JPMorgan dit que Bitcoin est sous-évalué, voit la voie à 165 000 $

Le bitcoin pourrait être sous-évalué par rapport à l’or, selon de nouvelles recherches de JPMorgan, qui affirme que la plus grande crypto-monnaie du monde a «une hausse significative» si le soi-disant «commerce de démasition» continue de prendre de l’élan.

Les analystes de la banque estiment que le Bitcoin pourrait grimper jusqu’à 165 000 $ – environ 40% au-dessus des niveaux actuels – sur la base de comparaisons ajustées à la volatilité avec l’or. Le calcul reflète la quantité de capital nécessaire pour maintenir le bitcoin par rapport à l’or et arrive à un moment où la demande des deux actifs est en augmentation.

« La forte augmentation du prix de l’or au cours du mois dernier a rendu le bitcoin plus attrayant pour les investisseurs par rapport à l’or, d’autant plus que le ratio de volatilité bitcoin / or continue de dériver à moins de 2,0 », ont écrit les analystes.

Selon les mathématiques de JPMorgan, la capitalisation boursière de Bitcoin de 2,3 billions de dollars devrait augmenter de près de 42% pour correspondre aux 6 billions de dollars investis dans les barres d’or, les pièces et les ETF lorsqu’ils sont ajustés pour un risque relatif.

Bitcoin vient de terminer le troisième trimestre de 2025 à un niveau record, alimentant la croyance parmi les investisseurs que le prix de Bitcoin augmentera plus loin dans le dernier trimestre de l’année.

Bitcoin a clôturé en septembre environ 5% à environ 114 000 $, défiant les attentes de la faiblesse saisonnière. Septembre a souvent été un mois difficile pour Bitcoin, mais quand il a terminé plus haut, le dernier trimestre a eu tendance à livrer des gains démesurés.

Les données montrent que dans des années telles que 2015, 2016, 2023 et 2024, les fermetures positives de septembre ont été suivies par des rassemblements du quatrième trimestre en moyenne de plus de 50%.

Le commerce du débassement de Bitcoin

La projection met en évidence une évolution croissante des investisseurs vers les actifs considérés comme des haies contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire. Cette stratégie, connue sous le nom de débassement, a vu de l’argent se déverser dans les fonds bitcoins et négociés en échange (ETF) au cours de la dernière année.

Les investisseurs de détail mènent la charge, a déclaré JPMorgan, avec des flux dans les FNB Bitcoin, dépassant initialement l’or plus tôt en 2025.

Les entrées d’or, cependant, ont rattrapé le retard depuis août, car les tensions géopolitiques et les préoccupations concernant les déficits budgétaires renouvelables pour le métal jaune.

La popularité croissante du bitcoin et de l’or reflète des angoisses économiques plus profondes. Avec les inquiétudes de l’inflation persistantes, les déficits du gouvernement et la confiance dans l’indépendance de la banque centrale vacillant, de nombreux investisseurs repensent leur confiance dans les fonds fiduciaires.

Dans les marchés émergents où la dépréciation des devises est plus visible, l’appel de détenir des actifs rares est devenu plus fort.

JPMorgan ne prévoit pas nécessairement que Bitcoin atteindra 165 000 $. Au lieu de cela, c’est un exercice théorique montrant où Bitcoin devrait être pour faire correspondre l’or lors de l’ajustement de la volatilité.

Pourtant, avec plus de FNB, des options de garde et du trading institutionnel, le rôle de Bitcoin en tant que couverture de portefeuille semble plus fort que dans les cycles précédents. Jeudi matin, Bitcoin se négociait près de 120 000 $, soit environ 45 000 $ en dessous de l’endroit où le modèle de JPMorgan suggère que ce devrait l’être.