La dette nationale américaine atteint 38 500 milliards de dollars. Voici ce que cela signifie pour Bitcoin

Le marché de la cryptographie n’est pas le seul à grimper cette nouvelle année : la dette nationale américaine monte également en flèche.

La dette nationale a atteint 38 500 milliards de dollars, le montant le plus élevé que le pays ait jamais dû aux prêteurs nationaux et étrangers, selon les tableaux de bord de la dette.

Plus de 70 % de la dette nationale est due à des prêteurs nationaux, tandis que le reste est dû à des prêteurs étrangers, en tête desquels le Japon, la Chine et le Royaume-Uni.

Le chiffre brut ne représente pas toute l’histoire ; c’est la façon dont cela se compare à l’économie. Le PIB américain, qui représente la valeur totale de tout ce qui est produit en un an, se situe plus près de 30 000 milliards de dollars, ce qui équivaut à un ratio dette/PIB de plus de 120 %. Pensez-y comme à votre dette personnelle : emprunter 120 $ pour chaque 100 $ que vous gagnez chaque année.

Cette hausse découle des dépenses importantes engagées pendant la pandémie de coronavirus et de décennies de dépenses budgétaires dans les infrastructures, l’armée et les programmes sociaux. Les paiements d’intérêts à eux seuls dépassent désormais 1 000 milliards de dollars par an, soit plus que les dépenses de défense.

Qu’est-ce que cela signifie pour BTC ?

Les implications pour le BTC et d’autres actifs, tels que l’or, sont généralement considérées comme haussières en raison de la manière dont les autorités réagissent généralement à des niveaux d’endettement aussi élevés.

Il est courant que les gouvernements fassent pression sur les banques centrales pour qu’elles baissent les taux d’intérêt afin de maintenir les coûts du service de la dette à un niveau bas. Il n’est pas surprenant que le président Donald Trump ait appelé à plusieurs reprises la Fed à baisser rapidement ses taux à 1 % ou moins. Les taux bas sont généralement de bon augure pour le BTC, l’or et le sentiment général du risque.

Récemment, d’éminents responsables américains, dont l’ancienne secrétaire au Trésor et présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen, ont déclaré que l’endettement croissant pourrait inciter la Fed à maintenir ses taux bas pour minimiser les coûts d’intérêt, plutôt que de contrôler l’inflation, dans une démarche appelée domination budgétaire.

À mesure que l’endettement augmente, le gouvernement doit emprunter davantage et les prêteurs exigent un rendement (taux d’intérêt) plus élevé pour prêter au gouvernement. Finalement, les banques centrales interviennent en tant qu’acheteurs en dernier ressort, acquérant des dettes à court terme pour répondre aux besoins de financement immédiats et à la liquidité du marché. Cela conduit à une courbe des rendements plus abrupte, où les rendements des obligations de longue durée continuent d’augmenter tandis que les rendements des obligations de courte durée restent déprimés.

La courbe des rendements américaine s’est pentifiée, selon les analystes de Bitfinex.

« Cette configuration, combinée à un dollar structurellement plus faible, récompense les actifs présentant des caractéristiques réelles ou défensives », ont déclaré les analystes de Bitfinex dans un email.

La dette élevée a déjà alimenté les craintes d’une dépréciation de la monnaie, ou d’une dépréciation du dollar, faisant grimper l’or de 60 % l’année dernière. La dépréciation monétaire n’est pas nécessairement nouvelle. On dit que l’Empire romain a mis en œuvre la même chose, réduisant délibérément la teneur en métaux précieux de ses pièces pour financer des dépenses croissantes, ce qui a conduit à une inflation galopante.

Lorsque les gouvernements sont confrontés à un endettement élevé et persistant, les banques centrales injectent souvent de l’argent dans l’économie pour aider à la financer. Ce processus risque de déclencher une inflation, qui érode progressivement le pouvoir d’achat de la monnaie, comme si votre dollar achète moins de pain ou d’essence au fil du temps, et attise la demande d’investissements alternatifs comme le bitcoin.

Les analystes sont convaincus que le bitcoin rattrapera l’or cette année, atténuant ainsi les craintes de dépréciation de la monnaie.