Comment la société de prêt chinoise Cango est devenue une centrale minière de Bitcoin

L’industrie minière du bitcoin (BTC) a été bouleversée au cours des derniers mois de 2024 par l’arrivée soudaine d’un nouvel acteur : Cango (CANG), une société chinoise spécialisée dans l’octroi de prêts aux acheteurs d’automobiles.

Basée à Shanghai et valorisée 363 millions de dollars en bourse, Cango est en train d’acquérir une puissance de minage d’une valeur de 50 exahashes par seconde (EH/s), ce qui signifie que la plateforme de prêt automobile deviendra l’un des plus grands mineurs de bitcoins du monde. monde une fois que l’ensemble de sa flotte sera en ligne.

«Je suppose que c’est surprenant pour les gens du [bitcoin mining] industrie parce que personne n’a jamais entendu parler de Cango auparavant », a déclaré Juliet Ye, directrice principale des communications de la société, à CoinDesk dans une interview. « Mais l’histoire du Cango est une histoire d’adaptation. Nous nous sommes diversifiés dans différents domaines au moins deux ou trois fois [since the firm was established in 2010].»

Obtenir une flotte minière de bitcoins d’une telle taille n’est pas bon marché. Cango a payé 256 millions de dollars en espèces pour les premiers 32 EH/s de puissance de calcul, qu’il a achetés auprès du fabricant de machines d’extraction de bitcoins Bitmain. Elle émettra des actions d’une valeur de 144 millions de dollars pour les 18 EH/s restants, qu’elle acquiert auprès de Golden TechGen – une société détenue par l’ancien directeur financier de Bitmain, Max Hua – ainsi que d’autres vendeurs de machines minières non divulgués. Une fois la transaction réglée, Golden TechGen et ces autres vendeurs finiront par posséder environ 37,8 % de Cango.

La diversification vers le minage de Bitcoin porte déjà ses fruits. L’action de Cango a terminé l’année 2024 à 4,56 dollars, en hausse de plus de 362 % par rapport au début de cette année. Mieux encore, a déclaré Ye, cette nouvelle stratégie d’extraction de Bitcoin a propulsé Cango sous les projecteurs.

« Il a été très difficile pour nous de gagner du terrain autour de l’entreprise, en tant que société chinoise de petite et moyenne capitalisation cotée aux États-Unis », a déclaré Ye. « Tout d’un coup, beaucoup de gens s’intéressent beaucoup au Cango. Le buzz autour de l’entreprise – nous n’avons jamais vu cela auparavant.

50 EH/s

Cango est plus habitué à aider les banques chinoises à accorder des prêts aux personnes souhaitant acheter une voiture. Mais la société, entrée en bourse en 2018, diversifiait déjà ses opérations des années avant d’acquérir sa flotte de bitcoins.

Cango a commencé à faciliter les exportations de voitures de Chine vers d’autres parties du monde et a investi dans Li Auto, un constructeur chinois de véhicules électriques. Suite à cet investissement, Cango a exploré des opportunités commerciales dans le secteur des énergies renouvelables, notamment des projets de puissance de calcul élevée liés à l’IA, avant de se lancer dans l’exploitation minière de Bitcoin.

« Le minage de Bitcoin est un très bon moyen de rééquilibrer les réseaux énergétiques », a déclaré Ye, faisant référence au fait que les mineurs de Bitcoin peuvent facilement éteindre et rallumer leurs plates-formes. Certaines juridictions, comme le Texas, profitent de cette capacité en encourageant les mineurs à opérer pendant les périodes de faible consommation d’énergie et en les payant pour qu’ils arrêtent leurs machines lorsque la demande locale augmente, comme pendant les vagues de chaleur ou les blizzards.

Le hashrate de Bitcoin oscillant désormais à 823 EH/s, Cango fournira environ 6 % de la puissance de calcul totale derrière Bitcoin une fois que les 50 EH/s de l’entreprise seront entièrement en ligne. À titre de référence, MARA Holdings (MARA), le plus grand mineur coté en bourse au monde, possédait un peu plus de 47 EH/s de puissance de calcul en novembre, selon les données de TheMinerMag. CleanSpark (CLSK) et Riot Platforms (RIOT), les deux suivants en importance, s’élevaient respectivement à 32 EH/s et 26 EH/s.

« L’impératif du secteur minier Bitcoin pour des opérations à grande échelle a été une considération centrale dans notre décision d’entrer dans ce domaine », a déclaré l’équipe de direction de Cango à CoinDesk dans un e-mail.

« Le paysage actuel est marqué par la consolidation de l’industrie, les opérations à plus grande échelle devenant de plus en plus dominantes en raison des difficultés croissantes d’exploitation minière et de la nécessité de disposer de matériel de pointe. »

Une différence majeure entre Cango et les autres poids lourds du secteur minier est que Cango n’exploite pas actuellement sa propre flotte minière. Avec des machines réparties dans le monde entier, notamment aux États-Unis, au Canada, au Paraguay et en Éthiopie, Cango s’appuie toujours fortement sur Bitmain pour les installations et les infrastructures, ainsi que pour garantir le bon fonctionnement des sites.

« Même si nous entrons dans l’industrie avec une puissance de calcul importante, nous sommes encore nouveaux ici et nous avons besoin de temps pour nous adapter aux normes et mieux comprendre la situation fiscale et le reste du marché », a déclaré Ye. . « Donc au début, nous avons choisi de travailler avec Bitmain et d’utiliser ses équipes opérationnelles. »

Cette situation est susceptible de changer avec le temps, a déclaré Ye, à mesure que Cango acquiert de l’expérience dans le secteur et cherche à rendre ses opérations minières de bitcoins plus efficaces économiquement. Entretenir une équipe minière interne serait probablement moins cher que de s’appuyer sur l’expertise de Bitmain à long terme.

Quant à ce que Cango prévoit de faire avec sa réserve croissante de bitcoins, cela dépendra du déroulement de l’année, a déclaré Ye. « Nous n’excluons pas la possibilité de procéder à des réductions tactiques [to the bitcoin holdings] en fonction des conditions du marché », a-t-elle déclaré. Cango a extrait 363,9 BTC rien qu’en novembre, une somme d’une valeur d’environ 35 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article.