L’argent intelligent alloué au Bitcoin a provoqué la panique la semaine dernière. Ensuite, il a vendu le rallye à tout le monde.
Les baleines détenant entre 10 et 10 000 bitcoins se sont accumulées massivement entre le 23 février et le 3 mars, lorsque le bitcoin s’échangeait entre 62 900 et 69 600 dollars, selon Santiment.
Cette fenêtre a couvert le pire de la liquidation de la guerre en Iran et les premières étapes de la reprise. Lorsque le bitcoin a atteint 74 000 dollars jeudi, ces mêmes portefeuilles ont commencé à réaliser des bénéfices et ont depuis vendu environ 66 % de ce qu’ils venaient d’acheter.
Les portefeuilles détenant moins de 0,01 BTC ont régulièrement augmenté leurs positions alors que le bitcoin est retombé en dessous de 70 000 $ vendredi et samedi. C’est le modèle classique que Santiment signale comme un panneau d’avertissement. « Lorsque les détaillants achètent pendant que les baleines vendent, cela signale généralement que la correction n’est pas encore terminée », a déclaré la société dans une note du week-end.
Les données de Glassnode aggravent le problème. Environ 43 % de l’offre totale de Bitcoin est désormais à perte, chaque poussée vers le haut se heurtant à des vendeurs qui sont sous l’eau depuis des semaines ou des mois et qui cherchent à atteindre le seuil de rentabilité plutôt que de profiter du rallye. C’est exactement ce qui s’est passé à 74 000 $, alors que le rebond s’est heurté à un mur d’offre, les baleines prenant des bénéfices et les détenteurs se retirant au prix coûtant.
Pendant ce temps, l’indice Crypto Fear and Greed, largement suivi, a chuté de 6 points à 12 samedi, profondément en territoire de « peur extrême ». C’est l’un des chiffres les plus bas depuis le krach d’octobre.
Dans l’ensemble, le marché continue de produire des mouvements hebdomadaires impressionnants qui ne mènent nulle part sur une base mensuelle. Bitcoin a atteint 60 000 $ le 6 février. Il a touché 74 000 $ le 5 mars. Il se situe maintenant à 68 000 $, à peu près au niveau où il se trouvait il y a trois semaines.
La volatilité est énorme mais le mouvement net est proche de zéro, ce qui se produit lorsque chaque rallye est vendu par les détenteurs cherchant à sortir et chaque baisse est achetée par les détaillants à la recherche d’un rebond.
Cette dynamique se résout de deux manières. Soit la vente s’épuise, soit l’offre sous-marine est absorbée et le Bitcoin dépasse les 74 000 $ avec conviction. Ou bien l’achat s’épuise, le commerce de détail manque de capital et le plancher de 60 000 $ est testé pour de vrai.
Le comportement des baleines cette semaine suggère que les grands détenteurs parient sur ces dernières.