Lorsque nous apprenons pour la première fois sur l’argent et les services bancaires au lycée ou à l’université, nous apprenons tous que l’argent a trois fonctions: moyen d’échange, unité de compteet magasin de valeur. Il est peut-être temps pour les éducateurs de jeter ce triumvirat. Ce n’est pas très précis.
Nous avons besoin d’un appareil simple et enseignable pour prendre la place du triumvirat. Je propose le diagramme d’argent de Venn.
Avant d’expliquer le diagramme d’argent de Venn, revisitons le manuel Triumvirate.
Quand quelque chose est un moyen d’échangece que l’on entend, c’est qu’il est généralement acceptable dans le commerce. Vous pouvez l’utiliser pour acheter des trucs à l’épicerie, ou acheter des actions en bourse, ou obtenir des choses en ligne.
La qualité d’être un moyen d’échange est vraiment plus un gradient qu’une question de / ou. Les billets de banque, par exemple, sont bons dans les magasins de brique et de mortier, mais inutiles en ligne. Votre carte de débit fonctionne très bien dans les magasins, mais oubliez d’essayer d’acheter des actions avec. Mais les deux sont suffisamment largement acceptés pour être considérés comme un moyen d’échange.
Parce que les crypto-monnaies comme le bitcoin et le litecoin ne sont pas largement acceptées, elles ne parcourent pas la ligne pour se qualifier comme un moyen d’échange. Les cartes-cadeaux Walmart ou Target ne sont pas non plus. Les cigarettes ne sont pas admissibles non plus, mais ce n’était pas le cas en 1950 lorsque Milton Friedman les a utilisés pour acheter du gaz:
Milton Friedman décrit le temps où il a utilisé des cigarettes comme de l’argent. (Je comprends cela de son livre « Money Mischief ».) pic.twitter.com/1nsjy9vznx
– John Paul Koning (@jp_koning) 6 novembre 2020
Le unité de compte La fonction de l’argent fait référence au fait que nos conversations et calculs économiques sont formulés en termes d’une unité monétaire donnée, que ce soit le $, ¥ ou £. Au Canada et aux États-Unis, les prix sont exprimés dans les allées d’épicerie avec des dollars, nos salaires utilisent des unités en dollars et nos dettes sont libellées en dollars. Nous n’exprimons pas les prix en termes d’obligations d’État, de parts Microsoft, ni de cigarettes ou de bitcoins. Ces choses ne fonctionnent pas comme une unité de compte.
Troisièmement, lorsque l’argent agit comme un magasin de valeur Nous voulons dire qu’il préserve la valeur dans le temps et l’espace. Alors que les deux premières fonctions sont très utiles, le magasin de valeur ne l’est pas. Chaque actif fonctionne comme une réserve de valeur: maisons, diamants, billets de banque, dépôts, bitcoins, onglets LSD, lentilles, voitures, épices. Et il n’a donc pas de sens de jeter un magasin de valeur en tant que fonction unique de l’argent. Des économistes monétaires tels que Nick Rowe et George Selgin ont proposé, et je suis d’accord, que nous venons simplement de la valeur de la définition de l’argent.
Mais il nous reste encore deux définitions utiles de l’argent, de l’unité de compte et du moyen d’échange. Ce qui nous amène au cercle d’argent.
Notez que les deux cercles du diagramme, le milieu d’échange et l’unité de compte, ne se chevauchent pas parfaitement. Environ 99% du temps que nous utilisons comme média d’échange sont également les choses que nous utilisons comme unité de compte. Ainsi, le contenu de nos portefeuilles ou de nos comptes bancaires, de billets de dollars et de dépôts en dollars est fonctionnellement équivalent aux unités $ affichées dans les panneaux dans les allées de l’épicerie.
Mais pour les 1% restants du temps, l’unité de compte et le milieu d’échange sont séparées. L’idée d’une séparation est difficile pour se faire la tête. Heureusement, nous avons un bel exemple. Au Chili, les prix de beaucoup de choses, en particulier l’immobilier, sont exprimés en termes de Unidad de Fomento. Mais pas de notes ou de pièces Unidad de Fomento ne circulent au Chili. Il s’agit d’une unité de compte purement abstraite.
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| Appartements à vendre au Chili, au prix de Unidad de Fomento |
Si un Chilien veut acheter un appartement au prix du 840 Unidad de Fomento, elle doit utiliser un moyen d’échange séparé, le peso chilien, pour effectuer le paiement. Le peso est émis par la banque centrale du Chili, le Banco Central de Chili, à la fois sous forme de papier et de compte.
Combien de pesos doit-elle payer? Chaque jour, le Banco Central de Chili publie le taux de change entre l’Unidad de Fomento et le peso. À l’heure actuelle, un Unidad de Fomento est égal à 28 969 pesos. Si un appartement était au prix du 840 Unidad de Fomento, un chilien devrait remettre plus de 24 millions de pesos chiliens aujourd’hui.
Pourquoi le Chili a-t-il séparé son unité de compte de son moyen d’échange? J’ai longuement discuté du problème. Mais la réponse courte est que c’était un truc que le gouvernement a utilisé pour aider à faire face à une inflation élevée dans les années 1960. L’inflation chilienne est bien maîtrisée depuis des décennies maintenant. La pratique de l’utilisation de l’Unidad de Fomento comme unité de compte s’est néanmoins poursuivie.
Vous pouvez voir pourquoi il est rare que ces deux fonctions soient séparées. C’est gênant de faire des conversions chaque fois que l’on veut payer pour quelque chose. Par souci de facilité, nous avons tendance à évoluer vers des systèmes où le moyen d’échange et l’unité de compte sont unis. Mais ces exceptions sont encore suffisamment importantes pour que nous ayons besoin d’un diagramme de Venn.
Pour résumer, l’argent n’est pas mieux considéré comme un moyen d’échange, une unité de compte et un magasin de valeur. Pensons-y simplement comme un juste moyen d’échange et une unité de compte. Pour la plupart, ces cercles se chevauchent et les deux fonctions sont unies. Mais ce n’est pas toujours le cas.
[My article was originally published at AIER’s Sound Money Project in 2020 under the title A Simpler and More Accurate Way to Teach Money to Students]
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