Dans la crypto d’aujourd’hui pour les conseillers, Todd Bendell d’Amphibian Capital décompose les produits Bitcoin Rends en tant que stratégie pour accroître Bitcoin Holdings au-delà de l’appréciation des prix.
Ensuite, Rich Rines, un premier développeur DAO de base, fournit des conseils aux développeurs de Bitcoin dans Ask a Expert.
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– Sarah Morton
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La frontière suivante pour les porte-bitcoin: générer un rendement BTC-on-BTC
Bitcoin n’a jamais été censé s’asseoir inactif.
Depuis plus d’une décennie, Bitcoin a servi de réserve numérique, une couverture contre le débassement monétaire et, plus récemment, une allocation de base dans les portefeuilles institutionnels. À mesure que l’actif mûrit et que l’infrastructure s’améliore, les détenteurs à long terme pose une nouvelle question: Comment mettre mon Bitcoin au travail – sans quitter l’écosystème Bitcoin?
La réponse réside dans une catégorie de stratégies croissante mais sous-explorée: Rendement BTC-on-BTC.
Soyons clairs: il ne s’agit pas de prêter votre BTC sur des plates-formes non réglementées ou de chasser les rendements annuels élevés (apys) à la blockfi. Ce manuel s’est effondré sous le poids du risque de contrepartie et de l’opacité. Ce qui a émergé au cours des deux dernières années est une alternative plus institutionnelle – un accès diversifié et géré au risque à l’arbitrage systématique et aux stratégies quantitatives, toutes libellées à Bitcoin.
Pourquoi le rendement natif de la BTC compte
Pour la plupart des actifs, il est donné que l’argent devrait fonctionner pour vous. Nous ne gardons pas des dollars sous un matelas ou cachés sur une campagne de pouce – nous les investissons. Pourtant, dans le monde du Bitcoin, le récit dominant a longtemps été «tenir et attendre».
Cet état d’esprit avait du sens lorsque Bitcoin se battait pour la légitimité. Mais dans l’environnement d’aujourd’hui – où la BTC est adoptée par les fonds souverains et s’est négociée sur des échanges majeurs – les détenteurs à long terme ont besoin d’outils.
Le rendement BTC-on-BTC résout cela. Il s’aligne sur l’éthique de l’accumulation de plus de BTC, mais le fait par le biais de stratégies de qualité institutionnelle qui visent à générer des rendements en BTCpas seulement sur BTC. Cette distinction est importante.
Le stockage du froid n’est pas une stratégie
Il y a aussi un mythe selon lequel le simple fait de maintenir le bitcoin dans le stockage froid est l’option la plus sûre. L’expression «pas vos clés, pas vos pièces» est devenue dogme – mais elle mérite un deuxième regard.
En réalité, le stockage à froid comporte ses propres risques: erreur humaine, échec matériel, perte de clés et, dans de nombreux cas, l’incapacité de générer tout rendement. Pendant ce temps, les gardiens professionnels – réglementés, assurés et audités – sont désormais des fournisseurs d’infrastructures standard dans la gestion des actifs numériques.
Pour les allocateurs qui géraient les positions des matériaux de la BTC, la garde générateur de rendement n’est pas un compromis. C’est une mise à niveau.
Comment ces stratégies fonctionnent
Les possibilités de rendement natif du BTC d’aujourd’hui couvrent une large gamme – des transactions de base neutre de Delta et de l’arbitrage statistique à Defi rendent l’agriculture et l’exécution quant à la machine, mais tous se sont installés en BTC.
Les rendements sont calculés et distribués en nature. L’objectif est simple: accumuler plus de BTC au fil du temps, sans avoir besoin de s’appuyer uniquement sur l’appréciation des prix.
En allouant à travers un mélange diversifié de stratégies et de gestionnaires, les investisseurs peuvent poursuivre une croissance cohérente du BTC tout en atténuant le risque de stratégie unique ou de manager unique.
Pourquoi le rendement BTC-on BTC est opportun
Plusieurs forces convergent en ce moment:
- La volatilité est revenue. Les principaux événements de liquidation – comme la chasse à 10 milliards de dollars en février – créent des dislocations sur lesquelles des fonds sophistiqués peuvent capitaliser.
- L’infrastructure est plus forte que jamais. Les outils de garde, d’exécution et de risque ont mûri de manière significative depuis le dernier cycle.
- L’intérêt institutionnel est réel. Les FNB ont ouvert les vannes – mais la plupart des capitaux sont toujours sous-alloués et sous-déploiés.
En bref, Bitcoin grandit. La question est de savoir si les stratégies qui l’entourent grandiront avec.
Repenser les tas
Le rendement BTC-on-BTC et la détention à long terme ne s’excluent pas mutuellement. Les allocateurs peuvent continuer à contenir des positions de base de BTC tout en utilisant des stratégies actives pour poursuivre une accumulation régulière.
Cela nécessite d’aller au-delà des maximes de stockage du froid et d’explorer les stratégies de rendement qui reflètent la sophistication des marchés d’aujourd’hui. Avec des contrôles de risque appropriés, le rendement natif BTC offre un chemin pragmatique pour accumuler plus de BTC sans abandonner ses principes de base.
L’essentiel est que Bitcoin n’a pas à s’asseoir sur la touche. Il peut se déplacer avec le marché – et grandir avec.
Pour la réflexion sur les allocateurs depuis des décennies, le rendement BTC-on-BTC ouvre la porte à une stratégie de Bitcoin plus productive – celle qui correspond à la conviction avec l’action.
– Todd Bendell, partenaire général, capitale des amphibiens
Demandez à un expert
Q. Quelle est la meilleure façon d’aligner les premiers incitations aux développeurs avec la valeur du protocole à long terme?
UN. La clé est de récompenser l’ajustement du marché produit réel et les utilisateurs réels – pas des spéculations à court terme. Cela commence par l’établissement de relations étroites et la résolution de problèmes pour de vraies communautés. À partir de là, il s’agit de favoriser un écosystème «manger ce que vous tuez», dans lequel les constructeurs qui expédient des produits que les gens utilisent réellement sont récompensés par un véritable avantage économique – pas seulement des points, des subventions ou des incitations temporaires. Lorsque les développeurs sont compensés en fonction de la valeur qu’ils créent pour les utilisateurs, l’alignement à long terme s’occupe de lui-même.
Q. Lors du début de la crypto, comment les développeurs peuvent-ils filtrer le signal sur le bruit?
UN. Ne vous contentez pas de poursuivre la chose chaude – recherchez ce qui sera encore important dans 5 à 10 ans. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles Bitcoin reste une base convaincante pour les constructeurs. Il a des utilisateurs dédiés, une immense valeur et un ajustement clair du marché du produit. Les développeurs devraient se concentrer sur l’utilisation et la demande réelles au lieu de l’action des prix de jetons à court terme. Si vous construisez quelque chose qui maintient les gens engagés parce que c’est utile – pas parce que c’est la saison des rendement – vous filtrez déjà le signal du bruit.
Q. Quelles leçons de la philosophie de conception de Bitcoin sont encore sous-utilisées?
UN. Le bitcoin est dominant non pas parce qu’il fait le plus, mais parce qu’il fait une chose mieux que quiconque. Son ajustement du marché du produit en tant qu’or numérique est le cas d’utilisation le plus éprouvé de Crypto – et pourtant il est toujours sous-estimé. Trop de gens oublient cette simplicité avec de véritables victoires utilitaires. Construire autour de Bitcoin et étendre son utilité sans compromettre sa fondation reste l’une des opportunités les plus sous-estimées de l’espace aujourd’hui.
– Rich Rines, un premier contributeur, Core Dao