Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, se prépare à une perturbation sur le marché du Trésor américain près de 30 billions de dollars – celui qui, selon lui, pourrait forcer la Réserve fédérale à intervenir, tout comme au début de la pandémie Covid-19.
« Il y aura un kerfuffle sur les marchés du Trésor en raison de toutes les règles et réglementations », a déclaré Dimon lors d’un appel de revenus du vendredi, avertissant que la Fed n’agira pas avant « qu’ils commencent à paniquer un peu ».
Les commentaires de Dimon surviennent alors que les obligations donnent des augmentations de Spike et la volatilité du marché. La hausse des rendements a suggéré que les investisseurs se retirent des transactions populaires qui exploitent les lacunes entre les prix du trésor et les contrats à terme, ajoutant du stress à un marché déjà secoué par les tensions commerciales sous l’escalade de la guerre commerciale américaine-chinoise.
Dimon a déclaré que les réglementations actuelles empêchaient les banques d’intervenir en tant qu’acheteurs lorsque la liquidité se réjouit. En 2020, une situation similaire a obligé la Fed à lancer un programme d’achat d’obligations de plusieurs voleurs pour faire fonctionner le marché.
Il fait pression pour des réformes qui permettraient aux banques d’agir plus librement en tant qu’intermédiaires. Une idée en discussion est l’exonération des bons du Trésor des calculs de ratio de levier, qui pourraient permettre aux institutions d’acheter plus de dettes publiques sans frapper de tampons de capital.
«S’ils ne le font pas [change the rules]la Fed devra intermédiaire, ce qui, je pense, n’est qu’une mauvaise idée politique », a déclaré Dimon.
Le marché du Trésor joue un rôle central dans la finance mondiale, ce qui donne le ton à tout, des taux hypothécaires aux rendements obligataires des sociétés. Dimon a averti que si le système se verrouille à nouveau, les conséquences pourraient onduler dans l’économie.
Une perturbation du marché du Trésor qui mène à l’intervention de la Fed pourrait conduire certains investisseurs vers le bitcoin (BTC), qui est souvent considéré comme une couverture contre l’instabilité monétaire. Cela semble avoir été le cas en 2020, lorsque le prix de Bitcoin a augmenté à la suite de la réponse agressive de la Fed. D’autres facteurs, notamment l’impact de moitié de la crypto-monnaie de la crypto-monnaie, auraient également pu prendre en compte le bond de prix de Bitcoin.