Contrairement à l’indice de référence du marché S&P 500, qui est en hausse de 0,99 % depuis le début de l’année (YTD), l’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) est en baisse de 0,67 % jusqu’à présent en 2026, et les récents développements en Chine pourraient en être la cause.
Plus précisément, l’un des catalyseurs haussiers pour le géant des semi-conducteurs à la fin de 2025 a été l’assouplissement attendu des restrictions sur l’exportation de puces avancées vers ce pays d’Asie de l’Est.
Cependant, le 14 janvier, il s’est avéré que la Chine était peut-être trop encline à acheter la série H200 de Nvidia. En effet, les autorités douanières de la République populaire auraient informé le fabricant de puces de premier ordre que les importations de H200 étaient essentiellement interdites en provenance du pays.
Pourquoi l’interdiction douce de la Chine pourrait annoncer un krach du cours de l’action Nvidia en 2026
Cette décision fait écho aux instructions émises par Pékin selon lesquelles les entreprises du pays ne doivent acheter les produits du géant des semi-conducteurs que si cela est réellement nécessaire.
Étant donné que la Chine est la deuxième économie mondiale en termes nominaux, et la plus grande si l’on prend en compte la parité de pouvoir d’achat (PPA), cette décision représente un coup dur pour le chiffre d’affaires potentiel de Nvidia en 2026.
Étant donné que la valorisation des actions de NVDA dépend dans une large mesure des attentes en matière de croissance future, les nouvelles en provenance d’Asie de l’Est auraient facilement pu freiner l’enthousiasme des investisseurs.
Peut-être plus inquiétant encore que l’impact sur les ventes à court et moyen terme est le fait que l’attitude de la Chine envers l’industrie et les entreprises américaines est comparable à celle des États-Unis envers la Grande-Bretagne il y a deux siècles : elle utilise la technologie et les méthodes du pays le plus avancé pour rattraper son retard.
Dans ces circonstances, la prétendue décision de la Chine concernant les puces H200 pourrait indiquer que ses sociétés nationales se rapprochent de la parité avec Nvidia, indiquant que de puissants concurrents pourraient bientôt contester la domination de la plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière.
Pourquoi la Chine pourrait n’avoir aucune influence sur le cours de l’action Nvidia en 2026
Mais historiquement, les allées et venues en Chine n’ont eu qu’un impact limité sur la performance boursière de Nvidia. Par exemple, les précédentes restrictions sur les importations vers ce pays d’Asie de l’Est n’ont guère contribué à endiguer la hausse globale de 35,91 % des actions de NVDA au cours des 12 derniers mois.
Ainsi, il est possible que la prétendue nouvelle interdiction d’importation n’ait aucun impact sur les actions de Nvidia ou n’ait qu’un impact à court terme. Même avant que la nouvelle n’éclate, NVDA avait eu du mal à maintenir sa valorisation exorbitante, dépassant notamment une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars en octobre 2025, pour ensuite reculer de manière significative.
Ailleurs, la dernière crise pourrait être attribuée au fait que Nvidia s’est aliéné une partie de son public cible de longue date – les joueurs sur PC – en réduisant la production de puces grand public et en se concentrant pleinement sur les produits d’intelligence artificielle (IA) destinés principalement aux entreprises.
Enfin, malgré le ralentissement du début de 2026, il convient de noter que la performance des actions NVDA sur des périodes plus longues est toujours tout simplement exceptionnelle.
NVDA reste l’action la plus performante malgré le ralentissement de 2026
Avec leur prix de 185,16 $ au moment de la publication le 15 janvier, les actions Nvidia ont augmenté de 35,91 % au cours des 12 derniers mois et, encore plus incroyable, de 1 324 % dans le vert au cours des cinq dernières années.
De même, les perspectives à long terme de l’entreprise restent roses, la demande pour l’infrastructure Blackwell la plus avancée de Nvidia étant apparemment immense, et l’intérêt pour la prochaine série Vera Rubin devrait être tout aussi élevé, voire plus.
Image en vedette via Shutterstock
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