L’économiste Henrik Zeberg a mis en garde que la stratégie (NASDAQ: MSTR), anciennement connue sous le nom de Microstrategy Stock, pourrait imploser en raison de son exposition à Bitcoin (BTC).
Selon Zeberg, le titre pourrait bientôt présenter «la plus grande opportunité de court-parcours», a-t-il déclaré dans un X Post le 18 juillet.
Zeberg a averti que l’exposition profonde de la stratégie au Bitcoin pourrait éventuellement écraser son bilan, déclarant que chaque fois qu’une entreprise ajoute du bitcoin à son trésor, elle «plante une petite bombe» dans ses finances.
Il a fait valoir que le risque n’est pas si le bitcoin tombe à nouveau, mais quand. Selon Zeberg, un tel scénario pourrait endommager non seulement la capitalisation boursière de la stratégie, mais aussi ses flux de trésorerie, son accès au crédit et la confiance des investisseurs.
« Chaque fois qu’une entreprise ajoute du bitcoin à son trésor, elle plante une petite bombe dans son bilan. Pas si BTC tombe à nouveau – mais quand – ces bombes se déclenchent. Et quand ils le font, ils ne se sont pas contentés de bosser la capitalisation boursière. Ils frappent les flux de trésorerie, les lignes de crédit et la confiance », a-t-il ajouté.
Il convient de noter que le pivot de la stratégie envers Bitcoin a été dirigé par le président exécutif Michael Saylor, qui a doublé sa condamnation, affirmant que «la seule chose meilleure que Bitcoin est plus Bitcoin».
Le pari de Saylor a jusqu’à présent porté ses fruits, le titre ayant bondi d’environ 3 500% au cours des cinq dernières années, sur-performant une augmentation de 905% de Bitcoin au cours de la même période.
MSTR à court d’intérêt
Mais alors que la stratégie continue de dépasser à la fois le bitcoin et les repères traditionnels du marché, les vendeurs à découvert en prennent note. Selon les dernières données récupérées de Pointe Par Finbold, le 19 juillet, un court volume en MSTR a considérablement augmenté.
Le 18 juillet 2025, le volume à court terme s’élevait à 3,76 millions d’actions sur un volume de négociation total de 6,74 millions, ce qui a entraîné un ratio de volume de 55,7%, le plus élevé des dix derniers jours de négociation. L’intérêt court est resté élevé tout au long de la période, avec des ratios de manière constante supérieure à 47% la plupart du temps, suggérant un sentiment baissier.
Pendant ce temps, l’action MSTR montre une faiblesse à court terme, après avoir mis fin à la dernière séance de négociation en baisse de plus de 6% à 423,22 $. Année à jour, l’action a gagné plus de 40%.
Bien qu’il y ait des inquiétudes concernant le plan Bitcoin de Strategy, la société continue d’ajouter davantage de l’actif, détenant actuellement 601 550 BTC à un prix d’achat moyen de 66 384 $.
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