Michael Saylor a défendu l’approche d’achat de Bitcoin de Strategy sur CNBC Boîte à cris plus tôt dans la journée, rejetant les craintes selon lesquelles la société pourrait être contrainte de vendre ses participations en cas de ralentissement prolongé et réitérant son intention de continuer à ajouter du bitcoin selon un calendrier régulier.
« Nous n’allons pas vendre ; nous allons acheter du Bitcoin », a déclaré Saylor. « Je pense que nous achèterons du Bitcoin chaque trimestre pour toujours. »
Saylor s’est opposé aux spéculations au sein de certaines parties de la communauté Bitcoin selon lesquelles l’effet de levier et la position de trésorerie de Strategy pourraient créer une pression en faveur de la liquidation si les prix restent déprimés. Il a qualifié ces craintes de déplacées, affirmant que la société avait structuré son bilan pour résister à la volatilité.
« C’est tout simplement une préoccupation infondée », a déclaré Saylor, soulignant ce qu’il a décrit comme un effet de levier conservateur par rapport aux sociétés de qualité investissement typiques et une couverture de liquidité importante. Il a déclaré que Strategy détenait suffisamment de liquidités pour couvrir les dividendes et les dettes pendant environ deux ans et demi.
Ces commentaires interviennent alors que les marchés du bitcoin sont confrontés à de nouvelles fluctuations après un recul par rapport aux récents sommets, soulevant des questions sur la durabilité des stratégies de trésorerie d’entreprise étroitement liées à l’actif. Strategy est devenu l’un des plus grands détenteurs publics de Bitcoin, et ses actions se négocient comme un proxy à effet de levier pour les mouvements de prix du Bitcoin.
Saylor a décrit la volatilité du bitcoin comme inhérente à ce qu’il appelle le « capital numérique », arguant que l’actif reste structurellement plus volatil que les réserves de valeur traditionnelles telles que l’or, les actions ou l’immobilier.
Il a déclaré que sur des horizons plus longs, le bitcoin a surperformé les autres actifs immobilisés et devrait être considéré dans une perspective pluriannuelle plutôt que dans l’évolution des prix à court terme.
« Si vous avez un horizon temporel inférieur à quatre ans, vous n’êtes pas vraiment un investisseur en capital », a-t-il déclaré, ajoutant que les traders peuvent bénéficier des fluctuations des prix tandis que les investisseurs à long terme se concentrent sur la performance sur des cycles de quatre ans.
La stratégie ne vend pas son bitcoin
Pressé par l’animateur Andrew Ross Sorkin sur ce qui se passerait si le bitcoin tombait fortement et restait plus bas pendant des années, Saylor a déclaré que Strategy pourrait refinancer la dette plutôt que de vendre du bitcoin. Il a fait valoir que les prêteurs continueraient à fournir du financement car le bitcoin conserve sa valeur malgré les retraits.
Saylor a également déclaré que les capitaux propres de la société sont conçus pour amplifier les mouvements du Bitcoin, augmentant plus rapidement lors des rallyes et baissant plus fortement lors des baisses. La volatilité de la stratégie, a-t-il déclaré, crée de la liquidité et une demande pour ce qu’il a décrit comme de nouveaux instruments de « crédit numérique » émis en plus de ses avoirs en bitcoins.
Concernant la structure plus large du marché, Saylor a minimisé l’idée selon laquelle l’économie minière crée un prix plancher ferme, suggérant que les prêts bancaires et les produits de crédit de Wall Street joueront un rôle plus important dans l’élaboration de la prochaine phase du Bitcoin.
Saylor a refusé de proposer une prévision de prix sur 12 mois, mais a déclaré qu’il s’attend à ce que le Bitcoin surperforme le S&P 500 au cours des quatre à huit prochaines années.
Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négocie à près de 69 000 $ et les actions Strategy coûtent environ 135 $ l’action avant la commercialisation.
Strategy a récemment acheté 1 142 BTC pour environ 90 millions de dollars entre le 2 et le 8 février, portant son avoir total à environ 714 644 BTC.