JPMorgan prépare des billets structurés liés à l’IBIT de BlackRock avec des paramètres de rendement définis

JPMorgan Chase prépare une note structurée liée à iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, selon une proposition récente.

Le produit est destiné à offrir aux investisseurs institutionnels une exposition à l’ETF grâce à des objectifs de rendement et des caractéristiques de protection prédéfinis.

Analyste Bloomberg Éric Balchunas a déclaré que l’offre est une note structurée liée au Bitcoin construite autour de l’IBIT qui pourrait générer une hausse significative en 2028 tout en intégrant des paramètres de baisse.

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JPMorgan propose à ses clients institutionnels un produit Bitcoin structuré utilisant $IBIT cela rapportera gros si Bitcoin décolle en 2028 avec des protections et des paramètres contre les baisses intégrés. Voici comment cela fonctionne via @TheBlock__ pic.twitter.com/8ljEyNUMQv

– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 26 novembre 2025

Selon les termes du dossier, JPMorgan fixera un prix cible initial pour l’IBIT le mois prochain.

Si, dans environ un an, l’IBIT se négocie à ce niveau ou au-dessus, les billets seront remboursés et les investisseurs recevront un rendement minimum de 16 %.

Si l’ETF est inférieur à ce seuil, les billets seront prolongés jusqu’en 2028. Si l’IBIT dépasse le deuxième indice de référence de JPMorgan d’ici la fin de cette année, les investisseurs recevraient 1,5 fois les gains de l’ETF, sans plafond déclaré.

Les billets incluent également une protection conditionnelle du capital. Si l’IBIT est en baisse en 2028 mais pas de plus de 30 %, les investisseurs récupéreront l’intégralité de leur capital. Si la baisse dépasse 30 %, les pertes correspondront à la baisse de l’ETF.

Balchunas a noté que les billets structurés de ce type sont largement utilisés dans toutes les classes d’actifs. IBIT reste le plus grand ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, avec plus de 69 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Le dépôt s’aligne sur une tendance plus large des banques à créer des produits dérivés ou à effet de levier liés aux actifs numériques et met en évidence à la fois la conception du rendement structuré de la note et la volatilité associée au Bitcoin.

La proposition s’inscrit également dans le contexte de la position auparavant sceptique de JPMorgan à l’égard du Bitcoin.

En 2017, la banque a déclaré que les employés négociant du Bitcoin pourraient être licenciés, et le PDG Jamie Dimon a publiquement critiqué cet actif.

Depuis lors, la société a développé plusieurs services liés au Bitcoin et aux actifs numériques, marquant un changement notable par rapport à sa position antérieure.