La banque d’investissement Jefferies a révisé son objectif de fin d’année pour le S&P 500, signalant un ton plus optimiste par rapport à ses perspectives prudentes il y a trois mois.
Dans une note d’investisseur du lundi, le géant bancaire prévoyait que l’indice de référence prendrait fin l’année à 5 600. Cet objectif suggère une baisse de 11% par rapport à la valeur actuelle de 6 335.
Les nouvelles prévisions impliquent un prix de 20 fois des prix aux bénéfices (P / E), reflétant une confiance croissante dans la résilience du marché malgré des défis à court terme.
Desh Peramunetilleke, responsable de la stratégie quantitative de Jefferies, a cité l’assouplissement des rétrogradations des bénéfices et des améliorations potentielles des flux de trésorerie disponibles, soutenus par des initiatives de politique fiscale, dont l’ancien président Donald Trump, «un grand projet de loi».
Malgré l’objectif augmenté, Peramunetilleke a exprimé sa prudence quant aux mois à venir, notant qu’août et septembre ont toujours été faibles pour les actions depuis la crise financière de 2008. Il a également souligné l’augmentation des taux de CPI et de chômage de la hausse, ainsi qu’une tendance aux estimations du PIB à réviser à la baisse au cours de cette période.
Peramunetilleke a reconnu que les évaluations restent «riches», en particulier avec la croissance du bénéfice par action (BPA) projetée à seulement 5% pour 2025, un chiffre bien inférieur au consensus de 11% plus tôt cette année.
Stratégie d’investissement
En termes de stratégie sectorielle, il a maintenu une position défensive, recommandant des services de communication et des services publics, tout en restant neutre sur la technologie, les finances, les industriels et les soins de santé. Il reste sous-poids dans les secteurs de l’énergie, du discrétionnaire des consommateurs et des matériaux.
En avril 2025, Jefferies avait réduit ses prévisions S&P 500 à 5 300, contre une estimation antérieure de 6 000. Cette rétrogradation a été motivée par un affaiblissement des perspectives de bénéfices et une prime de risque accrue, reflétant un multiple P / E 19 fois à l’époque.
Notamment, en avril, une grande partie de Wall Street avait relevé l’économie au milieu de l’incertitude des tarifs commerciaux, qui étaient craints de déclencher une récession. Cependant, les États-Unis obtenant plusieurs nouveaux accords commerciaux, de nombreuses entreprises ont révisé leurs perspectives économiques à une position plus optimiste, bien que les opinions sur la trajectoire du S&P 500 restent fortement divisées.
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