Le prix du Bitcoin s’est échangé autour de 93 000 $ lundi après que Strategy a révélé avoir acquis 8 178 BTC pour environ 835,6 millions de dollars au cours de la semaine dernière, son plus gros achat depuis le milieu de l’été.
Selon un dossier déposé auprès de la SEC et un article de Michael Saylor sur X, les achats ont été effectués à un prix moyen de 102 171 $ par bitcoin. La société détient désormais 649 870 BTC acquis pour environ 48,37 milliards de dollars, à un coût moyen de 74 433 dollars par pièce. Strategy a déclaré que son rendement en Bitcoin avait atteint 27,8% depuis le début de l’année.
Au moment de l’annonce, Bitcoin s’échangeait à près de 94 000 $ et l’action de Strategy ($ MSTR) s’échangeait en baisse de 2 % à 195,86 $ dans les échanges avant commercialisation.
L’acquisition a été financée principalement par l’émission d’actions privilégiées. La société a levé environ 715 millions de dollars plus tôt ce mois-ci grâce à sa nouvelle série privilégiée libellée en euros, STRE (« Steam »), qui a élargi son offre à haut rendement aux investisseurs européens.
Elle a également généré 131,4 millions de dollars supplémentaires grâce à la vente de ses actions privilégiées STRC (« Stretch »), selon le dossier déposé lundi.
Cette décision marque un retour à l’accumulation à grande échelle par la stratégie. Les récents achats de bitcoins de Strategy ont été plus modestes et plus progressifs dans un contexte de forte baisse du cours des actions de la société.
Les actions MSTR ont chuté d’environ 56 % au cours des quatre derniers mois, réduisant la capacité de l’entreprise à émettre des actions ordinaires sans diluer les actionnaires existants.
Au cours de l’action d’environ 199 dollars lundi, la valeur d’entreprise de Strategy se situe désormais à peine au-dessus de la valeur de ses réserves de bitcoins.
Le Bitcoin s’échangeait à 94 500 $ lundi matin, peu de changement par rapport à vendredi. Le dernier achat suggère que Michael Saylor double le modèle de bitcoin en tant que trésorerie de l’entreprise malgré le récent déclin du marché.
Les fondamentaux du « zoom arrière » de la stratégie
Le Bitcoin a chuté de près de 30 % par rapport à ses sommets du début octobre, remettant en question les hypothèses selon lesquelles une participation institutionnelle accrue et une clarté réglementaire stabiliseraient les prix.
La stratégie s’est de plus en plus tournée vers les actions privilégiées à mesure que sa prime mNAV se comprimait. La semaine dernière, la société a clôturé une offre privilégiée perpétuelle de 620 millions d’euros (716,8 millions de dollars) libellée en euros, doublant ainsi sa taille initiale. L’option privilégiée « Stream » de série A à 10 % a permis de récolter 703,9 millions de dollars de produit net après frais.
Michael Saylor a agi rapidement vendredi dernier pour mettre fin aux rumeurs selon lesquelles Strategy vendait ses avoirs en Bitcoin, qualifiant les rapports de « faux » et réaffirmant que la société achète de manière agressive.
Dans une interview avec CNBC, le président exécutif a déclaré : « Nous achetons du Bitcoin », ajoutant que la stratégie « accélère [its] achats » et dévoilera de nouvelles activités lundi. Il a laissé entendre que les investisseurs pourraient être « agréablement surpris » par ce que la société a fait ces derniers jours.
Saylor a rejeté les inquiétudes selon lesquelles les sorties de fonds des portefeuilles de l’entreprise étaient le signe d’une liquidation, soulignant qu’« il n’y a aucune vérité dans cette rumeur ». Il a exhorté les investisseurs à « faire un zoom arrière », arguant que la société reste fondamentalement solide malgré la volatilité. Il a déclaré que Strategy avait construit une « solide base de soutien » et a exprimé sa confiance dans le positionnement de l’entreprise.
Saylor a également souligné que le bilan de Strategy est « assez stable » et peu endetté, sans pression d’endettement à court terme. Il a réitéré sa conviction que le bitcoin est « toujours un bon investissement » pour ceux qui ont un horizon de plusieurs années, opposant l’accumulation de « capital numérique » à long terme aux stratégies commerciales à court terme.
Plus tôt cette année, Saylor a présenté un plan visant à créer un bilan d’un billion de dollars adossé au Bitcoin et, à terme, à émettre des produits de crédit surgarantis.
Dans une conversation avec Magazine BitcoinMichael Saylor, co-fondateur de Strategy, a décrit une « fin de partie » ambitieuse : constituer un bilan Bitcoin d’un billion de dollars et l’utiliser pour aider à réinventer le crédit mondial.
Saylor a déclaré que l’objectif est d’atteindre 1 000 milliards de dollars en BTC et de l’augmenter de 20 à 30 % par an, en tirant parti de l’appréciation à long terme du Bitcoin. À une échelle de cette ampleur, il pense que Strategy – et les futures sociétés de trésorerie similaires – pourraient utiliser leurs avoirs pour émettre des crédits adossés à des bitcoins avec des rendements bien meilleurs que ceux du système fiduciaire.
Au cours du week-end, Bitcoin s’échangeait parfois en dessous de 92 000 $, selon les données de Bitcoin Magazine Pro.
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