WASHINGTON, DC — Donald Trump a été élu président à nouveau il y a un an cette semaine, même si certains lobbyistes de l’industrie de la cryptographie affirment discrètement qu’ils ont l’impression d’avoir vieilli de nombreuses années au cours de ces 12 mois tumultueux, qui ont vu une série de sommets élevés et de profondes frustrations dans la quête du jeune secteur pour la politique américaine.

Le président Trump est revenu à la Maison Blanche avec un large soutien des électeurs crypto et l’optimisme de nombreux dirigeants américains les plus éminents de l’industrie quant à leur capacité à assurer leur place dans le système financier américain. À bien des égards, cette confiance dans le politicien a porté ses fruits.

Il a rapidement publié des décrets exigeant des progrès en matière de politiques de cryptographie amicales et la création d’un bitcoin. BTC$101 944,25 réserve pour cacher les avoirs du gouvernement comme investissement à long terme.

« Depuis le premier jour, il a publié des décrets et demandé aux agences de prêter attention aux actifs numériques et à la manière dont la blockchain peut accroître la transparence au sein du gouvernement », a déclaré Cody Carbone, PDG de la Chambre numérique, dans une déclaration à CoinDesk.

Au Congrès, l’industrie est passée du statut de paria de 2022 (au cours de ses luttes contre les entreprises en faillite et ses poursuites pour fraude) à une priorité absolue en 2025, avec le soutien significatif d’un président qui a continuellement formulé des exigences auprès des législateurs alliés. Dans un exemple étonnant de législation bipartite rapide, la loi GENIUS (Guiding and establishmenting National Innovation for US Stablecoins Act) est devenue loi, le premier effort majeur de la politique américaine en matière de cryptographie à cet effet.

Le département du Trésor de l’administration Trump et les agences bancaires ont déjà commencé à essayer de régler sa mise en œuvre – un processus long qui se déroule à travers des périodes de commentaires publics et finalement à travers de multiples propositions de règles.

La loi GENIUS était destinée à accompagner la législation la plus importante qui établirait des règles de conduite pour les marchés américains de la cryptographie au-delà des émetteurs de pièces stables. Même si cet effort a de nouveau été adopté par la Chambre des représentants cette année, le Sénat n’a pas encore agi.

Alors qu’il continue d’aiguillonner le Congrès, Trump a procédé à des nominations conséquentes à la tête des régulateurs financiers américains. En tête de liste des défenseurs de la cryptographie se trouve Paul Atkins, qui a été confirmé à la tête de la Securities and Exchange Commission. Atkins est un partisan de la cryptographie qui a fait de nouvelles politiques amicales sa priorité absolue au sein de l’agence. Il a récemment promis des propositions de règles concrètes dans les mois à venir.

Trump a également installé Jonathan Gould, un ancien avocat spécialisé en cryptographie, au sommet du Bureau du contrôleur de la monnaie.

« L’année dernière a donné lieu à ce que beaucoup pensaient impossible : un renversement complet de la politique fédérale en matière de cryptographie, transformant l’Amérique d’une juridiction définie par la réglementation par application en une juridiction qui se précipite pour diriger l’économie numérique mondiale », a déclaré Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute.

D’un autre côté, les progrès de son administration en matière de cryptographie, le leadership instable de Trump a potentiellement menacé d’autres parties de l’agenda. La fermeture actuelle et prolongée du gouvernement fédéral – la plus longue jamais enregistrée, battant le record établi lors du premier mandat de Trump – a contribué au dérapage du travail législatif du Sénat, y compris le plus important objectif politique américain en matière de cryptographie : le projet de loi sur la structure du marché.

Les sondages ont toujours montré que les électeurs blâment davantage Trump et les législateurs républicains que les démocrates pour la fermeture. L’impasse budgétaire non seulement redirige les énergies des législateurs vers le règlement de ce conflit, mais elle a également mis au chômage des travailleurs fédéraux censés se concentrer sur la rédaction de la législation.

Même sans mettre fin aux opérations gouvernementales, les négociations législatives étaient à un point précaire, certains républicains rechignant à l’idée que la version du Sénat de la loi sur la clarté du marché des actifs numériques de la Chambre soit prête à avancer. Certains lobbyistes de la cryptographie ont en privé modifié leurs attentes jusqu’en 2027 avant que le Congrès n’achève ce travail, car les élections de mi-mandat de l’année prochaine devraient transformer Capitol Hill en un champ de bataille politique dans lequel l’action bipartite pourrait devenir difficile.

Les portes fermées du gouvernement ont également bloqué les efforts de l’industrie pour obtenir l’approbation de produits et les offres publiques qui nécessitent l’approbation de la SEC.

Et malgré les ordres de Trump de créer des réserves cryptographiques au niveau fédéral, ce projet n’a pas dépassé le stade de la planification. Ceux qui y travaillent ont suggéré qu’une action du Congrès pourrait être nécessaire pour surmonter le dernier obstacle à la création des fonds. Comme d’autres efforts législatifs allant au-delà de la structure du marché – comme la refonte du code fiscal pour les activités de cryptographie – celui-ci pourrait faire la queue pendant un certain temps.

Pendant ce temps, bien que l’industrie de la cryptographie ait dressé une longue liste d’alliés parmi les législateurs démocrates, Trump a suscité de vives critiques de la part des membres du parti d’opposition pour sa participation personnelle dans les entreprises d’actifs numériques. Il y a peu de domaines du secteur qui ne touchent pas ses intérêts et ceux de sa famille, et les conflits d’intérêts potentiels pour le président ont atteint leur paroxysme lorsque les plus grands détenteurs de son memecoin ont été invités à une soirée privée avec lui.

La plupart des principaux investisseurs dans la pièce de Trump étaient des ressortissants étrangers, et l’administration a refusé d’identifier ceux qui assistaient au dîner et côtoyaient le président.

En outre, les succès remportés par Trump dans la nomination des régulateurs, comme à la SEC et à l’OCC, et dans la refonte lente du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, ont été quelque peu contrecarrés par des défis, comme le fait qu’il ait dû retirer son premier choix en tant que président de la Commodity Futures Trading Commission.

La plupart des dirigeants éminents de l’industrie se sont rapprochés de Trump, et les événements cryptographiques de la Maison Blanche ont vu des PDG et des fondateurs – tels que les chefs de Coinbase, Ripple, Tether et Gemini – participer avec enthousiasme aux célébrations du président. Mais même si ces relations se sont renforcées, la popularité du président dans l’opinion publique a chuté. Au cours de cette première année de sa deuxième administration, les taux d’approbation de Trump ont rapidement décliné jusqu’à atteindre des niveaux jamais atteints par d’autres présidents récents, avec 58 % désapprouvant le travail qu’il fait – en particulier les jeunes électeurs qui avaient été relativement enthousiastes à l’idée de lui donner un retour à la Maison Blanche.

Alors que cette semaine a vu un certain nombre d’élections au niveau des États considérées comme des indicateurs potentiels pour les élections de mi-mandat au Congrès dans un an, les sentiments des électeurs à l’égard de la présidence de Trump étaient potentiellement visibles. Un an après avoir réélu Trump, ils ont considérablement rebondi et ont soutenu les candidats démocrates. Si cela se maintient jusqu’à la mi-mandat de 2026, les démocrates pourraient réaliser des gains au Congrès et éventuellement reprendre la majorité à la Chambre, mettant ainsi fin au blocage que détiennent les républicains dans les branches exécutive et législative du gouvernement.

Si cela se produit sous la surveillance de Trump, son programme de cryptographie devra peut-être s’adapter à une coopération plus ouvertement bipartite au cours de ses deux dernières années de mandat. Mais l’année d’ouverture de Trump a déjà apporté plus de progrès politiques que l’industrie n’en avait jamais réalisé auparavant, et les défenseurs affirment que cela a eu des résultats significatifs sur les entreprises américaines.

« Nous avons vu des sociétés d’actifs numériques relocaliser leurs opérations, étendre leur présence et augmenter leurs effectifs grâce au président Trump et à un congrès pro-crypto », a déclaré Summer Mersinger, PDG de la Blockchain Association qui était un récent régulateur américain des matières premières dans cette administration.

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