Le courtier de Wall Street Benchmark reste optimiste sur Strategy (MSTR) malgré les récentes difficultés du titre, arguant que ses actions privilégiées perpétuelles liées au bitcoin lui confèrent quelque chose qu’aucune autre trésorerie d’actifs numériques ne peut égaler : un capital permanent.
Le courtier a réaffirmé sa note d’achat de stratégie et son objectif de prix de 705 $ dans le rapport de jeudi. Le titre était en baisse de 2 % en début de séance, autour de 324 $.
Lors d’une réunion d’investisseurs organisée par Benchmark cette semaine, le président exécutif Michael Saylor a expliqué comment ces instruments renforcent la stratégie de l’entreprise.
Alors que d’autres sociétés s’efforcent de reproduire le manuel de stratégie, la trésorerie de 640 031 BTC de la société, soit plus de douze fois celle du deuxième plus grand détenteur d’entreprise, reste inégalée, a déclaré l’analyste Mark Palmer.
Son véritable avantage, a déclaré Palmer, réside dans la structure de ses actions privilégiées perpétuelles. Celles-ci suppriment le risque de refinancement lié aux fluctuations des prix du bitcoin, donnant à l’entreprise une base de capital stable sans diluer les capitaux propres.
Saylor a défini la stratégie comme faisant du Bitcoin la base d’un nouveau marché des titres à revenu fixe, tout comme les titres adossés à des créances hypothécaires ont transformé l’immobilier, note le rapport. Les investisseurs adhèrent : l’offre STRC de juillet a levé 2,52 milliards de dollars, la plus importante introduction en bourse aux États-Unis cette année.
Benchmark voit les titres à revenu fixe liés au bitcoin évoluer vers un marché de plusieurs centaines de milliards de dollars, avec la stratégie comme architecte.
L’objectif de prix du courtier reflète la valeur projetée du bitcoin, un multiple de 10 par rapport aux gains attendus, et les perspectives commerciales de la société en matière de logiciels jusqu’en 2026.
En savoir plus: Les gains de Bitcoin de la stratégie au troisième trimestre étaient de 3,9 milliards de dollars ; Aucun achat hebdomadaire pour la première fois depuis avril
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