Bitcoin BTC$91 317,81 La récente diapositive peut sembler inquiétante, mais Vetle Lunde, analyste chez K33 Research, affirme que décembre pourrait marquer un tournant pour la crypto-monnaie. Après sa plus forte correction depuis le dernier marché baissier, l’entreprise voit plus de preuves d’un rebond que d’un nouvel effondrement.

BTC a été alourdi par une vague de ventes, en grande partie structurelles. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, qui étaient les plus gros acheteurs du marché, sont devenus des vendeurs nets en novembre. L’activité des contrats à terme CME est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs années, signalant l’hésitation de TradFi. Le prix du Bitcoin, quant à lui, a sous-performé les actions, atteignant son plus bas niveau par rapport au Nasdaq depuis fin 2024.

Mais K33 voit un marché qui réagit de manière excessive aux menaces lointaines tout en manquant les signaux de force à court terme. « Les arguments en faveur d’une hausse significative sont bien plus plausibles qu’une répétition d’une baisse de 80 % », a écrit la société dans ses perspectives de décembre.

Ils soulignent plusieurs facteurs. Premièrement, le bitcoin se négocie à proximité de niveaux de support historiques élevés – entre 70 000 et 80 000 dollars – tandis que le positionnement plus large sur les contrats à terme reste prudent et non surchauffé. Les marchés perpétuels affichent un faible effet de levier et aucune liquidation majeure ne s’est produite malgré la pression sur les prix.

Les craintes à long terme, telles que les risques liés à l’informatique quantique, les ventes potentielles de bitcoins par Strategy (MSTR) ou l’instabilité de Tether, peuvent sembler dramatiques, mais il est peu probable qu’elles se manifestent de sitôt. K33 note que chacune de ces menaces sera dans des années avant de présenter un risque réel et ne devrait pas être à l’origine des mouvements de prix actuels.

Selon l’entreprise, l’accent devrait plutôt être mis sur ce qui nous attend à court terme. Avec des changements politiques favorables à l’horizon, y compris un possible accès 401(k) à la cryptographie et un changement pro-crypto à la Réserve fédérale, K33 voit une construction structurelle à la hausse. Selon eux, la valorisation actuelle du Bitcoin reflète davantage la peur que les fondamentaux.

Pour l’heure, le marché reste prudent. Mais les perspectives de K33 suggèrent que décembre pourrait offrir une fenêtre pour un positionnement audacieux.

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