Bonne année, conseillers ! Nous sommes impatients de vous présenter des actualités cryptographiques pour les conseillers tous les jeudis de cette année !
Dans le numéro d’aujourd’hui, notre premier bulletin d’information de 2025, Roxanna Islam de TMX VettaFi fournit un guide complet du monde des FNB cryptographiques, examinant ce qui s’est passé en 2024 et ce qui est attendu en 2025.
Ensuite, Griffin Kelly de The Daily Upside répond aux questions sur les ETF dans Ask an Expert.
-Sarah Morton
ETF crypto – Bilan de 2024 et pourquoi ils sont toujours importants en 2025
Dans le secteur plus large de la cryptographie, les fonds négociés en bourse (ETF) sont quelque peu passés au second plan alors que d’autres vents favorables (par exemple, une réserve stratégique potentielle de Bitcoin, un intérêt accru pour la tokenisation et une plus grande intersection entre l’énergie et la cryptographie) occupent le devant de la scène. Mais pour les conseillers, les investisseurs particuliers et de nombreux investisseurs institutionnels, les ETF sont notre pont entre TradFi et DeFi et resteront une partie importante de l’histoire des actifs numériques en 2025. Si l’on s’attend à ce que l’innovation dans le domaine de la cryptographie se poursuive, alors l’écosystème des ETF cryptographiques le fera. continuent également de croître. Voici où en étaient les ETF crypto en 2024 et ce qu’il faut surveiller en 2025.
2024 : le grand impact du Bitcoin dans les ETF
Pour mettre en perspective l’impact des ETF crypto, voici quelques chiffres intéressants de 2024 (depuis le début de l’année jusqu’au 26 décembre) :
- Les ETF ont généré plus de 1 000 milliards de dollars de rentrées nettes en 2024. Sur près de 4 000 ETF, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) a enregistré le troisième afflux de capitaux (37,2 milliards de dollars) après les ETF américains à grande capitalisation, le Vanguard S&P 500 ETF (VOO) et l’ETF iShares Core S&P 500 (IVV).
- L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) possède 52,7 milliards de dollars d’actifs, soit plus que l’iShares Gold Trust (IAU), qui ne dispose que de 33,0 milliards de dollars d’actifs. IBIT est désormais le 35e plus grand ETF américain.
- Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) est désormais le plus grand ETF de Fidelity en termes d’actifs, avec plus de 19,6 milliards de dollars. Le deuxième plus grand ETF Fidelity est le FNB Fidelity Total Bond (FBND), avec 16,6 milliards de dollars.
- Hors ETF à effet de levier, l’ETF Grayscale Bitcoin Trust était le deuxième ETF le plus performant (en hausse de 145,4 % depuis le début de l’année).
- En 2024, il y a eu 43 lancements d’ETF crypto (y compris les conversions). Avec environ 77 ETF crypto américains, cela signifie que plus de la moitié de l’univers a été lancé cette année.
- Environ la moitié des 43 ETF crypto lancés étaient des ETF spot : douze étaient des ETF Bitcoin et neuf étaient des ETF Ether.
- Douze des FNB nouvellement lancés étaient des ETF à effet de levier et cinq étaient des ETF à revenu d’options. Les cinq autres étaient un mélange d’actions couvertes, d’actions cryptographiques et d’ETF multi-actifs.
- Cinq ETF de microstratégie à action unique (MSTR) ne sont pas inclus dans ce décompte total mais sont toujours pertinents.
2025 : l’innovation des ETF crypto à venir
Dans la perspective de 2025, plusieurs dépôts d’ETF sont déjà à différents stades d’approbation. Avec la nouvelle administration américaine favorable à la cryptographie (y compris un changement à la tête de la SEC), les émetteurs remplissent le pipeline de nouveaux produits potentiels. Il y aura probablement trois domaines principaux à surveiller.
Premièrement, il existe la possibilité de créer davantage d’ETF au comptant au-delà du Bitcoin et de l’Ether. VanEck, 21Shares et Canary Capital ont déposé des demandes d’ETF crypto, notamment des ETF spot Solana et XRP. Canary Capital a également déposé un ETF Litecoin et un ETF HBAR.
De plus, de nouvelles innovations seront apportées à la manière dont les actifs numériques sont conditionnés dans des emballages ETF. Il s’agit notamment des dépôts pour plusieurs ETF indiciels cryptographiques (fonds multi-token). L’un des fonds proposés est le Bitwise Bitcoin and Ethereum Fund, qui offrirait une exposition équilibrée aux deux devises. Il y a également eu des demandes pour convertir le Grayscale Digital Large Cap Fund (GLDC) et le Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en ETF. Il s’agit de fonds multi-jetons, qui contiennent du Bitcoin, de l’Ether, du Solana et bien plus encore.
Enfin, il y a la catégorie « tout le reste », qui comprend littéralement tout ce à quoi vous pouvez penser. Par exemple, l’ETF Nexo 7RCC Spot Bitcoin and Carbon Credit Futures est un ETF ESG Bitcoin qui détiendra environ 80 % de bitcoins et 20 % de contrats à terme sur crédits carbone. L’ETF Bitwise Bitcoin Standard Corporations a l’intention d’investir dans des sociétés qui détiennent au moins 1 000 bitcoins dans leur trésorerie d’entreprise. L’ETF Strive Bitcoin Bond vise à fournir une exposition aux titres convertibles émis par MicroStrategy. De plus, je pense que nous pouvons voir encore plus de stratégies basées sur les options. Et comme nous l’avons vu vers la fin de l’année 2024, les actions cryptographiques sont revenues en faveur en raison du regain d’intérêt pour MicroStrategy et les mineurs de cryptographie, qui ont pivoté pour bénéficier de la demande des centres de données.
– Roxanna Islam, chef de la recherche sectorielle et industrielle, TMX VettaFi
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Q. Quel est le statut du secteur mondial des ETF ?
L’Amérique est toujours le foyer de l’ETF. Techniquement, le Canada est son pays de naissance, mais comme les États-Unis représentent près de 70 % du marché mondial des ETF, je pense qu’il est prudent de qualifier l’investisseur d’expatrié à ce stade.
Cela dit, les ETF gagnent rapidement du terrain sur de nombreux marchés étrangers. Au cours des 11 premiers mois de cette année, plus de 550 ETF ont été lancés dans la région Asie-Pacifique (hors Japon) et près de 300 produits ont été lancés en Europe, selon ETFGI. Alors que les ETF actifs et cryptographiques deviennent de plus en plus attrayants, cette tendance mondiale à l’adoption ne fera que s’accentuer.
Q. Quel est l’avenir des ETF/ETP ?
2024 a sans aucun doute été « l’année des ETF », les États-Unis ayant enregistré à eux seuls plus de 1 000 milliards de dollars d’entrées de capitaux. À l’échelle mondiale, les ETF détiennent désormais plus de 15 000 milliards de dollars d’actifs et représentent 30 % de tous les actifs investis. Au cours de la prochaine décennie, ils dépasseront probablement les fonds communs de placement en tant que véhicule d’investissement dominant. Et jusqu’à ce que la tokenisation fasse bouger les choses, chaque année sera probablement désormais l’année de l’ETF.
Q. Comment l’approbation par l’Amérique des ETF Bitcoin et Ether a-t-elle changé la donne ?
Les ETF cryptographiques sont encore en plein essor dans le monde. Seule une poignée de marchés les proposent, notamment l’Australie, le Canada, la Suisse, le Brésil et quelques autres.
Les États-Unis sont rapidement devenus le leader des ETF au comptant après que la Securities and Exchange Commission a approuvé les premiers plus tôt cette année. L’ETF iShares Bitcoin Trust compte plus de 53 milliards de dollars d’actifs nets. Pendant ce temps, l’ETF Grayscale Bitcoin Trust a dépassé les 20 milliards de dollars, et le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund est sur le point de le faire. La nouvelle administration Trump, qui devrait être très pro-crypto, facilitera probablement l’émission et l’accès aux ETF crypto. Vous pourriez commencer à voir émerger des ETF qui suivent des crypto-monnaies plus petites comme Dogecoin.
Le battage médiatique autour des ETF Bitcoin américains est si immense qu’il a peut-être poussé certains investisseurs à retirer des actifs de produits similaires sur d’autres marchés. Par exemple, selon les données de Valeurs Mobilières TD publiées par Bloomberg, les FNB Bitcoin canadiens ont enregistré des sorties nettes de plus de 400 millions de dollars cette année. Pendant ce temps, les ETF américains Bitcoin ont enregistré 36 milliards de dollars d’entrées.
–Griffin Kelly, journaliste, The Daily Upside
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