Hilbert Group (HILB), une société d’investissement suédoise spécialisée dans le trading algorithmique sur le marché des cryptomonnaies, a acquis la plateforme de trading haute fréquence Enigma Nordic dans le cadre d’un accord de 32 millions de dollars.
Cette décision donne à Hilbert l’accès au système commercial exclusif d’Enigma, qui exécute des stratégies neutres par rapport au marché sur les bourses mondiales de crypto-monnaie, ont déclaré les sociétés dans un communiqué de presse.
Enigma a déclaré avoir traité plus de 50 milliards de couronnes suédoises (environ 5,4 milliards de dollars) de volume de transactions jusqu’à présent en 2025 et rapporte un ratio de Sharpe supérieur à 3,0, une performance qui, selon la société, est « rarement atteinte dans les stratégies d’actifs numériques évolutives et neutres par rapport au marché à l’échelle mondiale ».
Même si le volume des transactions de 5,4 milliards de dollars indique une activité élevée, il ne signifie pas nécessairement une rentabilité. Les stratégies à haute fréquence nécessitent souvent un chiffre d’affaires massif pour générer de faibles marges. En outre, ces stratégies sont souvent confrontées à ce que l’on appelle la « décroissance alpha », où les rendements diminuent au fil du temps en raison de l’inefficacité du déploiement des capitaux.
Le groupe Hilbert semble atténuer ces risques grâce à des clauses basées sur les performances. L’accord comprend 7,5 millions de dollars d’actions Hilbert nouvellement émises et jusqu’à 17,5 millions de dollars de compléments de prix basés sur la performance, dont 10 millions de dollars en espèces.
Pour recevoir l’intégralité du complément de prix, les stratégies d’Enigma doivent générer 40 millions de dollars de bénéfice net. Les actions émises au profit des fondateurs d’Enigma sont soumises à une indisponibilité de trois ans.
Le PDG de Hilbert, Barnali Biswal, a déclaré que l’acquisition renforce la capacité de l’entreprise à proposer des produits cryptographiques systématiques aux investisseurs institutionnels.
« Enigma apporte à la fois une technologie de pointe et une équipe entrepreneuriale ayant fait ses preuves dans la création et le développement d’entreprises publiques », a déclaré Biswal. « Leurs stratégies neutres par rapport au marché ont généré des ratios de Sharpe très élevés et complètent naturellement notre propre plateforme quantitative. »
Hilbert prévoit d’intégrer la plateforme dans ses offres de hedge funds et son bureau de négociation propriétaire, avec le lancement de nouveaux produits d’investissement au cours des prochains trimestres.
Hilbert Capital, la branche de gestion d’actifs du groupe Hilbert, a commencé l’année dernière à gérer un fonds spéculatif libellé en bitcoins avec un capital initial de 200 millions de dollars.
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