique du commerce de détail.

Le rapport indique que l’effet de levier a été fortement réduit à la suite des événements de liquidation survenus fin 2025, en particulier sur les marchés dérivés. Coinbase qualifie ce retrait de réinitialisation structurelle plutôt que de retrait, arguant que les excès spéculatifs ont été supprimés tandis que la participation aux contrats à terme perpétuels est restée résiliente. Duong et Basco écrivent que des pratiques de marge plus strictes et des contrôles de risque améliorés contribuent à ce que les marchés absorbent les chocs plus efficacement, même si les produits dérivés continuent de dominer la liquidité.

Les marchés de prédiction évoluent vers une pertinence durable

Des produits dérivés, le rapport se tourne vers les marchés de prédiction, que Coinbase décrit comme évoluant de produits expérimentaux vers une infrastructure financière plus durable. La société souligne l’augmentation des volumes notionnels et l’augmentation de la liquidité comme des signes que ces marchés sont de plus en plus utilisés pour la découverte d’informations et le transfert de risques.

Coinbase note également que la fragmentation entre les plateformes de prédiction stimule la demande d’agrégation et d’efficacité améliorée. Selon le rapport, cette dynamique attire des participants plus sophistiqués et étend son utilisation au-delà des traders natifs de crypto-monnaie, d’autant plus que la clarté réglementaire s’améliore dans certaines juridictions.

Les pièces stables et les paiements soutiennent l’activité du monde réel

Le dernier domaine mis en avant par Coinbase se concentre sur les pièces stables et les paiements, que la société décrit comme la source d’utilisation la plus persistante de la cryptographie dans le monde réel. Duong et Basco écrivent que les volumes de transactions stables continuent de croître grâce au règlement, aux transferts transfrontaliers et à la gestion des liquidités, plutôt qu’aux échanges spéculatifs.

Coinbase affirme que l’activité de paiement est de plus en plus liée à d’autres parties de l’écosystème, notamment les stratégies de trading automatisées et les applications émergentes basées sur l’IA. Plutôt que de considérer l’intelligence artificielle comme une pression concurrentielle, l’entreprise affirme que ces développements renforcent les paiements basés sur la blockchain en tant qu’infrastructure fondamentale des marchés numériques.

Coinbase affirme que 2026 testera si ces marchés peuvent continuer à évoluer et à gérer les risques dans des conditions plus strictes, un résultat qui, selon la société, façonnera l’avenir de la cryptographie longtemps après la disparition du prochain cycle de prix.